Chỉ mới nghĩ về một điều mà ít người chú ý trong không gian quyền chọn - các quyền chọn mua sâu trong tiền. Thật ra, chúng khá thú vị nếu bạn hiểu rõ cách sử dụng chúng.

Vì vậy, đây là ý tưởng cơ bản. Một quyền chọn mua về cơ bản là một hợp đồng cho phép bạn mua một thứ gì đó với mức giá cố định trước thời hạn. Bạn trả phí bảo hiểm trước cho quyền đó. Khi bạn mua quyền chọn mua sâu trong tiền, bạn đang nói về các tình huống mà giá thị trường thực tế vượt xa mức giá thực hiện của bạn. Khoảng cách giữa chúng là giá trị nội tại của bạn, và đó là điều làm cho các chiến lược này khác biệt so với các quyền chọn thông thường mà phần lớn mọi người thường chơi.

Điều về các quyền chọn mua sâu trong tiền là chúng di chuyển dự đoán được hơn so với các quyền chọn ngoài tiền của chúng. Delta cao hơn nghĩa là mỗi đô la biến động của tài sản cơ sở, quyền chọn của bạn cũng di chuyển gần hơn theo cùng mức đó. Bạn đang tiến gần hơn đến việc sở hữu trực tiếp tài sản đó, nhưng với ít vốn hơn bị khóa lại. Đó chính là góc độ đòn bẩy mà mọi người thích thú.

Hãy để tôi phân tích lý do tại sao các nhà giao dịch thực sự sử dụng chiến lược này. Thứ nhất, các quyền chọn mua sâu trong tiền có giá trị nội tại cao hơn nhiều. Chúng ít nhạy cảm hơn với mất giá theo thời gian, điều này rất quan trọng nếu bạn không muốn phải tính toán chính xác thời điểm. Bạn cũng ít bị ảnh hưởng bởi các đợt biến động mạnh về volatility - giá trị của quyền chọn theo sát giá tài sản hơn là sự hỗn loạn của thị trường. Và đúng vậy, đòn bẩy là có thật. Bạn kiểm soát nhiều cổ phiếu hơn với ít tiền mặt bỏ ra ban đầu. Điều này có thể nhân đôi lợi nhuận của bạn nếu mọi thứ diễn ra theo ý muốn.

Nhưng đây là phần phức tạp. Bạn phải trả phí bảo hiểm cao cho các quyền chọn mua sâu trong tiền đó. Chi phí này có nghĩa là bạn cần một biến động giá đáng kể để hòa vốn với số tiền đã bỏ ra. Bạn cũng giới hạn khả năng tăng trưởng so với việc mua các quyền chọn ngoài tiền rẻ hơn, có thể bùng nổ nếu thị trường thực sự tăng mạnh. Thêm nữa, nếu bạn sai và thị trường đi ngược lại, bạn có thể mất toàn bộ phí bảo hiểm đó. Về lý thuyết thì không phức tạp, nhưng đòi hỏi sự kỷ luật thực sự và hiểu rõ bạn đang làm gì.

Sự ổn định của các quyền chọn mua sâu trong tiền thu hút những người muốn rủi ro thấp hơn và lợi nhuận ổn định, nhưng bạn không thể bỏ qua chi phí cao hơn và thực tế là bạn đang đánh đổi khả năng lợi nhuận lớn cho sự dự đoán chính xác. Đó là một sự đánh đổi. Nếu bạn xây dựng chiến lược danh mục dựa trên quyền chọn, đây chắc chắn là điều đáng để hiểu, nhưng không phải là một phép màu. Bạn cần biết mức độ chấp nhận rủi ro của mình và suy nghĩ kỹ xem chúng có phù hợp với mục tiêu tài chính của bạn không.