Sự sụt giảm gần đây của Bitcoin khiến mọi người đặt câu hỏi giống nhau: đây có phải là cơ hội mua vào hay là dấu hiệu cảnh báo? Sự sụp đổ của thị trường tiền điện tử đã rất dữ dội, với BTC giảm hơn 40% so với đỉnh khoảng 126.000 USD, và có những tranh luận thực sự về việc chúng ta nên tích trữ hay đứng ngoài cuộc.

Hãy bắt đầu với các con số. Bitcoin vẫn chiếm ưu thế trong thị trường crypto với khoảng 1,5 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường trong tổng số khoảng 2,4 nghìn tỷ USD của toàn bộ không gian tiền điện tử. Điều đó là rất lớn, nhưng điều khiến tôi chú ý gần đây là: Bitcoin được cho là kho lưu trữ giá trị tối thượng, đúng không? Câu chuyện về vàng kỹ thuật số đã xuất hiện khắp nơi. Tuy nhiên, khi mọi thứ trở nên bất ổn vào năm ngoái với khoản thâm hụt ngân sách Mỹ 1,8 nghìn tỷ USD và tất cả các bất ổn kinh tế, vàng thực tế đã tăng 64% trong khi các nhà đầu tư Bitcoin lại bán ra. Đó là một thất bại thử nghiệm khá rõ ràng nếu bạn hỏi tôi.

Một số tên tuổi lớn không hoảng loạn. Michael Saylor vừa bỏ ra thêm $204 triệu USD vào Bitcoin qua công ty của ông, nâng tổng số nắm giữ lên khoảng 3,6% tổng cung. Sự tin tưởng như vậy từ người có thành tích như ông là điều đáng chú ý.

Nhưng đây mới là phần thú vị. Các luận điểm lạc quan từng cảm thấy chắc chắn giờ đây đang bị đặt câu hỏi. Gần đây, Cathie Wood đã giảm mục tiêu giá Bitcoin năm 2030 từ 1,5 triệu USD xuống còn 1,2 triệu USD, và lý do của bà rất rõ ràng: stablecoin đang có vẻ là đối thủ đáng gờm trong việc thay thế tài chính truyền thống. Chúng có độ biến động gần như bằng không, chi phí tối thiểu và thanh toán tức thì. Tháng 12 năm ngoái, khối lượng giao dịch stablecoin đạt 3,5 nghìn tỷ USD trong vòng 30 ngày—gấp hơn hai lần số tiền Visa và PayPal xử lý cộng lại. Đó không phải là tiếng ồn.

Trong quá khứ, Bitcoin đã vượt trội so với mọi loại tài sản lớn trong thập kỷ qua, và những ai mua vào khi giá giảm từ năm 2009 đều đã kiếm lời. Nhưng chúng ta cũng đã chứng kiến các đợt giảm hơn 70% trước đây, vào năm 2017-2018 và 2021-2022. Vì vậy, mức giảm 40% này có thể chưa phải là đáy thực sự.

Nhìn vào bức tranh lớn hơn, tôi chưa từng thấy có nhiều sự hoài nghi về tương lai của Bitcoin cùng lúc như thế này. Thuyết kho lưu trữ giá trị đã bị thử thách và thất bại. Câu chuyện về thanh toán đang lung lay khi stablecoin chiếm lĩnh sân khấu. Sự sụp đổ của thị trường crypto đã phơi bày những câu hỏi thực sự về việc Bitcoin làm tốt hơn các lựa chọn khác ở điểm nào.

Liệu tôi có mua vào mạnh mẽ ngay bây giờ không? Có lẽ là không. Nhưng nếu bạn quyết định nhảy vào, hãy giữ vị thế của mình ở mức vừa phải. Lịch sử cho thấy khả năng phục hồi là có thể, nhưng mức độ tin tưởng thì không còn như trước nữa.