Các yếu tố vĩ mô đang kiểm soát: Giá dầu, áp lực từ Fed và độ biến động của thị trường crypto

Các yếu tố vĩ mô đang thúc đẩy thị trường hiện nay, chủ yếu thông qua giá dầu, chính sách của Fed và độ biến động của crypto.

Trước tiên, xung đột liên quan đến Iran đang làm gián đoạn eo biển Hormuz, đẩy giá dầu Brent tăng hơn 60%. Nếu sự gián đoạn kéo dài đến giữa tháng 4, thiếu hụt nguồn cung có thể lên tới khoảng 10 triệu thùng mỗi ngày. Điều này đang thúc đẩy cổ phiếu năng lượng, trong khi hầu hết các tài sản khác chịu áp lực giảm.

Thứ hai, lạm phát và các hành động của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) là yếu tố then chốt. CPI tháng 3 dự kiến sẽ tăng mạnh. Thị trường không còn kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong năm 2026; một số còn dự đoán sẽ tăng lãi suất. Fed đang ở trong tình thế khó khăn—việc cắt giảm lãi suất có thể làm trầm trọng thêm lạm phát, trong khi tăng lãi suất có thể làm tổn thương thị trường lao động vốn đã yếu đi. Cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ đang chứng kiến mức giảm lớn nhất.

Thứ ba, chi tiêu liên quan đến AI của các tập đoàn công nghệ lớn đang tăng cho năm 2026, nhưng giá cổ phiếu của họ vẫn tiếp tục giảm. Điều này cho thấy đợt bán tháo chủ yếu do lo ngại về kinh tế vĩ mô hơn là do các yếu tố cơ bản yếu kém. Nếu căng thẳng địa chính trị giảm bớt, cổ phiếu công nghệ có thể phục hồi khá nhanh.

Những lực lượng kinh tế quan trọng này cũng đang tác động nhanh chóng đến thị trường crypto. Các tiêu đề gây ra những biến động giá nhanh chóng và các khoản thanh lý. Đầu tuần này, hy vọng về một lệnh ngừng bắn đã đẩy Bitcoin vượt trên 68.500 USD. Khi căng thẳng leo thang, BTC giảm gần 66.500 USD. Đồng thời, giá dầu tăng hơn 5% lên trên 106 USD, gây ra hơn $400 triệu USD thanh lý chủ yếu các vị thế mua dài hạn trên thị trường crypto.

Nhìn về quý 2, ngay cả khi căng thẳng giảm bớt, khả năng phục hồi vẫn không chắc chắn vì tâm lý vẫn còn mong manh. Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam của Crypto duy trì quanh mức 27, còn chỉ số biến động VIX vẫn trên 25 sau khi đạt đỉnh gần 35. Thị trường phản ứng rất nhanh với tin tức, và hành vi này có xu hướng duy trì.

Một số rủi ro chính vẫn còn tồn tại: giá dầu cao có thể gây ra tình trạng đình trệ lạm phát (stagflation), cổ phiếu AI cần tăng trưởng mạnh hơn, khả năng thay đổi lãnh đạo của Fed, các cuộc bầu cử sắp tới, căng thẳng thương mại, yếu kém trong tín dụng tư nhân, tăng trưởng chậm lại ở Trung Quốc, cùng với lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng và đồng yên yếu đi.

Lời khuyên chính là không cố gắng dự đoán đáy thị trường mà tập trung vào vị thế. Trong crypto, dòng vốn đang chảy vào Bitcoin, với thị phần chiếm gần 58%, phản ánh xu hướng chuyển hướng sang các tài sản an toàn, thanh khoản hơn.

Hiện tại, động lực chính rõ ràng: các yếu tố vĩ mô thúc đẩy giá dầu, và giá dầu ảnh hưởng đến crypto.

Tuần tới sẽ rất quan trọng. Hạn chót ngày 6 tháng 4 cho Iran, các cuộc đàm phán từ ngày 7 đến 10 tháng 4, biên bản cuộc họp FOMC ngày 8 tháng 4, và dữ liệu CPI ngày 10 tháng 4 sẽ định hình thị trường.

Nếu căng thẳng dịu đi và giá dầu giảm xuống dưới 90 USD, thị trường có thể phục hồi nhanh chóng. Nhưng nếu dầu vẫn duy trì ở mức cao và lạm phát tăng, khả năng cắt giảm lãi suất sẽ bị hoãn lại, kéo dài áp lực lên cổ phiếu và crypto.

#GateSquareAprilPostingChallenge
#OilPricesRise
#MarchNonfarmPayrollsIncoming