Nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể mua ETF tiền điện tử nước ngoài không? Ủy ban Chứng khoán: Sau khi nhận được báo cáo sẽ xem xét có mở rộng ủy thác phái sinh hay không

Đầu tư chuyên nghiệp “ủy thác phức hợp” của Đài Loan đã vận hành hơn một năm để đầu tư vào các quỹ ETF giao ngay tài sản ảo quốc tế. Khi nào mới đến lượt nhà đầu tư cá nhân? Ủy ban Quản lý Chứng khoán và Ngân hàng đưa ra câu trả lời.

Quan sát hoạt động của dịch vụ ủy thác phức hợp nhân dịp kỷ niệm, nhà đầu tư chuyên nghiệp đi đầu thử nghiệm cảm nhận

Thị trường tài chính Đài Loan đang tiến vào một cột mốc mới trong việc chấp nhận tài sản ảo (Virtual Assets). Ủy ban Quản lý Chứng khoán và Ngân hàng (FSC) đã ban hành các văn bản liên quan từ tháng 9 năm 2024, chính thức phê duyệt các công ty chứng khoán trong nước có thể thông qua “ủy thác phức hợp” để mua bán các quỹ ETF giao ngay tài sản ảo niêm yết trên các sàn giao dịch quốc tế. Chính sách này ban đầu đặt ra các tiêu chuẩn khá nghiêm ngặt, chỉ giới hạn cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp theo quy định pháp luật tham gia.

Nguồn hình ảnh: Ủy ban Quản lý Chứng khoán và Ngân hàng Ủy ban Quản lý Chứng khoán và Ngân hàng đã ban hành các văn bản liên quan từ tháng 9 năm 2024, chính thức phê duyệt các công ty chứng khoán trong nước có thể thông qua “ủy thác phức hợp”

Quyết định này dựa trên bản chất biến động cao của tài sản ảo và cấu trúc sản phẩm phức tạp của chúng, cơ quan quản lý hy vọng mở cửa cho nhóm tài sản cao cấp trước, để quan sát cơ chế hoạt động của thị trường trong môi trường tài chính có kiểm soát, đồng thời đánh giá khả năng mở rộng toàn diện sau này. Khi các công ty chứng khoán hoàn tất nâng cấp hệ thống nền tảng và thử nghiệm áp lực, hoạt động này chính thức bắt đầu từ đầu năm 2025, và đã vận hành hơn một năm cho đến nay.

Trong hệ thống hiện hành, các nhà đầu tư chuyên nghiệp đủ điều kiện tham gia bao gồm các nhà đầu tư tổ chức chuyên nghiệp, các pháp nhân có giá trị ròng cao, khách hàng có tài sản lớn, các pháp nhân hoặc quỹ thuộc nhóm nhà đầu tư chuyên nghiệp, và các cá nhân đáp ứng tiêu chuẩn về năng lực tài chính và nền tảng chuyên môn. Ban đầu, Ủy ban Quản lý Chứng khoán và Ngân hàng loại trừ nhà đầu tư cá nhân phổ thông khỏi danh sách mở cửa ban đầu, chủ yếu vì rủi ro đầu tư vào tài sản ảo cao hơn nhiều so với chứng khoán truyền thống, và đối với những nhà đầu tư thiếu kiến thức phòng ngừa rủi ro hoặc khả năng chịu đựng rủi ro thấp, việc tham gia thị trường này có thể dẫn đến thiệt hại tài sản đáng kể.

Do đó, chính phủ đã chọn lộ trình mở cửa từng bước. Hiện tại, thị trường tài sản ảo đang trong giai đoạn quan trọng của sự điều chỉnh và đổi mới, chiến lược “từ điểm đến diện” này giúp Ủy ban Quản lý Chứng khoán và Ngân hàng có thể nắm bắt chính xác hơn các rủi ro giao dịch tiềm năng, đồng thời đảm bảo trật tự tài chính ổn định, từng bước mở rộng đa dạng hóa phân bổ tài sản.

Đọc thêm
Người Đài Loan đã có thể mua ETF Bitcoin! Yuanta: Nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể ủy thác phức hợp, điều kiện là gì
Mua “ETF giao ngay Bitcoin” qua ủy thác phức hợp bị cấm! Ở Đài Loan còn có thể mua như thế nào? Hai điểm nhắc nhở để hiểu rõ

Phân tích dữ liệu thị trường: quy mô ổn định tăng trưởng nhưng tỷ lệ vẫn thấp

Theo số liệu thống kê mới nhất do Cục Chứng khoán và Giao dịch chứng khoán cung cấp, tính đến cuối tháng 3 năm 2026, đã có 14 công ty chứng khoán trong nước chính thức cung cấp dịch vụ ủy thác phức hợp cho ETF tài sản ảo. Danh sách cụ thể gồm có UBS Securities, Union Securities, China Trust Securities, Pocket Securities, Mega Securities, Taishin Securities (bao gồm cả Yuanta Securities sau hợp nhất), KGI Securities, E.SUN Securities, Cathay Securities, Capital Securities, KGI Securities, Fubon Securities và Yuanta Securities.

Xét về hiệu quả hoạt động, từ đầu năm 2025 đến cuối tháng 3 năm 2026, tổng giá trị giao dịch của nhà đầu tư chuyên nghiệp mua bán ETF tài sản ảo quốc tế qua dịch vụ ủy thác đã đạt 9.899 tỷ TWD, thể hiện sự quan tâm mạnh mẽ của nhóm tài sản cao cấp đối với phân bổ tiền mã hóa.

Dù tổng khối lượng giao dịch tích lũy rất ấn tượng, nhưng nếu nhìn vào “dư nợ tồn kho”, thị trường lại thể hiện tâm lý thận trọng hơn. Tính đến cuối tháng 3 năm nay, số dư tồn kho của nhà đầu tư khoảng 1,204 tỷ TWD, chỉ chiếm 0,06% tổng giá trị dịch vụ ủy thác phức hợp, tỷ lệ cực thấp. Dữ liệu này phản ánh rằng các nhà đầu tư chuyên nghiệp hiện vẫn chủ yếu thực hiện các hoạt động chênh lệch giá ngắn hạn hoặc phân bổ tài sản chiến thuật, chứ chưa thực sự giữ lâu dài theo chiến lược.

Phó giám đốc Cục Chứng khoán và Giao dịch chứng khoán Huang Zhonghao chỉ ra rằng, mặc dù giá trị giao dịch dao động theo xu hướng thị trường, quy mô hoạt động hiện tại vẫn còn ở mức nhỏ bé so với toàn thị trường ủy thác phức hợp. Tình trạng này phản ánh sự thận trọng của hệ thống tài chính truyền thống khi đưa vào các tài sản phi tập trung, đồng thời cung cấp dữ liệu quý giá cho các quyết định mở cửa cho nhà đầu tư cá nhân trong tương lai.

Vấn đề trọng tâm về quản lý, bảo vệ nhà đầu tư và xu hướng quốc tế

Ủy ban Quản lý Chứng khoán và Ngân hàng hiện duy trì thái độ mở nhưng cẩn trọng trong việc xem xét nới lỏng hạn chế đối với nhà đầu tư không chuyên (nhà đầu tư cá nhân). Cơ quan quản lý đã yêu cầu Hiệp hội Chứng khoán và Ngân hàng tiến hành khảo sát toàn diện về hoạt động trong hơn một năm qua, tổng hợp thành báo cáo chuyên sâu. Các tiêu chí chính của báo cáo gồm có:

• Thứ nhất, xác nhận trong quá trình nhà đầu tư chuyên nghiệp tham gia, có xảy ra tranh chấp tiêu dùng hoặc khiếu nại lớn nào không;
• Thứ hai, đánh giá khả năng các công ty chứng khoán trong việc thực hiện KYC (hiểu rõ khách hàng của bạn) và đánh giá phù hợp sản phẩm, để đảm bảo nhà đầu tư hiểu rõ đặc tính biến động cực đoan của tài sản ảo;
• Thứ ba, thu thập tình hình pháp lý và quy định giám sát của các thị trường chính trên thế giới đối với các loại sản phẩm này.

Về thị trường quốc tế, thị trường Mỹ là quốc gia dẫn đầu toàn cầu, đã thành công đưa nhiều quỹ ETF giao ngay tài sản ảo lên sàn, thúc đẩy làn sóng tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Ngoài ra, trung tâm tài chính châu Á là Hong Kong cũng thể hiện thái độ tích cực, không chỉ thúc đẩy niêm yết ETF liên quan mà còn cho phép nhà đầu tư bán lẻ tham gia giao dịch trong một số cấu trúc nhất định. Ngược lại, phần lớn các quốc gia châu Á và châu Âu hiện vẫn xem tài sản ảo là các tài sản có tính đầu cơ cao, hạn chế phạm vi tham gia.

Huang Zhonghao cho biết, Ủy ban Quản lý Chứng khoán và Ngân hàng đang theo dõi sát sao các biện pháp giám sát mới nhất về mua bán ETF tài sản ảo của Mỹ và các quốc gia khác. Nếu phần lớn các quốc gia có bước đột phá về pháp lý và thị trường hoạt động ổn định, Đài Loan sẽ tham khảo kinh nghiệm này để xem xét lại khả năng và các điều kiện hỗ trợ cho nhà đầu tư cá nhân mua bán ETF tài sản ảo quốc tế trong nước.

Báo cáo của Hiệp hội Chứng khoán sẽ là chỉ báo xu hướng quan trọng

Thị trường kỳ vọng về việc mở cửa cho nhà đầu tư cá nhân vẫn tiếp tục gia tăng. Hiệp hội Chứng khoán dự kiến sẽ nộp báo cáo đánh giá chính thức trong thời gian tới, nội dung của báo cáo này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định của Ủy ban Quản lý Chứng khoán và Ngân hàng. Khi các tài sản kỹ thuật số như Bitcoin ($BTC) ngày càng trở thành phần trong danh mục đầu tư của các tổ chức toàn cầu, các công ty chứng khoán trong nước cũng tích cực thu thập phản hồi từ thị trường, mong muốn mở rộng phạm vi dịch vụ trong khi vẫn bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư.

Đối với nhà đầu tư cá nhân, việc đầu tư vào ETF quốc tế qua các kênh ủy thác hợp pháp sẽ an toàn hơn so với việc mở tài khoản tại các sàn giao dịch tiền mã hóa không được quản lý ở nước ngoài.

Tuy nhiên, ngay cả khi chính sách mở cửa trong tương lai được thông qua, Ủy ban Quản lý Chứng khoán và Ngân hàng dự kiến vẫn sẽ thiết lập các cơ chế phòng ngừa nghiêm ngặt. Điều này bao gồm việc tăng cường nội dung của bản cảnh báo rủi ro, thiết lập các mức đầu tư tối thiểu hoặc hạn chế các loại ETF có thể đăng ký mua (chẳng hạn chỉ giới hạn ETF giao ngay, loại trừ các sản phẩm đòn bẩy).

Hiện tại, cơ quan quản lý đang trong giai đoạn cuối của việc tổng hợp dữ liệu, sau khi nhận được báo cáo đầy đủ từ Hiệp hội Chứng khoán, sẽ tiến hành đánh giá cuối cùng qua các bộ phận liên quan. Liệu Đài Loan có bắt kịp xu hướng toàn cầu về tài chính hóa tiền mã hóa và giúp người dân phổ cập phân bổ tài sản kỹ thuật số hay không, có thể sẽ sớm rõ trong thời gian tới.