Bài đăng của Galaxy $216 Triệu Lỗ Ròng Quý 1 năm 2026 Giữa Áp lực Thị trường Tiền điện tử

Galaxy Digital báo cáo một khởi đầu năm 2026 yếu hơn vào thứ Ba, nói rằng lỗ ròng quý đầu tiên đạt $216 triệu đô la, hoặc 0,49 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng và điều chỉnh, khi giá tài sản kỹ thuật số yếu hơn ảnh hưởng đến kết quả hoạt động của toàn bộ doanh nghiệp. Công ty cũng ghi nhận lỗ gộp điều chỉnh là $88 triệu đô la và lỗ EBITDA điều chỉnh là $188 triệu đô la trong ba tháng kết thúc ngày 31 tháng 3 năm 2026.

Dù vậy, Galaxy cho biết họ kết thúc quý với tổng vốn chủ sở hữu 2,8 tỷ đô la và 2,6 tỷ đô la tiền mặt cùng với các khoản giữ stablecoin, cho thấy bảng cân đối kế toán vẫn còn lớn bất chấp bối cảnh thị trường khó khăn hơn.

Công ty có trụ sở tại New York nói rằng quý này bị ảnh hưởng chủ yếu bởi sự giảm giá của các tài sản kỹ thuật số, nhưng cơ cấu kinh doanh cơ bản vẫn tiếp tục phát triển. Galaxy lưu ý rằng doanh thu phí định kỳ và thu nhập từ giao dịch tiếp tục mở rộng trong đơn vị tài sản kỹ thuật số của họ, giúp lợi nhuận gộp điều chỉnh duy trì ổn định dù hoạt động thị trường chung yếu đi.

Trong thông cáo, công ty cho biết tài sản kỹ thuật số tạo ra lợi nhuận gộp điều chỉnh là $49 triệu đô la và lỗ EBITDA điều chỉnh là $19 triệu đô la, kết quả này cho thấy hoạt động giao dịch và dịch vụ cốt lõi vẫn có lãi trên cơ sở gộp nhưng vẫn chịu áp lực ở cấp độ vận hành.

Một cái nhìn kỹ hơn về mảng giao dịch cho thấy bức tranh hỗn hợp. Kinh doanh Thị trường Toàn cầu của Galaxy đã tạo ra $31 triệu đô la lợi nhuận gộp điều chỉnh trong quý, gần như không đổi so với $30 triệu đô la trong quý trước, mặc dù khối lượng giao dịch tài sản kỹ thuật số toàn ngành giảm mạnh, theo công ty.

Galaxy cũng nói rằng khối lượng giao dịch tài sản kỹ thuật số của họ giữ vững qua các quý, trong khi quy mô danh mục vay trung bình giảm 20% xuống còn 1,427 tỷ đô la từ 1,795 tỷ đô la, phản ánh cả sự giảm giá của tài sản kỹ thuật số và việc khách hàng giảm đòn bẩy trong một thị trường biến động. Số lượng đối tác giao dịch tăng lên 1,691 từ 1,620, cho thấy công ty vẫn thấy hoạt động sôi động trong cơ sở khách hàng của mình ngay cả trong môi trường khó khăn hơn.

Helios Nổi bật Với Tiến Bộ

Tiêu đề chiến lược lớn nhất đến từ khuôn viên trung tâm dữ liệu Helios của Galaxy, nơi công ty cho biết đã thành công bàn giao phòng dữ liệu đầu tiên cho CoreWeave theo Giai đoạn I của hợp đồng thuê.

Cột mốc này đánh dấu sự chuyển đổi từ xây dựng sang hoạt động tạo doanh thu, và Galaxy cho biết vẫn trong ngân sách và đúng lịch trình để cung cấp gần như toàn bộ 133 megawatt tải trọng CNTT quan trọng vào cuối quý II năm 2026.

Công ty cũng cho biết đã nhận được phê duyệt của ERCOT cho thêm 830 megawatt công suất điện tại Helios, nâng tổng công suất đã được phê duyệt lên hơn 1,6 gigawatt. Galaxy dự kiến hoạt động trung tâm dữ liệu sẽ bắt đầu đóng góp nhiều hơn trong quý hai khi doanh thu bắt đầu ghi nhận sau khi giao hàng tháng 4.

Việc mở rộng này là một phần trong chiến lược dài hạn của Galaxy về hạ tầng, cùng với hoạt động giao dịch tiền điện tử và quản lý quỹ của họ. Công ty cho biết khuôn viên Helios rộng hơn 1.500 mẫu Anh.

Dựa trên các điều khoản hợp đồng cam kết và ước tính nội bộ, nó có thể hỗ trợ hơn $1 tỷ đô la doanh thu trung bình hàng năm dự kiến với biên EBITDA trung bình khoảng 90% trên toàn bộ 526 megawatt tải trọng CNTT quan trọng đã ký hợp đồng trong suốt thời gian thuê.

Các dự báo này dựa trên ước tính nội bộ của Galaxy và điều khoản của các thỏa thuận CoreWeave, do đó kết quả thực tế có thể khác, nhưng chúng cho thấy tầm quan trọng của khuôn viên này đối với kế hoạch tăng trưởng dài hạn của công ty.

Hoạt động Quỹ và hoạt động doanh nghiệp vẫn gây áp lực cho quý, với Galaxy báo cáo lỗ gộp điều chỉnh là $140 triệu đô la và lỗ EBITDA điều chỉnh là $167 triệu đô la trong phân khúc này, phần lớn do các khoản lỗ chưa thực hiện liên quan đến tài sản kỹ thuật số và các vị thế đầu tư.

Công ty cho biết, tiếp xúc của Quỹ và Doanh nghiệp bao gồm các khoản giữ spot, phái sinh, ETF, cổ phiếu, đầu tư mạo hiểm, cổ phần tư nhân và các khoản đầu tư quỹ. Nói cách khác, Galaxy vẫn mang trong mình mức độ nhạy cảm thị trường đáng kể ngoài các hoạt động kinh doanh của mình.

Điều này giúp giải thích tại sao quý này vẫn rất dễ bị ảnh hưởng bởi biến động giá trong thị trường tiền điện tử. Cổ phiếu Galaxy đang giao dịch ở mức 24,78 đô la trong cập nhật trong ngày ngày 28 tháng 4, giảm 1,08% so với mức đóng cửa trước đó, với giá trị thị trường khoảng 5,52 tỷ đô la.

Cổ phiếu dao động trong khoảng từ 23,76 đô la đến 26,08 đô la trong suốt phiên, cho thấy các nhà đầu tư vẫn đang tiêu hóa thông điệp hỗn hợp của quý: lợi nhuận yếu hơn một mặt, nhưng bảng cân đối mạnh hơn, hoạt động giao dịch ổn định hơn và một cột mốc trung tâm dữ liệu quan trọng khác.