Quý I năm 2026, ngành khai thác Bitcoin đang trải qua một cuộc tái cấu trúc danh tính chưa từng có. Ngay khi toàn mạng vượt qua mốc 1 Zetahash, Hashprice rơi xuống điểm thấp nhất lịch sử, các công ty khai thác hàng đầu lại đưa ra một lựa chọn chiến lược tưởng chừng mâu thuẫn: TeraWulf gần đây công bố rằng tỷ lệ giữ lại sản lượng Bitcoin của họ cao tới 95%, gần như đưa tất cả Bitcoin mới được khai thác vào bảng cân đối kế toán. Dữ liệu này tạo thành sự tương phản rõ ràng với việc nhiều công ty khai thác "xả hàng" trong cùng kỳ, đồng thời đánh dấu sự chuyển biến sâu sắc trong triết lý kinh doanh của các công ty khai thác từ "khai thác là bán tiền" sang "HODL chiến lược".

Lực lượng nào đang buộc các công ty khai thác phải tái xem xét chiến lược "nắm giữ tiền"?

Ngành khai thác Bitcoin hiện đang gặp phải sự đảo ngược chi phí-giá chưa từng có. Theo dữ liệu tính toán từ Glassnode và MacroMicro, tính đến tháng 3 năm 2026,