Vừa mới nắm bắt được quan điểm mới nhất của JPMorgan về các hãng hàng không châu Âu và có một số điểm tinh tế đáng chú ý ở đây.

Vì vậy, ngân hàng vừa cắt giảm dự báo lợi nhuận cho ngành này xuống 23% trong năm nay. Nguyên nhân? Căng thẳng Trung Đông đẩy giá nhiên liệu máy bay lên cao. Đó là một trở ngại khá lớn khi bạn đã hoạt động với biên lợi nhuận mỏng.

Tuy nhiên, điều thú vị là JPMorgan không xem tất cả các hãng hàng không châu Âu như nhau. Họ nói rằng các hãng hàng không quốc gia lớn hơn có nhiều dư địa hơn, trong khi các nhà khai thác giá rẻ thì dễ bị tổn thương hơn. Điều này hợp lý về mặt lý thuyết, nhưng cách họ định vị cho thấy họ đang suy nghĩ như thế nào về sự không chắc chắn này.

Ryanair là hãng được xếp hạng "quá mua". Lập luận của họ khá đơn giản - chiến lược phòng hộ rủi ro, cấu trúc chi phí và bảng cân đối kế toán của công ty mang lại cho họ khả năng phòng thủ thực sự. Nói cách khác, khi mọi thứ trở nên rối ren, Ryanair được xây dựng để chống chọi tốt hơn các đối thủ. Điều này đáng chú ý.

Trong khi đó, EasyJet bị hạ xuống "dưới mua", điều này là một tín hiệu rõ ràng. Lufthansa, Wizz Air và Jet2 đều giữ mức "trung lập" - về cơ bản là cách JPMorgan nói rằng "chúng tôi đang theo dõi nhưng chưa thực sự tin tưởng."

Thông điệp chung về các hãng hàng không châu Âu hiện nay có vẻ là: cấu trúc chi phí và khả năng tài chính linh hoạt quan trọng hơn nhiều so với bình thường. Nếu bạn đã có các biện pháp phòng hộ và hoạt động gọn nhẹ, bạn sẽ có vị thế tốt hơn. Nếu không, môi trường này sẽ làm giảm biên lợi nhuận của bạn nhiều hơn.