Mọi người đều đang chú ý đến biểu đồ cũ của Samuel Benner một lần nữa. Thật sự, mọi người đang chia sẻ rầm rộ về chu kỳ 1875 này để biện hộ cho các kịch bản lạc quan về crypto và thị trường nói chung. Nhưng tôi thành thật mà nói - mọi thứ đang trở nên phức tạp hơn bây giờ khi chúng ta đã bước vào năm 2026.

Đối với những ai chưa biết lịch sử: Benner là một nông dân đã bị ảnh hưởng nặng nề trong cuộc khủng hoảng năm 1873. Sau đó, ông bắt đầu nghiên cứu các mẫu trong giá nông sản và xuất bản một cuốn sách về những phát hiện của mình. Ý tưởng của ông là các chu kỳ mặt trời ảnh hưởng đến mùa màng, từ đó tác động đến giá cả. Từ đó xuất hiện chu kỳ của Benner, với ba đường chính - một đánh dấu các năm hoảng loạn, một là thời kỳ bùng nổ (tốt để bán), và một là thời kỳ suy thoái (lý tưởng để tích trữ). Biểu đồ này đã tồn tại hơn 150 năm.

Điều khiến mọi người phấn khích là chu kỳ của Benner đã dự đoán khá chính xác nhiều sự kiện qua thời gian. Đại khủng hoảng, bong bóng Internet, COVID - tất cả đều phù hợp với dự đoán, chỉ có vài biến đổi nhỏ về thời gian. Nhiều nhà đầu tư cá nhân dựa vào đó để xây dựng chiến lược, đặc biệt vì chu kỳ dự báo năm 2026 có thể là đỉnh của thị trường. Khi đó, mọi thứ còn là sự phỏng đoán.

Nhưng vấn đề ở đây là: các diễn biến kinh tế gần đây đang thử thách niềm tin này thật sự. Chúng ta có bất ổn chính trị, bất định về thuế quan, áp lực lạm phát - tất cả tạo ra một bối cảnh hoàn toàn khác so với những gì chu kỳ của Benner gợi ý cho giai đoạn này. JPMorgan đã nâng khả năng suy thoái toàn cầu lên 60%, còn Goldman Sachs nói rằng có 45% khả năng suy thoái trong vài tháng tới. Không phải là kịch bản bùng nổ như mọi người mong đợi.

Có những trader dày dạn như Peter Brandt đã khá hoài nghi về các biểu đồ cũ này. Ông nói rằng ông thích tập trung vào các hoạt động thực tế hơn là dựa vào các dự đoán lý thuyết. Đối với ông, đó chỉ là sự phân tâm hơn là điều gì đó hữu ích. Và ông có lý ở một điểm - bạn không thể chỉ dựa vào một biểu đồ gần 200 năm để vận hành.

Nhưng điều thú vị là: ngay cả trong bối cảnh áp lực và bất định này, vẫn có nhà đầu tư tiếp tục tin vào chu kỳ của Benner. Lập luận của họ là thị trường không chỉ là con số - mà còn về cảm xúc, ký ức tập thể và đà tăng. Đôi khi, các mẫu cũ này hoạt động không phải vì chúng có sức mạnh kỳ diệu, mà vì nhiều người tin vào chúng và hành động dựa trên đó. Đó giống như một lời tiên tri tự ứng nghiệm.

Điều đáng chú ý là mức tìm kiếm về chu kỳ của Benner đã tăng vọt. Các nhà đầu tư cá nhân đang tìm kiếm các câu chuyện lạc quan giữa cơn bão này. Điều này hợp lý - khi mọi thứ trở nên đáng sợ, mọi người tìm kiếm các mẫu có ý nghĩa, mang lại hy vọng.

Vấn đề bây giờ là liệu chu kỳ của Benner có còn phù hợp hay các mô hình kinh tế đã thay đổi quá nhiều đến mức biểu đồ này chỉ còn là một phần của lịch sử. Chúng ta đang ở một điểm then chốt nơi lý thuyết gặp thực tế, và không phải lúc nào chúng cũng phù hợp với nhau. Bạn nghĩ sao - những chu kỳ cũ này còn hợp lý không hay chúng ta cần các công cụ mới để hiểu thị trường điên rồ này?