5 Câu Hỏi Sâu Sắc của Nhà Phân Tích Từ Cuộc Gọi Báo Cáo Lợi Nhuận Quý 4 của Zillow

5 Câu Hỏi Sâu Sắc của Nhà Phân Tích Từ Cuộc Gọi Báo Cáo Lợi Nhuận Quý 4 của Zillow

Adam Hejl

Thứ Ba, ngày 17 tháng 2 năm 2026 lúc 14:34 GMT+9 3 phút đọc

Trong bài viết này:

Z

-0.84%

ZG

-0.92%

Lợi nhuận quý 4 của Zillow được đánh dấu bằng tăng trưởng doanh thu hai chữ số và sự cải thiện đáng kể trong biên lợi nhuận hoạt động, nhưng thị trường phản ứng tiêu cực, phản ánh mối lo ngại về lợi nhuận và chi phí pháp lý tăng cao. Ban quản lý cho rằng những thành quả mạnh mẽ về doanh thu chủ yếu đến từ việc tăng tốc trong lĩnh vực cho thuê—đặc biệt là đa gia đình—và tiếp tục mở rộng chiến lược thị trường tích hợp nâng cao của mình. Giám đốc điều hành Jeremy Wacksman nhấn mạnh sự tiến bộ trong các công cụ phần mềm như Follow-up Boss và sự tăng trưởng trong các khoản vay thế chấp là những yếu tố chính, trong khi Giám đốc tài chính Jeremy Hofmann lưu ý rằng chi phí pháp lý vượt dự kiến đã ảnh hưởng đến biên lợi nhuận.

Có phải đã đến lúc mua ZG chưa? Tìm hiểu trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi (miễn phí).

Zillow (ZG) Những điểm nổi bật Quý 4 CY2025:

**Doanh thu:** $654 triệu đô la so với ước tính của các nhà phân tích là 650,5 triệu đô la (tăng 18,1% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt 0,5%)

**EPS điều chỉnh:** 0,39 đô la so với ước tính của các nhà phân tích là 0,40 đô la (đúng như dự kiến)

**EBITDA điều chỉnh:** $149 triệu đô la so với ước tính của các nhà phân tích là 151,5 triệu đô la (biên lợi nhuận 22,8%, hụt 1,6%)

**Biên lợi nhuận hoạt động:** -1,7%, tăng so với -12,5% cùng kỳ năm ngoái

**Vốn hóa thị trường:** 10,42 tỷ đô la

Trong khi chúng ta thích nghe phần bình luận của ban quản lý, phần yêu thích của chúng tôi trong các cuộc gọi lợi nhuận là các câu hỏi của nhà phân tích. Những câu hỏi này không có kịch bản và thường có thể làm nổi bật các chủ đề mà ban quản lý muốn tránh hoặc các chủ đề mà câu trả lời khá phức tạp. Dưới đây là những gì đã thu hút sự chú ý của chúng tôi.

Top 5 câu hỏi của nhà phân tích từ cuộc gọi lợi nhuận Quý 4 của Zillow

**Nicholas Jones (BNP Paribas)** hỏi về tính bền vững và tiềm năng tăng trưởng của lĩnh vực cho thuê, cũng như tác động của tích hợp AI theo chiều dọc. Giám đốc điều hành Jeremy Wacksman mô tả sự tăng trưởng liên tục về danh sách và khán giả như bằng chứng cho việc thực hiện chiến lược, và nhấn mạnh rằng AI sẽ nâng cao, chứ không làm gián đoạn, mô hình tích hợp theo chiều dọc của Zillow.

**Bradley Berning (RBC Capital Markets)** đặt câu hỏi về rủi ro do sự hợp nhất ngành và mạng lưới danh sách riêng tư. Wacksman trả lời rằng các danh sách như vậy vẫn chiếm tỷ lệ rất nhỏ, với phần lớn đại lý và người bán thích tiếp xúc rộng trên Zillow.

**Berning (RBC, câu hỏi theo dõi)** hỏi về tác động của các thách thức pháp lý, đặc biệt là vụ kiện RESPA, đối với Zillow Home Loans và các thị trường nâng cao. Wacksman cho biết không có tác động vận hành đáng kể và nhấn mạnh sự tăng trưởng mạnh mẽ của các khoản vay thế chấp tiếp tục.

**John Colantuoni (Jefferies)** tìm kiếm cập nhật về việc triển khai Zillow Pro và ảnh hưởng của nó đến việc chấp nhận của đại lý. Wacksman giải thích rằng sản phẩm đang trong giai đoạn thử nghiệm beta, với kế hoạch mở rộng toàn quốc, và kỳ vọng nó sẽ thúc đẩy việc sử dụng các công cụ CRM và nâng cao hiệu quả của đại lý theo thời gian.

**Nikhil Devnani (Bernstein)** hỏi về tiềm năng mở rộng biên lợi nhuận, đặc biệt trong bối cảnh chi phí pháp lý tăng cao. Giám đốc tài chính Jeremy Hofmann xác nhận rằng sự cải thiện biên lợi nhuận cơ bản sẽ tốt hơn so với các số liệu chính, với chi phí pháp lý tạo ra một tác động tạm thời khoảng 100 điểm cơ sở trong năm nay.

 






Câu chuyện tiếp tục  

Các yếu tố thúc đẩy trong các quý tới

Trong các quý tới, nhóm StockStory sẽ tập trung vào (1) theo dõi tốc độ tăng trưởng doanh thu cho thuê và mở rộng danh sách bất động sản, (2) giám sát tỷ lệ chấp nhận và phản hồi của đại lý khi Zillow Pro triển khai toàn quốc, và (3) phân tích xu hướng biên lợi nhuận khi chi phí pháp lý vẫn còn và các biện pháp kiểm soát chi phí được thực hiện. Hiệu quả của các sản phẩm tích hợp ra mắt và các cải tiến liên tục đối với trải nghiệm kỹ thuật số của đại lý và người tiêu dùng cũng sẽ là các dấu hiệu quan trọng.

Zillow hiện giao dịch ở mức 43,39 đô la, giảm so với 54,42 đô la ngay trước khi công bố lợi nhuận. Sau quý này, đó là mua hay bán? Tìm hiểu trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi (miễn phí cho các thành viên Edge hoạt động).

Các cổ phiếu tốt nhất cho nhà đầu tư chất lượng cao

Danh mục đầu tư của bạn không thể dựa trên câu chuyện của ngày hôm qua. Rủi ro trong một số cổ phiếu đông đúc ngày càng tăng hàng ngày.

Các tên gọi tạo ra làn sóng tăng trưởng lớn tiếp theo nằm ngay trong danh sách 6 cổ phiếu hàng đầu của chúng tôi tuần này. Đây là danh sách chọn lọc các cổ phiếu Chất lượng Cao của chúng tôi đã tạo ra lợi nhuận vượt thị trường 244% trong năm năm qua (tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025).

Các cổ phiếu trong danh sách của chúng tôi bao gồm những tên quen thuộc như Nvidia (+1,326% từ tháng 6 năm 2020 đến tháng 6 năm 2025) cũng như các doanh nghiệp ít nổi bật hơn như công ty nhỏ Exlservice (+354% lợi nhuận trong năm năm). Tìm cổ phiếu chiến thắng tiếp theo của bạn với StockStory hôm nay.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin