Vàng 4791 USD · Bạc 78 USD, đồng thời lập đỉnh mới... Chiến tranh · Ngừng chiến · Đồng USD yếu cũng đẩy giá lên

Quyền chọn vàng quốc tế đang giao dịch quanh mức 4.791,10 USD mỗi ounce, tiếp tục duy trì đà tăng gần mức cao lịch sử. Giá bạc ở mức 78,68 USD mỗi ounce, cũng duy trì ở vùng cao nhất định như vàng. Do thiếu dữ liệu thị trường hàng ngày công khai, mức biến động chính xác trong ngày còn hạn chế, nhưng cả hai kim loại đều cho thấy xu hướng xác nhận lại mức cao trong bối cảnh biến động tăng gần đây. Vàng và bạc có xu hướng tương tự trong ngày, nhưng nền tảng hình thành giá có những khác biệt nhỏ. Vàng truyền thống được xem là tài sản trú ẩn an toàn mạnh mẽ để đối phó với chiến tranh, biến động tài chính, thay đổi giá trị tiền tệ, trong khi bạc vừa là kim loại quý, vừa có tỷ trọng lớn trong các lĩnh vực như quang điện, điện tử, nên nhạy cảm hơn với chu kỳ kinh tế và xu hướng sản xuất. Do đó, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị giảm nhiệt, nhu cầu trú ẩn của vàng sẽ phần nào giảm bớt, đồng thời khi kỳ vọng phục hồi kinh tế nổi bật, giá bạc thường thể hiện xu hướng mạnh hơn tương đối, mô hình này lặp lại nhiều lần. Trong thị trường quỹ ETF niêm yết, ETF vàng SPDR (GLD) và ETF bạc iShares (SLV) dường như đều phản ánh biến động giá spot theo xu hướng. Giá đóng cửa cụ thể và mức biến động trong ngày chưa thể xác nhận do cần truy cập API, nhưng thường thì giá của GLD và SLV không chỉ phản ánh giá spot trong ngày mà còn thể hiện tâm lý rủi ro/ tránh rủi ro của nhà đầu tư. ETF vàng và bạc không trực tiếp mua vật chất, nên được dùng làm chỉ số đo lường biến động giá trong ngắn hạn. Gần đây, do các cuộc tấn công trước đó của Mỹ và Israel dẫn đến chiến tranh với Iran ở Trung Đông, giá vàng đã tăng mạnh, và khi có tin ngừng bắn, căng thẳng địa chính trị giảm bớt, điều này trở thành yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng giá. Khi Iran điều chỉnh chính sách phong tỏa hoàn toàn eo biển Hormuz thành phong tỏa có chọn lọc, Tổng thống Mỹ Trump tăng cường gây áp lực lên các đồng minh, bao gồm Hàn Quốc, cũng trở thành biến số được thị trường bàn luận chung. Những biến đổi về quân sự, ngoại giao này được xem là vừa kích thích xu hướng trú ẩn an toàn, vừa gây áp lực điều chỉnh trong giai đoạn giảm căng thẳng. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc liên tiếp mua ròng vàng trong 17 tháng, nâng lượng nắm giữ lên mức 2.500 tấn, Nga cũng tăng tỷ trọng vàng để đối phó với các lệnh trừng phạt của phương Tây, các xu hướng mua vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu này cũng được đề cập như là nền tảng hình thành giá. Giá trị nhân dân tệ sau ngừng bắn chiến tranh Iran đạt mức cao trong vòng ba năm, cộng thêm xu hướng yếu đi của USD, giá vàng tính theo USD cũng chịu ảnh hưởng của yếu tố tiền tệ. Xung quanh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, thị trường vẫn duy trì nhận thức rằng nếu căng thẳng Trung Đông dẫn đến giá dầu và áp lực lạm phát tăng trở lại, việc điều chỉnh lãi suất có thể trở nên phức tạp hơn. Kỳ vọng giảm lãi suất, rủi ro địa chính trị và khả năng USD yếu đi cùng nhau được thảo luận, khiến giá vàng và bạc phản ánh tín hiệu phục hồi của xu hướng trú ẩn an toàn và rủi ro. Phản ứng của thị trường spot và ETF cũng có sự khác biệt. Thị trường vàng bạc vật chất chịu ảnh hưởng lớn từ các yếu tố cấu trúc như mua của ngân hàng trung ương, nhu cầu trang sức và công nghiệp, xu hướng nắm giữ dài hạn, trong khi ETF như GLD, SLV nhạy cảm với giao dịch ngắn hạn và dòng vốn, thường thể hiện biến động lớn hơn trong ngày. Ngay cả trong cùng một ngày, giá spot có thể dao động trong phạm vi hạn chế, nhưng ETF qua giao dịch trong ngày có thể xuất hiện biến động giá lớn, khiến chênh lệch giá giữa hai thị trường đôi khi tạm thời mở rộng. Hiện tại, xu hướng giá vàng bạc được xem là thể hiện trạng thái hỗn loạn khi vừa có xu hướng trú ẩn an toàn, vừa có xu hướng rủi ro cùng tồn tại gần đỉnh cao. Tình hình Trung Đông thay phiên chiến tranh và ngừng bắn, các ngân hàng trung ương mua vàng nhằm mục đích giảm lệ thuộc USD, đồng nhân dân tệ mạnh lên và USD bán tháo, các cuộc thảo luận về giảm lãi suất của Fed, tất cả tạo nên bầu không khí phòng thủ và chờ đợi trong thị trường. Vàng và bạc là các tài sản nhạy cảm với các biến số như lãi suất, tỷ giá, chính sách tiền tệ các nước, chiến tranh, trừng phạt, xung đột ngoại giao và các yếu tố địa chính trị khác. Với đặc điểm này, trong ngắn hạn, biến động giá có thể mở rộng, và thị trường nhận thức rằng, theo các chỉ số kinh tế vĩ mô và tình hình quốc tế thay đổi, xu hướng có thể dao động bất cứ lúc nào.