Gần đây tôi đã tìm hiểu về lĩnh vực hydro và thành thật mà nói, có điều gì đó thú vị đang diễn ra mà phần lớn mọi người vẫn chưa nhận ra.

Vấn đề là - thị trường hydro dự kiến sẽ bùng nổ lên khoảng 1,4 nghìn tỷ USD mỗi năm vào năm 2050. Thật lớn. Hơn 60 chính phủ đã cam kết xây dựng chiến lược về hydro, điều này cho thấy đây không còn chỉ là lời đồn nữa. Nhưng điểm khó ở đây là ngành này đã bị tàn phá nặng nề trong vài năm qua. Chỉ có 4% các dự án hydro được công bố từ năm 2020 còn hoạt động. Hầu hết các dự án đều thất bại hoặc bị hoãn lại.

Nhưng chính những thời điểm như vậy lại mở ra cơ hội. Khi bụi bặm lắng xuống sau một cú sập, những công ty còn sống sót? Chính là những công ty có khả năng kiếm tiền thật sự.

Tôi đã xem xét ba công ty hydro có thể thực sự theo đuổi mục tiêu dài hạn này. Đầu tiên là Plug Power. Đúng vậy, họ đã bị đánh bạt - cổ phiếu giảm 79% so với đỉnh và họ gặp vấn đề về thanh khoản nghiêm trọng vào năm 2025. Nhưng họ vừa huy động được $370 triệu USD từ một nhà đầu tư tổ chức vào tháng 10, kèm theo 1.4Bỷ USD nữa sẵn sàng nếu cần. Họ đang cố xây dựng một hệ thống hydro hoàn chỉnh theo chiều dọc - từ điện phân đến mạng lưới nạp nhiên liệu. Họ đã có hợp tác với Walmart và Amazon rồi. Nếu nhu cầu hydro thực sự như mọi người kỳ vọng, Plug có thể chiếm lĩnh một phần lớn của thị trường trị giá nghìn tỷ đô này. Rủi ro thì sao? Chi tiêu tiền mặt nhiều và nợ nần chồng chất. Đây là lựa chọn rủi ro cao.

Tiếp theo là Bloom Energy. Họ đi theo hướng khác với pin nhiên liệu oxit rắn, giúp họ có hiệu suất và linh hoạt tốt hơn. Họ đã có lãi trên cơ sở không GAAP và dự kiến đạt gần 1928374656574839.25Tỷ USD doanh thu vào năm 2025. Cơn sốt AI thực sự đang giúp họ - họ đang cung cấp điện cho các trung tâm dữ liệu rất tốt. Bloom đã có vị thế vững chắc hơn Plug, nhưng định giá có thể đã bị kéo quá xa so với các yếu tố thực tế. Mở rộng nhanh như thị trường mong muốn có thể gặp khó khăn.

Linde là lựa chọn nếu bạn muốn yên tâm hơn về đêm. Họ là một trong những nhà cung cấp khí công nghiệp lớn nhất thế giới và đã tham gia sâu vào lĩnh vực hydro - cung cấp cho các nhà lọc dầu, nhà máy hóa chất, và giờ đây xây dựng các nhà máy hydro xanh ở Mỹ và châu Âu. Thêm nữa, họ trả cổ tức hàng năm $2 . Đây không phải là nơi để mong đợi gấp 10 lần lợi nhuận, nhưng là một khoản đầu tư ổn định, đa dạng và ít biến động hơn hai công ty kia.

Thực tế là: phần lớn hydro hiện nay vẫn còn ô nhiễm. Hydro sạch? Chỉ chiếm 0,1% sản lượng vào năm 2023. Công nghệ này vẫn cần chứng minh khả năng hoạt động quy mô lớn và mang lại lợi ích kinh tế. Chính sách của chính phủ vẫn còn rối rắm - tốc độ chấp nhận công nghệ khác nhau rất nhiều giữa các quốc gia.

Vì vậy, tùy theo mức độ chấp nhận rủi ro của bạn, bạn có các lựa chọn. Chọn Plug nếu bạn thích mạo hiểm và tin vào tầm nhìn dài hạn. Chọn Bloom nếu bạn muốn thứ gì đó đã ổn định hơn nhưng vẫn có tiềm năng tăng trưởng. Chọn Linde nếu bạn muốn tiếp xúc với hydro mà không phải chịu đựng sự biến động dữ dội. Điều thú vị là các cổ phiếu này đều đã giảm từ đỉnh, nên bạn không mua ở mức độ hưng phấn cao. Sự phục hồi trong vài năm qua còn nhiều dư địa để phát triển.

Các công ty hydro đúng vị trí có thể thực sự tạo ra lợi nhuận trong vài thập kỷ tới. Chỉ cần chọn đúng mức độ tiếp xúc phù hợp với danh mục của bạn.