#Gate广场四月发帖挑战

Báo cáo tổng quan về tình hình phát triển ngành RWA 2025–2026

RWA từ khi đưa ra khái niệm, triển khai dự án đến nay đã hơn một năm, vậy nó đã phát triển như thế nào? Cùng xem báo cáo phát triển hàng năm về RWA do Tiểu Tài Phú làm nhé.
Quy mô ngành: Tăng từ hàng trăm tỷ lên hàng nghìn tỷ, cấu trúc phân lớp thúc đẩy nhanh hơn

Quy mô thị trường‌: Tính đến tháng 3 năm 2026, tổng quy mô thị trường token hóa tài sản thế giới (RWA) vượt qua 90,9 tỷ USD‌, tăng hơn 200% so với 29,5 tỷ USD vào tháng 6 năm 2025, bước vào giai đoạn mở rộng nhanh.

‌Động lực tăng trưởng chính‌: Thị trường đã chuyển từ “tài sản lên chuỗi” sang “lợi nhuận token hóa”, hình thành bốn tầng cấu trúc chính:

‌Tầng tài sản cơ sở‌: Token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ (khoảng 10 tỷ USD) trở thành điểm neo lãi suất không rủi ro trên chuỗi;

‌Tầng tăng cường tín dụng‌: Tín dụng tư nhân, trái phiếu doanh nghiệp và các tài sản tín dụng khác trên chuỗi đạt quy mô 25,4 tỷ USD, lợi nhuận hàng năm phổ biến trên 8%;

‌Tầng tài chính hóa‌: Chia nhỏ quyền lợi lợi nhuận và các giao thức giao dịch (như Pendle, Ethena) thúc đẩy thanh khoản tài sản RWA tăng gấp nhiều lần;

‌Tầng hạ tầng‌: Nền tảng phát hành hợp pháp (như Plume, MANTRA) hỗ trợ phân phối đa chuỗi tài sản.

‌Cơ sở người dùng‌: Hơn 550.000 chủ sở hữu tài sản RWA toàn cầu, 251 nhà phát hành, tỷ lệ vốn tổ chức liên tục tăng, mức độ tham gia của nhà đầu tư cá nhân ổn định.

Dự án tiêu biểu: Bốn lực lượng cốt lõi chi phối thị trường

1. Ondo Finance‌

Lĩnh vực: Token hóa cổ phiếu Mỹ và ETF

Dữ liệu chính: TVL vượt 1 tỷ USD, chiếm 61% thị phần cổ phiếu token hóa‌

Tiến triển chính: Ra mắt hơn 100 token cổ phiếu Mỹ và ETF, hỗ trợ giao dịch chuỗi 7×24, doanh thu vượt 5,5 tỷ USD, trở thành cổng vào thị trường truyền thống dành cho nhà đầu tư bán lẻ toàn cầu.

‌2. BlackRock BUIDL‌

Lĩnh vực: Token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ

Dữ liệu chính: Quy mô quản lý‌ 2 tỷ USD‌, chiếm 34% thị trường trái phiếu Mỹ token hóa‌

Tiến triển chính: Liên kết trực tiếp với thị trường trái phiếu Mỹ, lợi nhuận ổn định 4,2%, do BlackRock quản lý và công khai trên chuỗi theo thời gian thực, đã trở thành tài sản chuẩn “trái phiếu số” trên chuỗi.

‌3. Centrifuge‌

Lĩnh vực: Tín dụng tư nhân và quỹ CLO‌

Dữ liệu chính: Hợp tác với Janus Henderson phát hành quỹ CLO trên chuỗi‌

Tiến triển chính: Giới thiệu các dự báo giá dựa trên tổ chức, thực hiện xác nhận quyền sở hữu và kiểm soát rủi ro cho tài sản cho vay trên chuỗi, trở thành tuyến đường cao tốc cho tài sản thay thế cấp tổ chức.

‌4. Ant Financial Science‌

Lĩnh vực: Tài sản thực thể năng lượng mới‌

Dữ liệu chính: Hoàn thành khoản vay RWA quang điện đầu tiên toàn cầu (2 tỷ nhân dân tệ)

Tiến triển chính: Triển khai dự án RWA trạm sạc, nhà máy quang điện gia đình trong sandbox của Hong Kong Ensemble, thực hiện “tài sản — dữ liệu — lợi nhuận” kết hợp ba luồng, thúc đẩy dòng chảy tài chính xanh xuyên biên giới.

‌Chuyển động quản lý‌: Hình thành mô hình “song hành Mỹ – EU” toàn cầu‌

‌Mỹ‌: SEC chưa ban hành quy định riêng về RWA, nhưng thực hiện quản lý gián tiếp qua việc xác định chứng khoán hóa token (như ONDO, BUIDL được xem như chứng khoán), thúc đẩy dự án tuân thủ pháp luật. Luật GENIUS cung cấp khung pháp lý cho stablecoin và RWA, đẩy nhanh sự tham gia của các tổ chức.

‌Liên minh châu Âu‌:‌ Luật MiCA‌ có hiệu lực toàn diện vào cuối năm 2024, xây dựng khung pháp lý thống nhất cho RWA, yêu cầu nhà phát hành tiết lộ tài sản cơ sở, quy trình kiểm toán và rủi ro, thúc đẩy “đổi mới có hệ thống”, các sản phẩm RWA do ngân hàng dẫn dắt thúc đẩy nhanh tiến độ.

‌Châu Á‌:

‌Hồng Kông‌: Luật Stablecoin có hiệu lực tháng 8 năm 2025, trở thành khung quản lý riêng cho stablecoin pháp định đầu tiên toàn cầu, thúc đẩy thử nghiệm tài chính xuyên biên giới RWA năng lượng mới;

‌Singapore‌: MAS hỗ trợ thử nghiệm RWA, khuyến khích các tổ chức tài chính khám phá token hóa trái phiếu và quỹ;

‌Trung Quốc đại lục‌: Ant Financial Science, GCL Energy và các doanh nghiệp khác thông qua kênh Hong Kong để ra nước ngoài, hình thành mô hình “tài sản nội địa, phát hành ra nước ngoài”.