Vừa mới tôi xem lại các điểm mà Adam Back, kiến trúc sư tiên phong của Bitcoin được đề cập trong bài báo trắng ban đầu, đã chia sẻ tại hội nghị iConnections ở Miami Beach. Và thành thật mà nói, những gì ông ấy nói về chu kỳ này hoàn toàn hợp lý.

Đối với những người không theo dõi, Adam Back là CEO của Blockstream và là một trong những cypherpunk đầu tiên trong lịch sử Bitcoin. Ông mang đến một góc nhìn thú vị: sự sụt giảm gần đây của BTC không nhất thiết là dấu hiệu của sự cố gắng, mà là một mẫu hình mà chúng ta thấy lặp lại mỗi bốn năm. Theo ông, một số nhà giao dịch đang hoạt động dựa trên động thái lịch sử này, thay vì phản ứng theo các yếu tố cơ bản.

Điều thú vị là chúng ta đang có một môi trường chính trị thuận lợi hơn ở Mỹ hiện nay, các ETF Bitcoin giao ngay đã được phê duyệt, nhưng dù vậy Bitcoin vẫn giảm mạnh trong năm qua. Trong khi đó, vàng và bạc đạt mức cao kỷ lục. Vốn đầu tư nên để bảo vệ chống lại lạm phát dường như đã ưu tiên các kim loại truyền thống hơn trong thời điểm này.

Adam Back chỉ ra một điểm rất quan trọng về cấu trúc của những người nắm giữ Bitcoin. Các nhà đầu tư ETF có xu hướng trung thành hơn, trong khi các nhà giao dịch bán lẻ thường phân bổ mạnh vào các đợt tăng giá và giữ ít trong các đợt giảm. Các tổ chức có khả năng cân bằng lại danh mục tốt hơn, nhưng chúng ta vẫn đang trong giai đoạn ban đầu của việc chấp nhận rộng rãi của các tổ chức.

Quan điểm của Adam Back là sự biến động mà chúng ta thấy hiện nay có thể so sánh với những ngày đầu của Amazon, khi thị trường còn nhiều bất định. Khi nhiều vốn đầu tư tổ chức, doanh nghiệp và các quốc gia chủ quyền tham gia nhiều hơn, ông tin rằng các dao động này sẽ bắt đầu dịu đi. Nó sẽ không biến mất hoàn toàn, nhưng có thể sẽ gần hơn với các mẫu hình của vàng.

Ông cũng đề cập rằng Bitcoin vẫn còn khoảng 10 đến 15 lần nhỏ hơn vàng về vốn hóa thị trường, điều này cho thấy còn nhiều không gian để tăng trưởng nếu Bitcoin tiếp tục chiếm lĩnh vai trò dự trữ giá trị. Và mặc dù có sự biến động ngắn hạn, Adam Back nhấn mạnh rằng luận điểm dài hạn của Bitcoin vẫn còn nguyên vẹn. Bitcoin như một loại tài sản đã mang lại lợi nhuận hàng năm tốt nhất trong thập kỷ qua.

Đối với Adam Back, sự biến động không mâu thuẫn với luận điểm của Bitcoin, mà chỉ là một phần của giai đoạn chấp nhận mà chúng ta đang trải qua. Điều này hợp lý khi bạn nghĩ rằng còn rất nhiều không gian để các tổ chức tham gia và rằng đường cong chấp nhận nhanh chóng tự nhiên mang lại những dao động.