Bạn có nhận thấy điều tương tự không? Các mô hình vĩ mô bắt đầu trở nên thực sự thú vị vào thời điểm này. Một nghiên cứu mới đang lan truyền gợi ý rằng lạm phát kể từ năm 2020 có thể sẽ bắt đầu tăng trở lại ở Hoa Kỳ, điều này đặt câu hỏi nghiêm trọng về câu chuyện giảm phát mà nhiều người theo dõi bitcoin đã ủng hộ.

Đây là một bước ngoặt quan trọng vì trong thời gian dài, sự đồng thuận tích cực về bitcoin dựa phần lớn vào ý tưởng rằng lạm phát đang dịu đi. Các lập luận thường như sau: ít lạm phát hơn = ít áp lực hơn lên các ngân hàng trung ương = lãi suất thấp hơn = môi trường tốt hơn cho các tài sản thay thế.

Nhưng vấn đề là, nếu nghiên cứu này đúng và lạm phát kể từ 2020 không thực sự biến mất mà chỉ sắp tăng trở lại, thì điều đó hoàn toàn thay đổi phương trình. Những tác động đối với bitcoin và các tiền điện tử rõ ràng: điều này có thể đồng nghĩa với việc áp lực lạm phát kéo dài hoặc gia tăng, buộc các chính phủ phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Điều tôi thực sự quan tâm là thị trường sẽ phản ứng như thế nào với thông tin này. Trong những tháng gần đây, chúng ta đã nhận nhiều tín hiệu sai lệch đến mức các nhà đầu tư trở nên thận trọng. Nhưng nếu dữ liệu xác nhận rằng lạm phát kể từ 2020 chỉ là phần nổi của tảng băng chìm, thì các câu chuyện sẽ phải điều chỉnh nhanh chóng.

Bitcoin đã được định vị như một công cụ phòng chống lạm phát. Nếu xu hướng lạm phát quay trở lại, về lý thuyết, điều đó sẽ có lợi cho nó. Nhưng thời điểm và cách lãi suất phản ứng sẽ rất quan trọng. Cần theo dõi sát sao.