Tại sao nói stablecoin đã hoàn toàn thay đổi ngành công nghiệp tiền điện tử?

Viết bài: Hiệp sĩ blockchain

Hiện tại, giá trị thị trường của stablecoin đã vượt qua 3100 tỷ USD, không còn chỉ là phương tiện giao dịch trong thế giới tiền mã hóa nữa, mà còn trở thành một lực lượng không thể bỏ qua trong lĩnh vực thanh toán toàn cầu.

Trước đó, dự luật 《GENIUS》 đã bước một bước quan trọng, một mặt định hình stablecoin tuân thủ thành công thành công cụ thanh toán được quản lý, mặt khác lại rõ ràng cấm các nhà phát hành chỉ vì người dùng sở hữu hoặc sử dụng stablecoin mà trả lãi hoặc lợi nhuận.

Lệnh cấm này đã thay đổi con đường dòng chảy giá trị, lợi nhuận dự trữ mà các nhà phát hành kiếm được từ việc đầu tư vào trái phiếu ngắn hạn, tiền gửi ngân hàng và các tài sản thanh khoản cao không thể trực tiếp trả lại cho người sở hữu, mà sẽ bị phân phối lại ở các chuỗi thanh toán.

Do đó, sự chú ý từ mối quan hệ giữa nhà phát hành và người dùng (tranh luận rõ ràng về dự luật) đã chuyển sang các trung gian như sàn giao dịch, ví, tổ chức ủy thác, mạng lưới thanh toán và ngân hàng.

Chúng có thể thiết kế các hình thức linh hoạt như thưởng, giảm phí, ưu đãi thanh toán hoặc tiếp cận sản phẩm dựa trên số dư stablecoin, gián tiếp mang lại lợi ích cho người dùng.

Sự hợp tác giữa Circle và Coinbase là ví dụ điển hình, thu nhập dự trữ của USDC sau khi trừ phí sẽ được phân phối dựa trên lượng ví nắm giữ và đóng góp của nền tảng, Coinbase đã thu được khoản thu nhập ổn định đáng kể từ stablecoin.

Đây chính là sự thay đổi cốt lõi do khung pháp lý mang lại, GENIUS hạn chế trả lãi trực tiếp, nhưng chưa chắc đã chặn được các kênh của bên thứ ba.

Ngành ngân hàng lo ngại rằng, nếu các sàn giao dịch hoặc nền tảng liên quan tiếp tục cung cấp phần thưởng dựa trên lòng trung thành, sẽ tạo ra lỗ hổng tránh né quy định, làm gia tăng rút tiền khỏi hệ thống ngân hàng.

Trong khi đó, ngành công nghiệp mã hóa cho rằng, các phần thưởng này là cạnh tranh thương mại bình thường, không phải là trốn thuế theo quy định.

Nếu các hình thức thưởng tiên tiến bị hạn chế, các ngân hàng sẽ có nhiều tự tin hơn trong việc giới hạn hoạt động kinh tế của đô la kỹ thuật số trong bảng cân đối kế toán của chính họ.

Người sáng lập ARK Invest, Kathy Wood, gần đây thừa nhận rằng stablecoin đã hoàn thành vai trò mà bà từng dự đoán Bitcoin sẽ đảm nhận trong lĩnh vực thanh toán.

Dữ liệu rõ ràng chứng minh điều này, trong hoạt động bán lẻ mã hóa toàn cầu, stablecoin đã chiếm ưu thế, tại các thị trường bị hạn chế vốn như Venezuela, Brazil, USDT liên kết với đô la Mỹ chiếm tới 60-70% hoặc thậm chí hơn 90% khối lượng giao dịch mã hóa, trong khi tỷ lệ của Bitcoin chỉ ở mức nhỏ.

Stablecoin đã trở thành kênh thanh toán thực sự, Bitcoin âm thầm hoàn thiện vị trí của mình, hướng tới các tài sản khan hiếm, dự trữ của tổ chức và lưu trữ giá trị.

Hiện tại, stablecoin đảm nhận chức năng phương tiện giao dịch, giúp Bitcoin không cần phải gánh vác nhiều nhiệm vụ như thanh toán, lưu trữ giá trị, chống lạm phát, mà có thể tập trung hơn vào việc cấu hình cho tổ chức và giữ lâu dài để củng cố câu chuyện về giá trị của nó.

Có thể dự đoán, trong tương lai, giá trị của nền kinh tế đô la kỹ thuật số sẽ phụ thuộc vào mức độ hợp pháp hóa các lợi ích gián tiếp, tức là kết quả cuối cùng của dự luật rõ ràng.

Nếu kênh thưởng của nền tảng vẫn mở, các ông lớn kiểm soát người dùng và kênh phân phối sẽ chiếm ưu thế; nếu siết chặt, sức hấp dẫn của ngân hàng và các sản phẩm gửi tiền token hóa sẽ tăng lên.

Dù cán cân nghiêng về phía nào, sứ mệnh thanh toán của stablecoin và cơ chế phân phối lại lợi ích phía sau đã thay đổi hoàn toàn logic nền tảng của thị trường mã hóa.