Tôi đã suy nghĩ về điều này một thời gian rồi. Bạn muốn tạo thêm thu nhập từ danh mục đầu tư của mình, và có một cổ phiếu mà bạn đang để mắt tới, nhưng mức giá chưa phù hợp với mong muốn của bạn. Vậy bạn sẽ làm gì? Đây là lúc chiến lược bán quyền chọn bán ngắn hạn (short put) phát huy tác dụng, và thành thật mà nói, nó đơn giản hơn nhiều so với mọi người nghĩ.

Về cơ bản, khi bạn bán một quyền chọn bán ngắn hạn, bạn đang bán cho người khác quyền bán cho bạn cổ phiếu cơ sở với một mức giá cụ thể trước một ngày nhất định. Nghe có vẻ ngược, tôi biết. Nhưng điều quan trọng là: bạn nhận ngay phí bảo hiểm chỉ để chấp nhận nghĩa vụ đó. Nó giống như được trả tiền trước để đồng ý có thể mua thứ gì đó mà bạn vẫn muốn mua.

Hãy để tôi dẫn bạn qua một ví dụ thực tế. Giả sử bạn đang xem một cổ phiếu giao dịch ở mức 35 đô la, nhưng bạn thực sự muốn sở hữu nó ở mức 30 đô la. Vậy bạn viết một quyền chọn bán ngắn hạn với mức giá thực thi $30 và thu về một $3 phí bảo hiểm mỗi cổ phiếu. Đó là $300 trong tài khoản của bạn ngay bây giờ (nhớ rằng, quyền chọn thường đi theo lô 100 cổ phiếu). Bây giờ bạn chờ đợi. Nếu cổ phiếu duy trì trên 30 đô la, quyền chọn hết hạn vô giá trị và bạn giữ được khoản 300 đô la đó. Lợi nhuận sạch.

Nhưng điều thú vị là ở chỗ này. Nếu cổ phiếu giảm xuống dưới 30 đô la, bạn sẽ có nghĩa vụ mua nó ở mức giá thực thi đó. Vậy là bạn sẽ sở hữu cổ phiếu với mức giá là $30 trừ đi $3 phí bảo hiểm bạn đã thu được, tức là khoảng $27 mỗi cổ phiếu. Nếu bạn thực sự lạc quan về cổ phiếu này và tin rằng nó sẽ hồi phục, thì đó không phải là kết quả tồi. Bạn đã có điểm vào lệnh.

Về mặt rủi ro, nếu cổ phiếu giảm mạnh và về 0, khoản lỗ tối đa của bạn sẽ là mức giá thực thi trừ đi phí bảo hiểm. Trong ví dụ này, đó là 2.700 đô la. Đó là thực tế khắc nghiệt của việc bán quyền chọn bán ngắn hạn. Bạn đặt cược rằng cổ phiếu sẽ không sụp đổ, còn nếu nó sụp đổ, bạn sẽ là người gánh chịu.

Một điều mọi người không luôn nhận ra là: bạn không bị khóa mãi mãi. Giả sử cổ phiếu giảm xuống và bạn bắt đầu nghĩ lại về việc sở hữu nó. Bạn có thể mua lại quyền chọn bán ngắn hạn nếu giá của nó rẻ hơn giá bạn đã bán. Nếu phí bảo hiểm giảm xuống còn 1,50 đô la, bạn chỉ cần trả $29 để đóng lệnh và vẫn giữ được lợi nhuận.

Vậy tại sao các nhà giao dịch lại sử dụng chiến lược này? Có hai lý do chính. Thứ nhất, thu nhập ngay lập tức từ phí bảo hiểm đó. Thứ hai, nó cho bạn cơ hội mua cổ phiếu bạn muốn với mức giá tốt hơn so với thị trường hiện tại. Đây là cách để bạn chiến lược hóa điểm vào lệnh trong khi vẫn tạo ra dòng tiền.

Phần thực hiện khá đơn giản. Bạn đặt lệnh bán để mở (sell-to-open) với nhà môi giới của mình, và khi lệnh được khớp, phí bảo hiểm sẽ vào tài khoản của bạn. Từ đó, chỉ còn chờ đợi thôi.

Nghe này, quyền chọn bán ngắn hạn không phù hợp với tất cả mọi người, và chúng đi kèm với những rủi ro thực sự. Nhưng nếu bạn hiểu rõ những gì mình đang làm và thực sự lạc quan về một cổ phiếu bạn muốn sở hữu, thì đây có thể là một cách tốt để nâng cao lợi nhuận danh mục của bạn. Chỉ cần đảm bảo bạn thoải mái với rủi ro tối đa trước khi quyết định thực hiện.