Vậy là Michael Burry, người đã dự đoán chính xác The Big Short, vừa đăng một biểu đồ trên X so sánh sự sụp đổ hiện tại của bitcoin với thị trường gấu tàn khốc năm 2021-22. Và thành thật mà nói, điều đó lại khiến mọi người bàn tán trở lại.

Đây là những gì ông ấy đang làm: BTC giảm từ đỉnh tháng 10 đó khoảng $126K xuống còn 70 nghìn đô la, và Burry nói rằng mẫu hình này phù hợp với chu kỳ trước đó khi bitcoin giảm từ khoảng $35K xuống dưới 20 nghìn đô la. Nếu bạn chồng lớp điều đó lên các mức hiện tại ngày nay, ông ấy ngụ ý rằng mức giảm có thể mở rộng về phía mức thấp 50 nghìn đô la. Ông không nêu rõ mục tiêu chính xác, nhưng hình ảnh đó đủ để thắp lại cuộc tranh luận "liệu bitcoin có đang lặp lại lịch sử hay chúng ta chỉ đang nhìn thấy những gì mình muốn thấy" này.

Tuy nhiên, những người hoài nghi đã xuất hiện nhanh chóng. GSR cơ bản đặt câu hỏi rõ ràng: "Liệu có phải là mẫu hình nếu nó chỉ xảy ra một lần?" Và họ có lý. Sự sụp đổ năm 2021-22 xảy ra trong điều kiện hoàn toàn khác biệt - thắt chặt chính sách của Fed mạnh mẽ, đòn bẩy trong crypto sụp đổ, bán tháo hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ khắp nơi. Thị trường ngày nay không giống vậy chút nào. Chúng ta đã có ETF bitcoin giao ngay, dòng tiền tổ chức thực sự xuất hiện, và sự biến động chủ yếu liên quan đến cổ phiếu và nỗi sợ AI hơn là việc tăng lãi suất.

Nhưng điều quan trọng về Michael Burry là gì - thành tích của ông ấy khiến mọi người lắng nghe, ngay cả khi họ không nên. The Big Short không chỉ đơn thuần đúng về thời điểm; nó còn về việc đọc tâm lý thị trường và các thay đổi trong vị thế. Vì vậy, khi ông đăng một thứ như thế này, nó có ý nghĩa khác so với một nhà giao dịch ngẫu nhiên làm điều đó.

Bitcoin đã biến động liên tục cả tuần rồi. Chúng ta thấy nó dao động giữa $71K và các mức thấp hơn khi tâm lý rủi ro thay đổi liên tục. Giá hiện tại quanh mức 73,1 nghìn đô la, tăng khoảng 1,2% trong ngày, nhưng sự biến động là có thật. Đó có lẽ là lý do tại sao so sánh của Burry lại thu hút sự chú ý - mọi người đã cảm thấy lo lắng, và một biểu đồ từ người đã dự đoán The Big Short thì không giúp tâm trạng tốt hơn.

Câu hỏi thực sự là liệu các mẫu hình lịch sử có còn quan trọng khi cấu trúc thị trường đã thay đổi căn bản hay không. ETF giao ngay, dòng chảy của các tổ chức, bất ổn vĩ mô - tất cả đều không phải là năm 2022 nữa. Nhưng đó chính là điều về tâm lý thị trường: chúng ta luôn tìm kiếm kịch bản mà mình đã từng thấy, ngay cả khi sân khấu hoàn toàn khác biệt.