Hôm nay là ngày thứ 653 tôi đăng bài viết về động thái của mình, mỗi bài đều được chuẩn bị kỹ lưỡng chứ không qua loa đại khái. Nếu bạn nghĩ tôi là người nghiêm túc, hãy cùng tôi đồng hành, và hy vọng nội dung hàng ngày có thể giúp ích cho bạn. Thế giới rộng lớn, còn tôi nhỏ bé, nhấn theo dõi để không bị bỏ lỡ.

Từ năm 2026, quy mô thị trường stablecoin đã gần chạm mốc 3000 tỷ USD, khối lượng giao dịch hàng ngày đạt hàng chục nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, quy mô càng lớn, tranh cãi càng gay gắt. Trọng tâm của cuộc tranh luận này đã không còn là “có nên phát triển hay không”, mà là “làm thế nào để kiểm soát rủi ro”.

Tranh cãi 1: Rạn nứt niềm tin. Thứ nhất là rạn nứt niềm tin. Stablecoin lớn nhất thế giới USDT gần đây bị tổ chức xếp hạng S&P hạ xuống mức thấp nhất, lý do là tỷ lệ tài sản dự trữ rủi ro cao tăng từ 17% lên 24%, bao gồm Bitcoin, trái phiếu doanh nghiệp và thậm chí là các tài sản không rõ nguồn gốc. Nếu stablecoin không thể giữ lời hứa “ổn định”, nó có thể gây sốc cho toàn bộ hệ thống tài chính bất cứ lúc nào.

Tranh cãi 2: Sự phân mảnh trong quản lý. Thứ hai là sự phân mảnh trong quản lý. Mỹ thúc đẩy dự luật GENIUS để cấp phép hợp pháp cho stablecoin; Liên minh châu Âu thì thông qua MiCA để kiểm soát rủi ro chặt chẽ hơn, các nước như Pháp và Đức còn yêu cầu siết chặt quy định; trong khi Trung Quốc kiên quyết dừng hoạt động stablecoin, đẩy mạnh thúc đẩy đồng nhân dân tệ kỹ thuật số. Tình trạng “tự làm tự chịu” này đang thúc đẩy các hoạt động trốn tránh quy định, rủi ro dòng chảy xuyên biên giới đang gia tăng nhanh chóng.

Stablecoin không phải là quái vật dữ dội, nhưng nó phải vận hành trên một quỹ đạo minh bạch, thống nhất và có thể chịu trách nhiệm. Chúng ta cần hợp tác toàn cầu để tìm ra sự cân bằng thực sự giữa đổi mới và an toàn.