Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị về lĩnh vực chip AI đáng để chú ý. TSMC vừa đưa ra hướng dẫn tích cực một cách nghiêm trọng gần đây, và điều đó đang định hình lại cách tôi nghĩ về toàn bộ ngành bán dẫn và hạ tầng AI cho phần còn lại của năm 2026.

Nghe này, các yếu tố cơ bản đang phù hợp theo một cách mà chúng ta chưa từng thấy trong một thời gian dài. Lạm phát đang giảm nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất lần nữa trong năm nay, và đây là điểm đặc biệt - toàn bộ S&P 500 dự kiến sẽ tăng lợi nhuận 12,8% vào năm 2026. Nhưng ngành Công nghệ? Đó là mức tăng trưởng lợi nhuận 20%. Tất cả 16 ngành của thị trường đều dự kiến sẽ báo cáo lợi nhuận tích cực lần đầu tiên kể từ năm 2018. Đó là loại đà hỗ trợ mà không thường xuyên xuất hiện.

TSMC vừa nâng dự báo chi tiêu vốn (capex) lên từ 52 đến 6.7Bỷ đô la, tăng đáng kể so với 25.8Bỷ của năm ngoái. Họ kỳ vọng doanh thu sẽ tăng trưởng 30% trong năm 2026, với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm 25% đến năm 2029. Khi nhà máy đúc chip sản xuất cho Nvidia và Apple bỏ ra số tiền lớn như vậy để mở rộng, điều đó cho thấy mọi thứ bạn cần biết về hướng cầu của ngành công nghiệp.

Vậy những cổ phiếu nào thực sự nên để mắt tới ngay bây giờ? Tôi đang xem xét hai cổ phiếu cảm thấy đặc biệt thú vị.

Đầu tiên là Vertiv. Đây là cổ phiếu hạ tầng mà mọi người thường bỏ qua. Trong khi mọi người tập trung vào các nhà thiết kế chip, Vertiv đang giải quyết các vấn đề hậu trường giúp các trung tâm dữ liệu AI hoạt động – nguồn điện, làm mát, tất cả những thứ không hào nhoáng mà không ai nói đến nhưng mọi thứ đều phụ thuộc vào. Họ làm việc trực tiếp với Nvidia về các giải pháp này, điều này là một sự chứng thực khá vững chắc.

Điều điên rồ về VRT là gì - nó đã tăng hơn 1000% trong ba năm, nhưng giảm 12% so với đỉnh tháng 10 dù các cổ phiếu AI khác đang đạt đỉnh mới. Công ty dự báo doanh thu sẽ tăng 28% trong năm 2025 và 22% trong năm 2026, đạt 43.43Bỷ đô la. Điều này hơn gấp đôi doanh số bán hàng từ năm 2022 đến 2026. Về lợi nhuận, EPS điều chỉnh dự kiến sẽ tăng 45% trong năm nay và 29% vào năm tới. Cổ phiếu đang giao dịch với mức chiết khấu 25% so với đỉnh gần đây ở mức 32,5 lần lợi nhuận kỳ vọng. Họ sẽ báo cáo kết quả quý 4 vào ngày 11 tháng 2, và thành thật mà nói, sự giảm giá này kết hợp với triển vọng tăng trưởng đó cảm giác như một cơ hội.

Tiếp theo là AMD. Nghe này, ai cũng biết Nvidia chiếm lĩnh thị trường chip AI, nhưng đứng thứ hai trong cuộc đua đó không hẳn là vị trí tồi khi bạn nhìn vào tăng trưởng nhiều năm. AMD đã mở rộng danh mục tối ưu hóa AI của mình qua CPU, GPU, mạng lưới và phần mềm. Họ đã đề ra kế hoạch tăng trưởng doanh thu hợp lệ trên 35% hàng năm trong trung tâm dữ liệu và AI trong vòng ba đến năm năm tới, với mục tiêu EPS không GAAP trên 20 đô la.

Các con số ở đây thực sự ấn tượng. AMD đã tăng từ 56Bỷ doanh thu năm 2019 lên 40.9Bỷ năm 2024. Họ dự báo tăng trưởng 32% trong năm 2025 và 28% trong năm 2026, đưa doanh thu lên 12.43Bỷ đô la. Tăng trưởng EPS dự kiến là 20% trong năm nay và 58% vào năm tới, đạt 6,26 đô la mỗi cổ phiếu. Trong vài năm tới, lợi nhuận dự kiến sẽ vượt trên 12 đô la mỗi cổ phiếu. Cổ phiếu đã tăng 97% trong 12 tháng qua và khoảng 11.400% trong thập kỷ qua, nhưng vẫn đang giao dịch với mức chiết khấu 50% so với đỉnh 5 năm ở mức 40 lần lợi nhuận kỳ vọng. AMD sẽ báo cáo kết quả quý 4 vào ngày 3 tháng 2.

Ý kiến của tôi là - chúng ta đang trong giai đoạn mà những cổ phiếu AI tốt nhất để mua là những cổ phiếu có tăng trưởng lợi nhuận thực sự hỗ trợ, chứ không chỉ là hype. Các cổ phiếu hạ tầng và các nhà thiết kế chip có thể thực sự mở rộng công suất sẽ là những người chiến thắng thực sự. Cả VRT và AMD đều phù hợp với mô hình đó, và các phân tích kỹ thuật cho thấy cả hai đều đang chuẩn bị cho các đợt tăng giá. Nên theo dõi chặt chẽ chúng trong mùa báo cáo lợi nhuận sắp tới.