Vừa mới nghe một quan điểm thú vị từ một nhà sáng lập đầu tư tiền điện tử đáng để suy nghĩ. Lập luận chính? Thị trường gấu sâu của Bitcoin có thể còn tồi tệ hơn nữa trước khi tốt lên, có khả năng giảm thêm 30% đến năm 2026.

Điều khiến tôi chú ý là không chỉ về hành động giá. Phân tích chỉ ra một điều mang tính cấu trúc: chu kỳ bốn năm dự đoán được liên quan đến các sự kiện giảm một nửa. Nếu bạn đã theo dõi crypto đủ lâu, có lẽ bạn đã nhận thấy mô hình này. Chúng ta vừa mới có sự kiện giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, và theo lịch sử, Bitcoin thường đạt đỉnh khoảng 16-18 tháng sau đó. Tháng Mười năm ngoái, nó đã vượt qua 126.000 đô la, điều này gần như hoàn hảo. Bây giờ chúng ta đang quanh $72K và đà của chu kỳ đó được cho là đang tăng cường.

Góc độ tâm lý mới thực sự gây ấn tượng. Các nhà đầu tư cá nhân thường theo cùng một quy trình - mua khi mọi người đều hưng phấn, bán hoảng loạn khi sợ hãi tràn lan. Hành vi đó liên tục củng cố mô hình bong bóng và sụp đổ. Vì vậy, Bitcoin vẫn giao dịch giống như một tài sản đầu cơ hơn là thứ ổn định như vàng, mặc dù đã có nhiều nói về việc chấp nhận của các tổ chức lớn.

Điều thú vị nữa là góc độ quỹ dự trữ. Báo cáo đề cập rằng các công ty Quỹ Tài Sản Kỹ Thuật Số chỉ chiếm khoảng 10% thị trường crypto hiện nay. Nếu một số công ty này bị siết chặt về nghĩa vụ nợ trong chu kỳ gấu này, họ có thể buộc phải thanh lý vị thế, điều này có thể tạo ra hiệu ứng domino giảm giá.

Tình huống sụp đổ crypto rõ ràng không phải là chắc chắn, nhưng chu kỳ bốn năm đã rất nhất quán. Các yếu tố bên ngoài như căng thẳng địa chính trị cũng có thể thúc đẩy nhanh quá trình này. Nếu phân tích này đúng, chúng ta có thể thấy nhiều khó khăn hơn trong ngắn hạn trước khi chu kỳ cuối cùng đảo chiều. Chắc chắn cần theo dõi sự phát triển của câu chuyện chấp nhận của các tổ chức lớn - đó có thể là yếu tố thay đổi cuộc chơi thực sự để phá vỡ mô hình này về lâu dài.