Thị trường dầu mỏ vừa trở nên thú vị hơn rất nhiều, và tôi đã theo dõi các diễn biến chặt chẽ. Sau các cuộc tấn công vào Iran, giá dầu thô đang có một thời điểm quan trọng. Brent đã tăng hơn 5% chỉ trong ngày hôm nay, và chúng ta đang đứng ở mức lợi nhuận khoảng 15% so với vài ngày trước đó. Không có gì ngạc nhiên, cổ phiếu dầu khí cũng theo đà - ConocoPhillips tăng gần 8% gần đây, và Chevron đạt mức cao kỷ lục gần 1928374656574839.25Tỗi cổ phiếu vào thứ Hai.

Nhưng đây mới là câu hỏi thực sự mọi người đang đặt ra: liệu cổ phiếu dầu khí sẽ tiếp tục tăng từ đây, hay chúng ta đang chứng kiến một đợt tăng ngắn hạn rồi sẽ giảm khi mọi thứ ổn định trở lại?

Thực ra có hai điều chính đáng để hiểu rõ trước khi bạn thực hiện bất kỳ động thái nào trong lĩnh vực này.

Thứ nhất, mọi thứ đều phụ thuộc vào diễn biến tại Eo biển Hormuz. Đây là điểm then chốt - khoảng 20 triệu thùng dầu chảy qua đó hàng ngày, chiếm khoảng 20% nguồn cung toàn cầu. Iran sản xuất hơn 3 triệu thùng mỗi ngày và là thành viên sáng lập của OPEC, vì vậy họ có sức mạnh thực sự ở đây. Quốc gia này đã nhiều lần đe dọa đóng cửa eo biển để đáp trả các hành động quân sự, và thành thật mà nói, ngay cả khi họ không đóng hoàn toàn, họ vẫn có thể gây khó khăn cho các chuyến vận chuyển dầu mỏ.

Điều đang diễn ra hiện tại rất đáng chú ý. Sau các cuộc tấn công của Iran vào các tàu chở dầu gần đây, tỷ lệ vận chuyển siêu tàu đã đạt mức kỷ lục. Các công ty bảo hiểm đã rút khỏi bảo hiểm rủi ro chiến tranh. Đây không phải là những vấn đề nhỏ - chúng đồng nghĩa với việc chi phí vận chuyển tăng vọt, và các công ty sẽ cân nhắc kỹ hơn trước khi vận chuyển dầu ra khỏi khu vực trong thời điểm bất ổn này. Nếu gián đoạn này kéo dài một thời gian đáng kể, giá dầu có thể tiếp tục leo thang, thậm chí vượt qua 20Mỗi thùng.

Phần thứ hai liên quan đến năng lực sản xuất của Mỹ, và đây là phần thú vị. Hầu hết các công ty dầu khí đã dự kiến giá sẽ duy trì ở mức tương đối ổn định quanh 3Mỗi thùng cho Brent trong năm nay. Họ không dự tính trước một cú sốc địa chính trị. Ví dụ, ConocoPhillips đã đặt ngân sách đầu tư khoảng 2.3Mỷ đô để duy trì sản lượng khoảng 2,3 triệu BOE mỗi ngày. Chevron nằm ở mức thấp hơn trong phạm vi đầu tư của mình. Không ai chuẩn bị cho một đợt tăng sản lượng lớn.

Tuy nhiên, vấn đề là - các công ty này có đủ khả năng tài chính và công nghệ để tăng sản lượng nếu cần thiết. Nhưng không phải là chuyện ngày một ngày hai. Việc đưa một giếng shale mới vào hoạt động mất nhiều tháng, tùy thuộc vào khả năng cung cấp dịch vụ dầu khí và hạ tầng. Bạn không thể chỉ bật công tắc và đột nhiên bơm thêm dầu. Có một khoảng thời gian trễ thực sự giữa quyết định khoan và việc sản xuất ra thùng dầu.

Vậy điều này có nghĩa là gì về khả năng cổ phiếu dầu khí sẽ tiếp tục tăng từ mức hiện tại? Nó phụ thuộc vào thời điểm. Nếu tình hình Iran được giải quyết nhanh chóng, giá dầu có thể giảm trở lại, và chúng ta chỉ chứng kiến một đợt tăng ngắn hạn thay vì tăng bền vững. Nhưng nếu có một gián đoạn kéo dài dòng chảy qua Vịnh Ba Tư, đó là lúc mọi thứ trở nên thú vị hơn. Các nhà sản xuất Mỹ sẽ có thời gian để tăng công suất, nhưng sẽ có một khoảng thời gian mà nguồn cung bị hạn chế và giá duy trì ở mức cao. Khoảng thời gian đó có thể kéo dài vài tháng.

Thị trường hiện đang định giá một dạng nào đó của gián đoạn nguồn cung, đó là lý do tại sao chúng ta thấy các biến động này. Câu hỏi thực sự là liệu gián đoạn đó có xảy ra thật sự và kéo dài bao lâu. Nếu Iran thành công trong việc hạn chế xuất khẩu dầu từ khu vực trong một thời gian dài, giá dầu có thể còn tăng cao hơn nữa. Và nếu điều đó xảy ra, cổ phiếu dầu khí có khả năng hưởng lợi - họ sẽ sản xuất với giá cao hơn trong khi tăng công suất.

Điều làm cho tình hình này phức tạp là sự không chắc chắn. Chúng ta đang ở trong một tình hình địa chính trị có thể giải quyết trong vài ngày hoặc kéo dài hàng tháng. Các công ty dầu khí cũng đang bị mắc kẹt trong sự không chắc chắn đó, có lẽ là lý do tại sao họ chưa công bố các kế hoạch tăng sản lượng lớn. Họ đang chờ xem liệu đây có phải là một sự thay đổi thực sự, bền vững hay chỉ là một đợt tăng tạm thời.

Xét về góc độ thị trường, các động thái hiện tại ủng hộ việc giá dầu tăng trong ngắn hạn, ít nhất cho đến khi tình hình địa chính trị ổn định hoặc sản lượng của Mỹ bắt đầu tăng đáng kể. Việc cổ phiếu dầu khí sẽ tiếp tục tăng từ đây thực sự phụ thuộc vào cách mọi thứ diễn ra trong vài tháng tới. Khả năng tăng sản lượng vẫn còn đó, nhưng thời gian trễ khiến có một khoảng thời gian nguồn cung vẫn còn hạn chế và giá duy trì ở mức cao. Đó chính là kịch bản sẽ tiếp tục hỗ trợ giá cổ phiếu dầu khí tăng cao hơn. Nếu bạn đang cân nhắc đầu tư vào lĩnh vực này, đó là khoảng thời gian đáng để theo dõi.