Hai CEO Bán lẻ, Hai Tầm nhìn: Phân tích của Oliver Chen về Ngã tư của Target và Sự lên cao của Walmart

Target và Walmart vừa có lãnh đạo mới, nhưng theo nhà phân tích Oliver Chen từ TD Cowen, hai gã khổng lồ bán lẻ này đối mặt với những tương lai hoàn toàn khác biệt. Khi Michael Fiddelke bắt đầu đảm nhận vị trí cao nhất tại Target và John Furner tiếp quản Walmart, sự khác biệt trong các chiến lược của họ chưa bao giờ rõ ràng đến vậy. Đánh giá của Oliver Chen phản ánh bản chất tình hình của họ: “Target cần một cuộc đổi mới; Walmart, tiếp tục phát triển.”

Nhận định này, được chia sẻ trong một lần xuất hiện trên CNBC, nhấn mạnh một điểm quan trọng trong ngành bán lẻ Mỹ. Hai công ty đại diện cho hai hướng đi trái ngược—một cố gắng lấy lại thị phần đã mất, một bên củng cố lợi thế mới giành được.

Michael Fiddelke đảm nhận vai trò tại Target: Bắt đầu một cuộc đổi mới

CEO mới của Target đối mặt với nhiều thử thách. Công ty đã trải qua bốn quý liên tiếp doanh thu giảm, thực tế này đã làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư và khiến cổ phiếu giảm hơn 20% trong vòng một năm qua. Michael Fiddelke kế thừa một nhà bán lẻ đang gặp khó khăn với xu hướng tiêu dùng chuyển dịch rõ rệt về các mặt hàng thiết yếu, khiến danh mục sản phẩm không thiết yếu của Target kém cạnh tranh.

Theo phân tích của Oliver Chen, Target cũng tụt lại trong một lĩnh vực vận hành quan trọng: hạ tầng giao hàng. Khi thương mại điện tử trở thành trung tâm của cạnh tranh bán lẻ, khoảng cách này đã gây thiệt hại lớn. Trong thông điệp đầu tiên gửi tới nhân viên, Fiddelke đã thể hiện ý định tận dụng trí tuệ nhân tạo, nâng cao trải nghiệm khách hàng và điều chỉnh lại danh mục sản phẩm—tức là cố gắng thực hiện một cuộc chuyển đổi toàn diện nền tảng.

Tuy nhiên, dù Fiddelke vạch ra một lộ trình đầy tham vọng, các nhà phân tích vẫn còn hoài nghi. Hiện cổ phiếu của Target giao dịch gần mức 110 USD, trong khi mục tiêu giá trung bình theo dữ liệu của Visible Alpha là khoảng 94 USD, phản ánh sự hoài nghi sâu sắc về khả năng phục hồi của Target.

Nhiệm vụ của John Furner tại Walmart: Duy trì đà phát triển

Ngược lại, vị trí của Walmart lại khác biệt rõ rệt. John Furner kế thừa một công ty đang có đà tăng trưởng mạnh mẽ. Gã khổng lồ bán lẻ này đã thu hút lượng khách hàng giàu có hơn bằng cách định vị mình là điểm đến cho các mặt hàng thiết yếu giá cả phải chăng, dựa trên khả năng giao hàng trong ngày và hoạt động thương mại điện tử tinh vi.

Khả năng số hóa và chiến lược marketing dựa trên AI của Walmart còn giúp công ty được vinh danh trong danh sách Nasdaq 100, thường dành cho các công ty công nghệ. Điều này không phải ngẫu nhiên—nó phản ánh cách Walmart đã hoàn toàn chuyển đổi mô hình hoạt động dựa trên tự động hóa và kỹ thuật số. Trong cuộc gọi với các nhà phân tích vào tháng 11, Furner khẳng định: “Chúng tôi có rất nhiều đà. Chiến lược đó rất vững chắc.” Lời phát biểu này, được theo dõi bởi AlphaSense, thể hiện sự tự tin và cam kết thực thi hơn là đổi mới.

Phán đoán của thị trường chứng khoán

Thị trường đã đưa ra phán xét về cả hai câu chuyện này. Cổ phiếu của Walmart đã tăng khoảng 26% trong năm qua và hiện giao dịch quanh mức 124 USD, phù hợp với mục tiêu giá trung bình của các nhà phân tích là 125 USD. Trong khi đó, cổ phiếu Target lại đứng ở mức 110 USD, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng chung, phản ánh rõ sự hoài nghi của nhà đầu tư.

Những gì khung phân tích của Oliver Chen tiết lộ

Sự phân biệt của Oliver Chen giữa “đổi mới” và “tiếp tục” làm rõ các chiến lược khác nhau đang diễn ra trong ngành bán lẻ Mỹ. Một CEO phải thuyết phục thị trường hoài nghi rằng một doanh nghiệp đang gặp khó có thể được xây dựng lại một cách căn bản. Người còn lại phải chứng minh rằng công thức thành công có thể được duy trì ở quy mô lớn. Đối với các nhà đầu tư theo dõi các nhà bán lẻ này, những năm tới sẽ cho thấy liệu sự chuyển đổi và tiếp tục có còn là các chiến lược khả thi trong bán lẻ hiện đại hay chỉ có một trong hai con đường dẫn đến lợi thế cạnh tranh bền vững.