Vừa mới chú ý thấy báo cáo tài chính mới nhất của Qualcomm có chút ý nghĩa. Doanh thu quý đạt mức cao kỷ lục 12.3 tỷ USD, chip ô tô liên tục vượt mốc 1 tỷ USD trong hai quý liên tiếp, trông có vẻ rất rực rỡ. Nhưng ngay lập tức bị Wall Street phản bác, giá cổ phiếu sau giờ giao dịch giảm mạnh 9%, nguyên nhân chỉ có một — thiếu hụt bộ nhớ.

CEO Cristiano Amon của Qualcomm nói rất thẳng thắn: "Tôi rất hài lòng với kinh doanh, chỉ mong có nhiều bộ nhớ hơn." Dự báo tài chính quý II đã bị cắt giảm từ 11.12 tỷ USD xuống còn 10.2-11 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cũng thấp hơn dự kiến, tất cả đều do nguồn cung bộ nhớ bị hạn chế, giá tăng vọt.

Ảnh hưởng lớn nhất là đối với các nhà sản xuất điện thoại di động. Các thương hiệu Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc đều đang giảm tồn kho vì chi phí bộ nhớ quá cao. Các thương hiệu điện thoại sẵn sàng giảm đơn hàng hơn là bị mắc kẹt với chi phí cao. Nhu cầu chip của Qualcomm cũng theo đó mà giảm.

Nhưng điều thú vị là các điện thoại cao cấp lại trở thành nơi trú ẩn an toàn. Vì bộ nhớ đắt đỏ, các nhà sản xuất ưu tiên dành nguồn lực cho các flagship có lợi nhuận cao nhất. Chip của Qualcomm chủ yếu được trang bị trên các dòng máy cao cấp này, nên lại ít bị ảnh hưởng hơn.

Ở góc độ rộng hơn, dự báo tài chính của Qualcomm lần này thực chất phản ánh tình hình khó khăn của toàn ngành. Điện thoại AI, PC AI ngày càng đòi hỏi nhiều bộ nhớ hơn, trong khi năng lực sản xuất HBM đang cạnh tranh gay gắt với DRAM tiêu chuẩn, dẫn đến chuỗi cung ứng hoàn toàn mất cân đối. Trong ngắn hạn, hoạt động kinh doanh chip điện thoại sẽ bị ảnh hưởng bởi điều chỉnh tồn kho, nhưng rõ ràng Qualcomm cũng đang chuẩn bị trước — doanh thu từ ô tô liên tục lập kỷ lục mới, vừa hoàn tất mua lại Alphawave Semi để tiến vào trung tâm dữ liệu, tất cả những động thái này đều nhằm giảm phụ thuộc vào kinh doanh điện thoại.

Vì vậy, cuộc khủng hoảng bộ nhớ lần này đối với Qualcomm có thể lại là cơ hội thúc đẩy đa dạng hóa nhanh hơn.