#EthL2NarrativeHeatsUp

Tường thuật Ethereum L2 đang căng thẳng và những con số đang buộc cuộc hội thoại. Các giải pháp Layer 2 không còn là cuộc tranh luận về tính liên quan nữa, câu hỏi thực sự là những L2 nào sẽ tồn tại sau quá trình sáp nhập và những nhóm nào đang xây dựng cho lâu dài.

ETH hiện đang giao dịch ở mức 2185 với mức tăng hơn 2 phần trăm trong tuần này và vượt trội so với Bitcoin trong vòng 24 giờ. Tiền thể chế đang quay trở lại như được phản ánh bởi ETF của BlackRock ghi nhận lượng tiền chảy vào gần 149 triệu đô la trong một ngày duy nhất. Bitmine đã tích lũy hơn 466000 ETH trong ba tuần và một người mua khác đã triển khai khoảng 113 triệu đô la cho 50706 ETH với mức trung bình 2201 đô la. Đây là định vị niềm tin chứ không phải tiếng ồn bán lẻ.

Ở phía L2, tình hình rất phức tạp. Nâng cấp Pectra đầu năm nay đã tăng gấp đôi dung lượng blob và đẩy chi phí giao dịch L2 trung bình gần bằng không. MegaETH đang thử tải vượt 47000 giao dịch trên giây trên testnet. Các rollup gốc được phát triển hợp tác với nhóm Ethrex, Ethereum Foundation và L2BEAT đang bước vào lĩnh vực nguyên mẫu mà không cần các yêu cầu chứng minh ZK, giảm rào cản để triển khai. Nâng cấp Fusaka dự kiến vào cuối năm nay đại diện cho điểm uốn mở rộng quy mô chính tiếp theo.

Tuy nhiên không phải mọi thứ đều lạc quan. Thị trường token L2 đã rất khắc nghiệt với OP giảm khoảng 57 phần trăm và ARB mất hơn 51 phần trăm kể từ Q4 2025. Hầu hết các lần ra mắt L2 mới đã trở nên không hoạt động sau khi chu kỳ canh tác airdrop của chúng kết thúc. Giá token và sức khỏe giao thức đang phân kỳ. Base bất chấp không có token gốc tạo ra 156000 đô la doanh thu hàng ngày vượt trội so với hầu hết các L2 được đặt tên trong khi Arbitrum tạo ra chỉ 16000 đô la mỗi ngày. OP Labs đang tái cấu trúc với cắt giảm lực lượng lao động 20 phần trăm sau khi Base di chuyển sang kiến trúc độc lập cho thấy luận điểm siêu chuỗi đang bị thử nghiệm trong thời gian thực.

Tường thuật đang chia cắt. Một mặt là cơ sở hạ tầng có thông lượng thực sự, doanh thu phí và chiều sâu hệ sinh thái. Mặt khác là các chuỗi được tối ưu hóa để chiết xuất vốn airdrop, cung cấp ít điều khác. 12 tháng tới sẽ khó khăn cho nhóm thứ hai. Các chuỗi tồn tại sẽ là những chuỗi trả lời rõ ràng những gì họ cho phép mà mainnet Ethereum không thể làm.

Có sự căng thẳng trong cộng đồng. Vitalik đã lưu ý rằng khi mainnet mở rộng, tính liên quan của L2 giảm trong khi Offchain Labs lập luận rằng mainnet vẫn không thể so sánh được thông lượng L2 ở các mục tiêu gas hiện tại. Cả hai quan điểm đều có giá trị và cuộc tranh luận này làm cho thời điểm hiện tại trở nên thú vị.

Chúng ta đang bước vào một giai đoạn mà tường thuật là công nghệ thực sự đang tiến triển và token đang được định giá lại theo cơ bản. Chương L2 chưa kết thúc, nó chỉ trở nên khó hơn để làm giả.