Những ngày gần đây lại thấy có người so sánh RWA, lợi suất trái phiếu Mỹ, sản phẩm lợi nhuận trên chuỗi, nói giống như gửi tiết kiệm rất ổn định… Tôi nhìn thấy mà cảm thấy hơi mất tự tin. AMM này, dù đường cong có mượt đến đâu, cũng không phải là nằm đó thu tiền thuê, giá lệch khỏi quỹ đạo là bị buộc phải đổi sang bên không muốn lấy, thiệt hại vô thường nói trắng ra là “bạn nghĩ là kiếm phí giao dịch, thực ra là bị động theo đuổi đà tăng giảm”.

Tôi đã từng làm một lần rồi: thấy một pool APR khá hấp dẫn, tay hơi run, thêm chút thanh khoản, kết quả ngày hôm sau biến động lớn, phí giao dịch không ăn được bao nhiêu, cấu trúc vị thế trực tiếp biến dạng, rút ra tính toán, tâm trạng lập tức trở nên trung thực… Sau đó tôi đặt ra quy tắc cho bản thân: không hiểu thì trước tiên đừng động vào, đặc biệt là những lợi nhuận được đóng gói thành “trái phiếu Mỹ kiểu” đó, phải hiểu rõ đường cong và lối thoát trước đã. Dù sao vốn không lớn, từ từ luyện tập đặt lệnh và quản lý tồn kho, cảm giác thoải mái hơn là chạy theo xu hướng.