Gần đây lại thấy chuyện thế chấp lại, chia sẻ an toàn bị ca ngợi thành “lợi nhuận cộng dồn”, nói thẳng ra thì tôi sợ nhất là mọi người đang mơ hồ về việc cộng dồn đó: giả định an toàn nền tảng không thay đổi, nhưng độ phức tạp thì lại tăng gấp đôi. Tôi đã thấy quá nhiều mô hình thất bại ở router / cross-chain, kẹt cứng, chậm trễ, rollback, nhiều khi không phải hacker giỏi hơn, mà là do thiết kế ban đầu không để lại lối thoát cho các trường hợp bất thường.

Còn có người lấy RWA, thậm chí lợi suất trái phiếu Mỹ để so sánh với các sản phẩm lợi nhuận trên chuỗi… Tôi hiểu họ muốn tìm điểm neo, nhưng đừng quên: lợi nhuận trên chuỗi rất nhiều là sự pha trộn của “tính thanh khoản + khuyến khích + đòn bẩy”, thị trường biến động một cái là chỉ còn “tôi cũng không biết nữa”. Trước đây tôi thường nói “tôi chỉ xem trên chuỗi”, giờ cũng đang chỉnh sửa lại: xem trên chuỗi rõ ràng là sự thật, nhưng rủi ro ngoài chuỗi cũng có thể làm đứt chuỗi, đặc biệt là chia sẻ an toàn kiểu nồi lẩu. Dù sao thì cách của tôi là: càng ít lớp phủ, càng tốt, để ngủ ngon hơn.