Upexi muốn huy động một tỷ đô la để mở rộng kho bạc Solana – cổ phiếu giảm do lo ngại

Upexi, công ty niêm yết trên Nasdaq, đã chuyển hướng chiến lược tập trung vào việc huy động nguồn lực trên Solana vào năm 2025, và quyết định thực hiện một bước đi mạnh mẽ. Công ty đã nộp đơn đăng ký theo dạng shelf registration trị giá một tỷ đô la với Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), cho phép phát hành chứng khoán trong vòng ba năm tới. Động thái này vừa thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư, vừa gây lo ngại về các hoạt động tích lũy tài sản kỹ thuật số trong tương lai của công ty.

Một tỷ đô la cho mở rộng: kế hoạch của Upexi trong những năm tới

Việc đăng ký shelf trị giá một tỷ đô la là bước quan trọng trong chiến lược của Upexi. Tài liệu SEC cho phép công ty phát hành cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, công cụ nợ, quyền chọn mua và các đơn vị liên quan. Số tiền huy động sẽ được sử dụng cho vốn lưu động, nghiên cứu và phát triển, trả nợ hiện có và tiếp tục tích lũy Solana. Gần đây nhất, Upexi đã mua 83.000 token SOL vào ngày 23 tháng 7 năm 2025, nâng tổng số lượng token SOL của họ lên gần 2 triệu, trị giá khoảng 381 triệu đô la tại thời điểm đó.

Đơn đăng ký này cho thấy ban lãnh đạo công ty quyết tâm duy trì các hoạt động mua vào mạnh mẽ bất chấp biến động của thị trường tiền điện tử. Trước đó, Upexi đã có một hạn mức tín dụng 500 triệu đô la từ tháng 7, hỗ trợ cho các kế hoạch mở rộng trong hệ sinh thái blockchain.

Cổ phiếu giảm, nhà đầu tư lo ngại pha loãng

Phản ứng của thị trường đối với thông tin này khá thờ ơ. Cổ phiếu Upexi (UPXI) kết thúc ngày giảm 7,54%, còn 1,84 USD, dù sau giờ giao dịch có phục hồi nhẹ lên 1,92 USD. Các nhà đầu tư lo ngại về hai vấn đề chính: các đợt phát hành shelf trong quá khứ thường dẫn đến pha loãng cổ phiếu, và thị trường tiền điện tử hiện vẫn còn nhiều biến động.

Tình hình tài chính của công ty khá phức tạp. Doanh thu giảm 39% còn 15,81 triệu đô la trong năm 2025, cho thấy Upexi phụ thuộc nhiều vào sự tăng trưởng của thị trường tài sản kỹ thuật số. Ngoài ra, giá trị kho dự trữ của họ cũng giảm đáng kể. Với giá SOL hiện tại là 94,00 USD, danh mục 2,1 triệu SOL trị giá khoảng 197,4 triệu đô la, giảm so với 262,3 triệu đô la chỉ vài tháng trước. Từ đỉnh vào tháng 1 năm 2025 (293,31 USD cho mỗi SOL), Solana đã mất hơn 67%, và Upexi ghi nhận khoản lỗ sổ sách khoảng 62% trong tài sản của mình.

CoinGecko xếp Upexi thứ tư trong danh sách các công ty niêm yết đã áp dụng chiến lược dự trữ dựa trên tài sản kỹ thuật số.

Blockchain của Solana thể hiện khả năng chống chịu kỹ thuật

Một trong những điểm tích cực cho Upexi là sự ổn định của hạ tầng Solana. Gần đây, blockchain này đã vượt qua một cuộc tấn công DDoS quy mô lớn với băng thông 6 terabit mỗi giây, duy trì hoạt động ổn định hoàn toàn – không có gián đoạn hay chậm trễ trong các giao dịch. Các cải tiến công nghệ như giao thức QUIC và hệ thống stake-weighted quality of service đã nâng cao khả năng chống chịu của mạng lưới.

Đối với các nhà sở hữu SOL, bao gồm cả Upexi, các thành tựu kỹ thuật của Solana góp phần xây dựng niềm tin vào triển vọng dài hạn của hệ sinh thái. Các sự cố của các mạng lưới cạnh tranh đã tệ hơn, cho thấy tiến bộ trong kỹ thuật blockchain.

Tiếp theo cho chiến lược một tỷ đô la của Upexi là gì?

Việc đăng ký shelf trị giá một tỷ đô la cho thấy ban lãnh đạo Upexi vẫn tin tưởng vào tiềm năng dài hạn của Solana bất chấp những biến động hiện tại của thị trường. Tuy nhiên, thành công của chiến lược này phụ thuộc vào một số yếu tố: sự phục hồi của giá SOL, giảm thiểu lo ngại về pha loãng cổ phiếu, và quan trọng nhất là ổn định doanh thu của công ty.

Các nhà đầu tư vẫn cảnh giác. Beta của cổ phiếu UPXI ở mức -0,50 cho thấy mức độ biến động thấp hơn thị trường chung, nhưng điều này không loại trừ rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào tiền điện tử. Mức tăng 96% trong 52 tuần qua che giấu các đợt giảm gần đây và những lo ngại về tính bền vững của mô hình kinh doanh dựa trên kho tài sản kỹ thuật số.

Việc huy động một tỷ đô la qua shelf registration là một thử thách đối với thị trường – liệu các nhà đầu tư còn tin tưởng vào tầm nhìn của Upexi trong việc chuyển đổi từ công ty thương mại điện tử thành một công ty kho chứa tài sản kỹ thuật số, hay thị trường tiền điện tử đang nguội dần sẽ đánh giá lại các chiến lược kiểu này.