Gần đây lại đang xem xét LST và tái staking, cảm giác nhiều người nói về “lợi nhuận nhiều lớp” quá trơn tru. Nói thẳng ra, lợi nhuận không tự nhiên mà có: hoặc là do ngân sách an toàn của staking nền tảng, hoặc là có người trả phí (phí giao dịch, phần thưởng, trợ cấp P2P) để đổi lấy “an toàn/ thanh khoản” của bạn, hoặc là dự án mới đốt tiền để đổi lấy TVL. Những loại sau này càng về sau, càng giống kẹo ngọt, ngọt nhưng cũng có thể dừng đột ngột.

Rủi ro cũng gần như là cùng một chuỗi kéo dài: phạt tiền nền tảng, lỗi hợp đồng, thay đổi quy tắc/ vận hành sai của tái staking, và khi thanh khoản bị rút khỏi thì LST giảm giá. Gần đây mọi người lấy RWA, lợi suất trái phiếu Mỹ để so sánh với các sản phẩm lợi nhuận trên chuỗi, tôi có thể hiểu cảm giác “muốn chắc chắn hơn” đó, nhưng bộ phận này của chuỗi thường đổi lấy độ chắc chắn bằng các cấu trúc phức tạp hơn… Dù sao tôi cũng sẽ rút các quyền ủy quyền cũ khỏi các vị trí của mình trước, ngày mai sẽ tiếp tục vẽ bản đồ hệ sinh thái.