Trump và cú sốc thuế quan: Thị trường hàng hóa đứng trước nguy cơ tái cấu trúc

Ngày 2 tháng 4 được Trump gọi là “Ngày Giải Phóng” tròn một năm, và vào đúng ngày này, ông đã ký hai văn bản thuế quan mới, đẩy cuộc chiến thương mại lên một tầm cao mới: thứ nhất, áp 100% thuế quan đối với thuốc nhập khẩu được cấp bằng sáng chế và các thành phần dược phẩm, dựa trên điều 232 của Đạo luật Mở rộng Thương mại năm 1962; đồng thời đưa ra lộ trình miễn trừ hoặc giảm thuế để buộc các doanh nghiệp dược đạt thỏa thuận; thứ hai, duy trì mức thuế 50% đối với nhiều loại thép, nhôm và đồng nhập khẩu, và áp dụng mức thuế 25% chung đối với các sản phẩm chế tạo và sản phẩm phái sinh có chứa các kim loại này.

Loạt biện pháp thuế quan này có tác động nhiều lớp đến thị trường hàng hóa. Trước hết, việc áp thêm 50% thuế quan đối với thép, nhôm và đồng đã trực tiếp đẩy giá các kim loại cơ bản này tại thị trường Mỹ, từ đó lan truyền đến chi phí của các ngành công nghiệp hạ nguồn, làm rung chuyển hệ thống định giá kim loại trên toàn cầu. Thứ hai, thuế 100% đối với dược phẩm dù chỉ nhắm vào một ngành cụ thể, nhưng phản ánh việc chính quyền Trump nâng cấp toàn diện chính sách thương mại “Nước Mỹ trên hết”, nghĩa là trong tương lai có thể sẽ có thêm nhiều mặt hàng được đưa vào phạm vi chịu mức thuế cao, khiến dòng chảy thương mại toàn cầu đứng trước nguy cơ phải tái cơ cấu. Thứ ba, chính sách thuế quan kết hợp với xung đột địa chính trị ở Trung Đông tạo ra hiệu ứng cộng hưởng—giá dầu tăng vọt lên trên 110 USD do căng thẳng địa chính trị, đồng thời hàng rào thương mại đẩy giá các mặt hàng công nghiệp lên cao; cả hai cùng làm gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu.

Trong bối cảnh đó, sức hấp dẫn của các tài sản cứng như vàng càng được củng cố. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đồng USD bị “kéo” giảm do dòng tiền phòng vệ chảy vào và kỳ vọng thặng dư thương mại mạnh lên, nhưng điều đó lại tạo áp lực ngược lên các hàng hóa cơ bản được định giá bằng USD. Trump trong bài phát biểu ngày 1 tháng 4 đã phát đi tín hiệu mâu thuẫn, vừa “rút quân” vừa “tiếp tục tấn công”; nếu tình hình Mỹ-Iran hạ nhiệt, cộng hưởng với việc thị trường tiêu hóa tác động lạm phát từ chính sách thuế quan, thì thị trường hàng hóa có thể sẽ chứng kiến một đợt định giá lại mạnh mẽ.

#Gate广场四月发帖挑战