Vừa mới nghĩ về cách mọi người đánh giá các cơ hội đầu tư, và có một khái niệm tài chính thực sự quan trọng hơn nhiều so với phần lớn mọi người nhận ra. Đó là phương pháp NPV - giá trị hiện tại ròng - và thành thật mà nói, hiểu rõ những ưu điểm và nhược điểm của nó có thể giúp bạn tránh khỏi việc đưa ra các quyết định phân bổ vốn cực kỳ ngu ngốc.

Vì vậy, đây là ý tưởng cốt lõi: tiền hôm nay có giá trị hơn tiền ngày mai. Nghe có vẻ hiển nhiên, nhưng hầu hết mọi người không thực sự nghĩ về điều này khi đánh giá các dự án. Phương pháp NPV bắt buộc bạn phải tính đến điều đó bằng cách lấy các dòng tiền trong tương lai và chiết khấu chúng về giá trị hiện tại của ngày hôm nay. Để tôi giải thích một ví dụ nhanh. Giả sử bạn định bỏ ra 15.000 đô la để mở rộng một thứ gì đó. Bạn kỳ vọng nó sẽ tạo ra 3.000 đô la mỗi năm trong vòng mười năm tới, và chi phí vốn của bạn là 10%. Khi bạn chiết khấu tất cả các dòng tiền trong tương lai đó về giá trị hiện tại và trừ đi khoản đầu tư ban đầu, bạn sẽ có giá trị hiện tại ròng khoảng 3.433 đô la. Số dương này có nghĩa là dự án tạo ra giá trị. Đó là tín hiệu để tiến hành.

Điểm mạnh của NPV là nó thực sự tôn trọng giá trị thời gian của tiền một cách nghiêm ngặt. Mỗi dòng tiền đều bị chiết khấu theo một kỳ hạn vốn khác, điều này có nghĩa là các dòng tiền xa hơn về thời gian sẽ ít ảnh hưởng hơn so với các dòng tiền gần hơn. Điều này quan trọng vì các dự báo mười năm tới vốn dĩ đã có độ không chắc chắn cao hơn so với dự báo của năm tới. Phương pháp này cũng cung cấp cho bạn một con số cụ thể về giá trị mà một khoản đầu tư tạo ra, điều này hữu ích hơn nhiều so với các tỷ lệ phần trăm mơ hồ. Thêm vào đó, nó còn tính đến chi phí vốn thực tế của bạn và rủi ro tiềm ẩn trong việc dự báo tương lai. Đó là suy nghĩ hợp lý.

Nhưng đây là nơi NPV trở nên phức tạp. Vấn đề lớn nhất là nó yêu cầu bạn phải ước lượng chính xác chi phí vốn của công ty bạn. Nếu ước lượng sai, mọi thứ sẽ sụp đổ. Giả sử bạn ước tính quá thấp, bạn sẽ theo đuổi các dự án phá hoại giá trị. Giả sử quá cao, bạn sẽ bỏ lỡ các cơ hội hợp lệ. Vấn đề thứ hai là NPV không hoạt động tốt khi so sánh các dự án có quy mô khác nhau. Bởi vì kết quả tính ra bằng đô la, một dự án trị giá 1928374656574.84T đô la sẽ gần như luôn cho ra NPV cao hơn một dự án 100.000 đô la, ngay cả khi dự án nhỏ hơn mang lại tỷ suất lợi nhuận tốt hơn theo phần trăm. Khi vốn hạn chế - và luôn luôn như vậy - điều này trở thành một vấn đề thực sự. Bạn không thể chỉ xếp hạng các dự án dựa trên số NPV nếu chúng có quy mô khác nhau.

Vì vậy, NPV rất hữu ích, chắc chắn có những ưu điểm và nhược điểm mà bạn cần hiểu rõ, nhưng nó không phải là giải pháp kỳ diệu. Nó chỉ là một công cụ trong nhiều công cụ khác. Chìa khóa là biết khi nào sử dụng đúng công cụ và khi nào cần phải dùng thứ khác để đưa ra quyết định.