Các công ty khai thác Bitcoin đối mặt với việc giảm một nửa vào năm 2028: lợi nhuận bị áp lực, năng lượng ngày càng khan hiếm, ngành chuyển hướng sang "cơ sở hạ tầng hóa"

Tin tức ME, ngày 12 tháng 4 (UTC+8), cùng với sự đến gần của lần giảm phần thưởng Bitcoin tiếp theo (dự kiến năm 2028), các công ty khai thác đang đối mặt với môi trường kinh doanh ngày càng khắc nghiệt hơn so với năm 2024, khi phần thưởng khối sẽ giảm từ 3.125 BTC xuống còn 1.5625 BTC, trong khi chi phí năng lượng tăng, tổng sức mạnh tính toán toàn mạng đạt đỉnh cao mới và vốn hạn chế, khiến lợi nhuận ngành ngày càng thu hẹp.
Dữ liệu cho thấy, các công ty khai thác đã sớm bước vào giai đoạn “tăng cường thanh khoản” và tối ưu dòng tiền: MARA Holdings tháng 3 đã bán hơn 15.000 BTC, Riot Platforms trong quý 1 đã bán hơn 3.700 BTC, Cango bán 2.000 BTC để trả nợ, còn Bitdeer còn giảm lượng BTC nắm giữ xuống còn zero vào tháng 2.
Chuyên gia ngành nhận định, thợ mỏ đang chuyển từ “cạnh tranh về sức mạnh tính toán đơn thuần” sang “cạnh tranh về khả năng quản lý vốn và năng lượng”. CEO GoMining, Mark Zalan, nói rằng, “kỷ luật vốn còn quan trọng hơn mở rộng sức mạnh tính toán”; phía Cango cũng cho biết, các nhà vận hành có quy mô lớn và đa dạng năng lượng trong tương lai sẽ có lợi thế sinh tồn hơn.
Trong khi đó, mô hình kinh doanh của các công ty khai thác đang được tái cấu trúc, chuyển từ doanh thu dựa trên phần thưởng khối đơn lẻ sang mô hình “điện năng + hạ tầng sức mạnh tính toán”, bao gồm tham gia điều chỉnh tải lưới điện, tận dụng nhiệt thải, và đáp ứng nhu cầu tính toán AI, tạo ra nhiều nguồn thu nhập đa dạng.
Ngoài ra, môi trường pháp lý rõ ràng cũng đang thay đổi dòng chảy vốn. Các khung pháp lý phù hợp tại Mỹ và châu Âu (như MiCA) dần đi vào thực thi, cộng thêm ETF, các sản phẩm phái sinh và hệ thống thanh toán hoàn thiện, thúc đẩy các tổ chức tài chính ưu tiên các công ty khai thác có khả năng khóa năng lượng dài hạn và hạ tầng trung tâm dữ liệu.
Phân tích cho rằng, so với chu kỳ 2024 dựa vào tăng giá đồng coin để thúc đẩy lợi nhuận, chu kỳ giảm phần thưởng năm 2028 có thể sẽ ưu tiên các công ty khai thác có khả năng quản lý tài sản và nợ, đảm bảo năng lượng và vận hành sức mạnh tính toán tổng hợp hơn. (Nguồn: ODAILY)