Đây là lý do tại sao Phố Wall đột nhiên mê mẩn token hóa – nhưng theo cách của riêng họ

Phố Wall đã mất nhiều năm để bàn về việc token hóa, nhưng dường như không bao giờ tiến xa hơn những kế hoạch mơ hồ và các dự án thí điểm. Tuy nhiên, tuần này, chúng ta đã thấy sự kết tinh của nhiều nỗ lực và động lực cho thấy họ cuối cùng đã nghiêm túc về điều này.

BMO cho biết họ dự định ra mắt khả năng tiền mặt token hóa cùng với CME Group và Google Cloud cho các khoản thanh toán thời gian thực và hoạt động ký quỹ suốt ngày đêm. Nasdaq đã có sự chấp thuận từ SEC để hỗ trợ giao dịch và thanh toán một số cổ phiếu và ETFs dưới dạng token hóa.

Đầu tháng này, các nhà quản lý ngân hàng Mỹ cho biết các chứng khoán token hóa sẽ không phải đối mặt với các khoản phí vốn bổ sung chỉ vì có blockchain liên quan.

Và rồi, vào ngày 25 tháng 3, Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện đã tổ chức một phiên điều trần đầy đủ về việc token hóa và cho biết họ đang làm việc trên một dự thảo luật nhằm thích ứng các quy tắc chứng khoán với cấu trúc mới này.

Cụm sự kiện và thời điểm của chúng cho bạn biết vị trí của việc token hóa trong tài chính Mỹ hiện nay. Đây không còn là một điều kỳ lạ mơ hồ liên quan đến tiền điện tử. Nó đã trở thành một cuộc thi về cách thức hoạt động của các thị trường trong thập kỷ tới, ai sẽ kiểm soát lớp phần mềm bên dưới chúng, và liệu hệ thống tài chính hiện tại có thể hấp thụ tài chính kỹ thuật số mà không từ bỏ sự kiểm soát của mình đối với hệ thống.

Token hóa có nghĩa là lấy một tài sản đã tồn tại và đại diện cho nó một cách kỹ thuật số trên một sổ cái dựa trên blockchain để nó có thể di chuyển với nhiều tự động hóa hơn và ít ràng buộc thời gian hơn so với kiến trúc hiện tại cho phép.

Điều này khiến cho việc phát hành tài sản dễ dàng hơn, chuyển nhượng dễ dàng hơn, dễ dàng hơn khi sử dụng làm tài sản thế chấp, và có khả năng thanh toán nhanh hơn. Trong bức thư của Chủ tịch Larry Fink năm 2026, BlackRock đã mô tả việc token hóa như một cách để dễ dàng phát hành, giao dịch và truy cập đầu tư. Kinexys của JPMorgan bán một tương lai tương tự bằng ngôn ngữ tổ chức: các giao dịch diễn ra 24/7, gần như thời gian thực, xuyên biên giới.

Tài chính muốn giờ internet

Token hóa có nghĩa là lấy một tài sản đã tồn tại và đại diện cho nó một cách kỹ thuật số trên một sổ cái dựa trên blockchain để nó có thể di chuyển với nhiều tự động hóa hơn và ít ràng buộc thời gian hơn so với kiến trúc hiện tại cho phép.

Cách dễ nhất để hiểu sự nhiệt tình của Phố Wall đối với việc token hóa là ngừng nhìn nhận nó như một động lực cho công nghệ blockchain. Điều mà hầu hết các công ty tài chính truyền thống muốn là sự liên tục trong giao dịch, điều này gần như là điều không thể đạt được bằng cách sử dụng kiến trúc giao dịch và thanh toán hiện có.

Các thị trường toàn cầu đã giao dịch 24/7, nói cách khác, vì dầu giao dịch khi Phố Wall ngủ, và hợp đồng tương lai được định giá lại theo các tiêu đề từ châu Á hoặc Trung Đông. Các cuộc gọi ký quỹ cho hàng hóa trên LSE diễn ra bất chấp thời gian ở Chicago là gì. Nhưng gần như toàn bộ hệ thống tài chính hiện tại vẫn phụ thuộc vào giờ làm việc, các khoảng thời gian thanh toán và các quy trình văn phòng chậm chạp mà không được xây dựng cho nền kinh tế liên kết mà chúng ta đang sống hiện nay.

Token hóa cung cấp một cách để đưa tiền, chứng khoán và tài sản thế chấp lại gần hơn với tốc độ mà các thị trường hiện đại thực sự hoạt động.

BMO đã nói như vậy trong thông báo của mình. Nền tảng tiền mặt token hóa của họ nhằm hỗ trợ các khách hàng tổ chức sử dụng sản phẩm có ký quỹ và các công cụ phái sinh tại CME, cho phép họ quản lý giao dịch, thanh toán và các cuộc gọi ký quỹ bất cứ lúc nào. JPMorgan muốn làm điều tương tự thông qua Kinexys, hứa hẹn thanh toán luôn sẵn sàng và chuyển tiền xuyên biên giới nhanh hơn. Citi cũng đã thúc đẩy điều tương tự trong công việc của mình về các khoản thanh toán token hóa, định hình chúng như một cách để tạo ra thanh khoản theo thời gian thực, tự động hóa và sử dụng tài sản thế chấp hiệu quả hơn.

Tất cả những nỗ lực này là rất thực tế và sẽ sớm bắt đầu mang lại kết quả cụ thể (thanh toán thực tế ngoài giờ). Điều mà chúng ta đang thấy bây giờ đã vượt xa lĩnh vực ngôn ngữ trừu tượng về đổi mới. Chúng ta đang thấy ngôn ngữ thực tế mô tả thực sự việc quản lý ngân quỹ, cấp vốn và khả năng di chuyển tài sản thế chấp.

Washington hiện đang xem xét triển vọng đó như một vấn đề của thị trường vốn.

Bản ghi nhớ của ủy ban cho phiên điều trần ngày 25 tháng 3 cho biết các nhà lập pháp sẽ xem xét liệu luật chứng khoán hiện tại có điều chỉnh đầy đủ các hoạt động token hóa hay không và nơi nào mà các yêu cầu trùng lặp có thể đang cản trở. Một dự thảo thảo luận sẽ yêu cầu SEC và CFTC thực hiện một nghiên cứu chung về việc liệu có cần quy tắc bổ sung cho các chứng khoán và phái sinh token hóa hay không. Một dự thảo khác sẽ chỉ đạo SEC viết quy tắc cho phép các trung gian thị trường chính dựa vào hồ sơ blockchain theo các điều kiện nhất định.

Lời chứng của các nhân chứng rõ ràng cho thấy hướng đi mà điều này đang đi tới.

John Zecca của Nasdaq lập luận rằng việc token hóa nên được tích hợp vào hệ thống thị trường hiện có và cho biết các thị trường vốn đang di chuyển về một cấu trúc liên tục hơn, tự động hóa hơn và liên kết hơn.

Kenneth Bentsen của SIFMA ủng hộ đổi mới trong khi cảnh báo rằng các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư và tính nhất quán của thị trường vẫn phải đi cùng với nó.

DTCC giữ vị trí thường lệ của mình, ủng hộ việc token hóa trong một môi trường được quản lý mà bảo tồn quyền sở hữu và bảo vệ các nhà đầu tư.

Ngay cả bức thư của NASAA cho hồ sơ, viết từ một góc nhìn hoài nghi hơn, cũng chấp nhận giả thuyết rằng các chứng khoán token hóa là chứng khoán thực sự và nên giữ nguyên theo luật chứng khoán. (Federal Register)

Tốc độ, tài sản thế chấp, và ai viết quy tắc của việc token hóa

Điểm nói chuyện chính đằng sau động lực tổ chức này cho việc token hóa là hiệu quả.

Tuy nhiên, việc thanh toán nhanh mà Phố Wall đang nói tới chỉ là một phần nhỏ của câu đố. Một phần lớn hơn là tài sản thế chấp di động, và đối với các công ty tài chính lớn, có lẽ đó là phần có giá trị hơn.

CryptoSlate Daily Brief

Tín hiệu hàng ngày, không có tiếng ồn.

Các tiêu đề và bối cảnh có thể di chuyển thị trường được cung cấp mỗi sáng trong một bản tóm tắt ngắn gọn.

5 phút tóm tắt 100k+ độc giả

Địa chỉ email

Nhận tóm tắt

Miễn phí. Không có spam. Hủy đăng ký bất cứ lúc nào.

Ôi, có vẻ như đã có một vấn đề. Vui lòng thử lại.

Bạn đã đăng ký. Chào mừng bạn.

Khi các thị trường bị căng thẳng, vấn đề hiếm khi chỉ gói gọn trong giá cả. Biến động giá khiến vốn bị mắc kẹt ở nơi sai, việc chuyển giao mất quá nhiều thời gian, và sự chậm trễ giữa các giao dịch, các cuộc gọi ký quỹ, và tiền mặt có thể sử dụng bắt đầu gây khó khăn.

Tiền mặt và chứng khoán token hóa hứa hẹn một hệ thống nơi các tài sản giá trị có thể được di chuyển, thế chấp, và tái sử dụng một cách nhanh chóng và với ít ma sát hơn.

Câu chuyện công khai về token hóa là hiệu quả. Câu chuyện tổ chức sâu sắc hơn. Thanh toán nhanh hơn là một phần. Tài sản thế chấp di động hơn là một phần khác, và đối với các công ty tài chính lớn, có thể đó là phần có giá trị nhất. Khi các thị trường chịu áp lực, vấn đề hiếm khi chỉ gói gọn trong giá cả. Vốn bị mắc kẹt ở nơi sai, việc chuyển giao mất quá nhiều thời gian, và sự chậm trễ giữa một giao dịch, một cuộc gọi ký quỹ, và tiền mặt có thể sử dụng bắt đầu gây khó khăn. Tiền mặt token hóa và chứng khoán token hóa hứa hẹn một hệ thống nơi các tài sản giá trị có thể được di chuyển, thế chấp, và tái sử dụng với ít ma sát hơn. Citi đã đang làm việc để xây dựng một môi trường giao dịch tương lai với thanh khoản theo thời gian thực và các quy trình hoàn toàn tự động. Bước đi của BMO với CME cũng dựa trên cùng một giả thuyết.

Rồi còn có vấn đề kiểm soát.

Ai xây dựng các đường ray cho tiền mặt token hóa, chứng khoán token hóa, và tài sản thế chấp token hóa sẽ có được một vị trí khổng lồ trong phiên bản tiếp theo của cấu trúc thị trường. Các sàn giao dịch và ngân hàng muốn vai trò đó, nhưng các trung tâm thanh toán dường như muốn điều đó hơn bất kỳ ai khác.

Sự chấp thuận của SEC cho Nasdaq cho thấy các sàn giao dịch là những người đầu tiên chuyển từ lý thuyết sang thực hiện. Nhưng sự hợp tác của NYSE với Securitize cho thấy các đối thủ không ngồi yên. Công việc token hóa của DTCC cho thấy thiết lập sau giao dịch có ý định thích ứng hơn là từ bỏ. Trong khi đó, Quốc hội đang bắt đầu định hình các điều khoản pháp lý mà việc chuyển đổi đó sẽ diễn ra.

Phiên điều trần mới nhất khiến điều này trông như một sự chuyển dịch có phối hợp trong cấu trúc thị trường, thay vì một cú bùng nổ thử nghiệm ngẫu nhiên từ khu vực tư nhân. Mọi người đều muốn những điều tương tự: ngân hàng muốn các thị trường hoạt động vào giờ internet, các sàn giao dịch muốn giao dịch token hóa xảy ra trên nền tảng của họ, và các trung tâm thanh toán muốn tài sản kỹ thuật số vẫn gắn liền với các khuôn khổ kỹ thuật và quy định hiện có.

Các nhà lập pháp muốn biết mức độ mà cấu trúc pháp lý hiện tại cần thay đổi để đáp ứng tất cả điều đó.

Mọi người hiện đang tranh luận về cùng một tương lai, điều này thường cho thấy rằng nó đã chuyển từ giai đoạn thí điểm vào trung tâm của hệ thống. (financialservices.house.gov)

Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là việc token hóa sẽ mang lại tất cả những gì các công ty này hứa hẹn.

Sự phân mảnh giữa các chuỗi và nền tảng là một rủi ro thực sự, khả năng tương tác còn chưa hoàn thiện, và tính khả thi pháp lý vẫn cần những câu trả lời rõ ràng hơn. Các tổ chức có thể mất nhiều năm để số hóa tài sản và kết thúc với thương hiệu tốt hơn, các bản demo nhanh hơn, nhưng ít cải tiến thực tế hơn so với những gì đã được quảng cáo.

Nhưng hướng đi của chuyển động thì khó có thể bỏ lỡ. Khi BlackRock, BMO, Nasdaq, DTCC, JPMorgan, NYSE, và Quốc hội đều bắt đầu nói bằng những phiên bản của cùng một ngôn ngữ, chúng ta có thể an tâm nói rằng việc token hóa không còn là một khẩu hiệu tiền điện tử nữa.

Tiền điện tử đã giúp chứng minh rằng tiền và thị trường có thể hoạt động trên các đường ray kỹ thuật số liên tục. Phố Wall giờ đây muốn một phiên bản của tương lai đó mà họ có thể quản lý, kiếm tiền, và giữ bên trong trật tự tài chính hiện tại.

Phiên điều trần tại Capitol Hill đã làm rõ một điều: việc token hóa không còn chờ đợi sự cho phép để bước vào dòng chính. Cuộc chiến bây giờ là về ai sẽ được định nghĩa nó. (financialservices.house.gov)

Đề cập trong bài viết này

BlackRock CME Group Nasdaq JPMorgan Citigroup Securitize

Đăng trong

Phân tích Token hóa

Bối cảnh

Phân tích liên quan

Chuyển đổi các loại để đi sâu hơn hoặc có được bối cảnh rộng hơn.

Phân tích Danh mục hàng đầu      Thông cáo báo chí Tin tức  

Phân tích

Những người chiến thắng tiền điện tử từ AI có thể không phải là các đồng tiền AI chút nào khi các tác nhân bắt đầu chi tiêu một cách tự động

Sự gia tăng của các tác nhân AI đang tạo ra một câu hỏi đơn giản với những hệ quả lớn cho tiền điện tử: phần mềm sẽ thanh toán như thế nào?

54 giây trước

Phân tích

Tiền điện tử đang giành chiến thắng trong cuộc đua sở hữu giao dịch dầu ngoài giờ khi Wintermute ra mắt giao dịch 24/7

Khi sự biến động do chiến tranh định hình lại các thị trường năng lượng, các công ty tiền điện tử đang chạy đua để trở thành nơi đầu tiên mà các nhà giao dịch tìm đến khi dầu di chuyển ngoài giờ giao dịch.

4 giờ trước

Các cược đã khiến các thị trường dự đoán tiền điện tử trở nên phổ biến có thể giờ đây bị cấm

Phân tích · 11 giờ trước

Giá Bitcoin chưa bao giờ kết thúc một năm cao hơn sau một khởi đầu tệ hại như vậy - liệu $88k có phải là mức trần 2026 không?

Thị trường gấu · 24 giờ trước

Giá Bitcoin đang hướng tới sự sụp đổ vào cuối tuần xuống còn $61k - liệu một bài đăng trên mạng xã hội từ Trump có cứu nó không?

Phân tích · 1 ngày trước

Cảnh sát tiền điện tử Nhà Trắng rời văn phòng sau khi đạt được chiến thắng cho các ngân hàng và tổ chức thay vì Bitcoin

Chính trị · 1 ngày trước

Mạng T-REX và Zama Ra mắt Hạ tầng Bảo mật Cấp tổ chức cho Việc Token hóa RWA

Giao thức FHE của Zama hỗ trợ sổ cái của Mạng T-REX, cho phép các hoạt động trên chuỗi an toàn cho việc token hóa tổ chức.

2 ngày trước

BYDFi Mở rộng Tầm ảnh hưởng Châu Âu với Tài trợ Triển lãm Khối Kế tiếp 2026 tại Warsaw

BYDFi kết nối với các nhà lãnh đạo trong ngành và những người đam mê thông qua mạng lưới, hội thảo và một cuộc thi bí ẩn hấp dẫn tại một trong những sự kiện tiền điện tử lớn nhất châu Âu.

3 ngày trước

BNB Chain Khởi động Chương trình Dev Đại học tại NYU Ngày hôm nay

PR · 4 ngày trước

RIV Coin Ra mắt trên Solana để Kết nối Vốn Tổ chức với Cơ sở Hạ tầng DeFi

PR · 5 ngày trước

Playnance Tiết lộ Giao thức Chơi Game Xã Hội Dân Chủ Đầu tiên, Vượt qua 1 triệu Người nắm giữ GCOIN

PR · 5 ngày trước

$METAWIN Bán trước Tăng 350.000 đô la trong Vài giờ

PR · 1 tuần trước

Cảnh báo

Ý kiến của các tác giả chỉ là của riêng họ và không phản ánh ý kiến của CryptoSlate. Không có thông tin nào bạn đọc trên CryptoSlate nên được coi là lời khuyên đầu tư, cũng như CryptoSlate không ủng hộ bất kỳ dự án nào có thể được đề cập hoặc liên kết trong bài viết này. Việc mua và giao dịch tiền điện tử nên được coi là một hoạt động có rủi ro cao. Vui lòng tự thực hiện nghiên cứu trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến nội dung trong bài viết này. Cuối cùng, CryptoSlate không chịu trách nhiệm nếu bạn mất tiền khi giao dịch tiền điện tử. Để biết thêm thông tin, xem các cảnh báo của công ty chúng tôi.