Chỉ mới nhận ra điều khá rõ ràng trong dữ liệu ETF - trong bốn tháng qua, chúng ta đã chứng kiến gần $9 tỷ đô la rút khỏi các ETF giao ngay bitcoin và ether. Chỉ riêng ETF bitcoin đã rút 6,39 tỷ đô la, đánh dấu chuỗi rút tiền hàng tháng dài nhất kể từ khi các quỹ này ra mắt vào năm ngoái. Ether mất thêm 2,76 tỷ đô la nữa. Đây về cơ bản là dòng tiền tổ chức đang chạy khỏi thị trường.

Hành động giá cũng kể cùng một câu chuyện. Bitcoin đã bị đẩy sụp đổ hoàn toàn từ đỉnh đầu tháng 10 quanh $126K xuống mức hiện tại khoảng 71,5 nghìn đô la. Ether còn bị ảnh hưởng nặng hơn, giảm hơn 60% so với đỉnh tháng 8 trên 4.950 đô la, hiện quanh mức 2,21 nghìn đô la. Những ETF này được kỳ vọng là cổng chính sạch sẽ cho các tổ chức vào thị trường crypto, và chúng đã tăng mạnh trong suốt năm 2024 và đầu năm nay khi làn sóng chính trị thay đổi. Nhưng khi đợt giảm tháng 10 xảy ra - được cho là do các sai lệch về giá trên một số sàn giao dịch quốc tế lớn - đà tăng đã biến mất.

Điều điên rồ là những ETF giao ngay này trở thành tín hiệu đáng tin cậy nhất về khẩu vị của các tổ chức sau khi chúng ra mắt vào đầu năm 2024. Hàng tỷ đô la đổ vào, câu chuyện là lạc quan, rồi tất cả đảo chiều. Chắc chắn, chúng ta vẫn thấy một số mua bán rời rạc trong vài ngày gần đây, nhưng chưa có gì bền vững. Mọi người đang chờ xem liệu đây có phải là đáy thực sự hay chỉ là phản ứng bật lại của mèo chết.