Các hợp đồng quyền chọn Bitcoin đáo hạn gây ra làn sóng biến động, các mức giá quan trọng thử thách hướng đi của thị trường

Vào cuối tháng 12 năm ngoái, một sự kiện lớn về đáo hạn quyền chọn đã gây chấn động thị trường tiền mã hóa. Thời điểm đó, giá Bitcoin biến động dữ dội trước ngày giao dịch quyền chọn, chỉ trong vài ngày đã tăng từ 88.500 USD lên trên 89.100 USD. Mặc dù mức tăng dường như nhẹ nhàng, nhưng hiệu ứng đáo hạn quyền chọn ẩn chứa đằng sau đã ảnh hưởng sâu sắc đến tâm lý thị trường và các chiến lược giao dịch. Hiện tại, bước vào quý I năm 2026, những hiệu ứng biến động do quyền chọn tương tự vẫn đáng để nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ.

Vào cuối kỳ hạn quyền chọn, giá Bitcoin thể hiện động lực mạnh mẽ

Nhà phân tích nổi tiếng về tiền mã hóa Ardi đã đưa ra phân tích sâu về diễn biến thị trường lúc đó. Ông chỉ ra rằng, quá trình giá Bitcoin vượt qua mức 89.100 USD chủ yếu bắt nguồn từ việc mua bù các vị thế short quy mô lớn. Theo quan sát của Ardi, khi các nhà đầu cơ giảm vị thế bán, các lệnh dừng lỗ khổng lồ và lệnh đóng vị thế bắt buộc đổ vào thị trường, tạo thành một đợt tăng giá nhanh chóng.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý hơn là đợt tăng thứ hai. Đợt này thể hiện rõ ràng sức mua thực sự, khi lượng lớn các nhà mua có khối lượng giao dịch cao đồng loạt tham gia khi giá vượt qua các vùng kháng cự cục bộ. Thời điểm đó, khối lượng giao dịch hàng ngày của Bitcoin tăng 36%, đạt 30 tỷ USD, phản ánh rõ tâm lý thị trường từ trạng thái chờ đợi chuyển sang lạc quan. Việc mở rộng khối lượng này thường báo hiệu xu hướng có thể bước vào một giai đoạn mới.

Sự khác biệt giữa mua bù short và mua thực sự trong hai đợt tăng giá

Việc phân biệt rõ ràng hai đợt tăng giá này là rất quan trọng để hiểu rõ động lực thị trường. Đợt tăng thứ nhất dù nhanh nhưng về bản chất là mua theo chiều thụ động — các nhà short buộc phải đóng vị thế để tránh rủi ro. Loại mua này mang tính ngắn hạn, khi mục tiêu giá đạt được, lực mua sẽ tiêu tán.

Ngược lại, đợt tăng thứ hai mang đặc điểm mang tính tấn công. Sự tham gia chủ động của các nhà mua có khối lượng lớn cho thấy thị trường đã hình thành một nhận thức tích cực mới về xu hướng tăng. Loại mua thực sự này thường có tính bền vững hơn, có khả năng duy trì đà tăng giá lâu dài hơn. Chính vì vậy, các nhà phân tích thường chú ý hơn đến đợt tăng thứ hai này.

Phân tích kỹ thuật: 94.000 USD trở thành chiến trường then chốt

Dù giá đã từng tăng mạnh trong ngắn hạn, Ardi nhắc nhở các nhà tham gia thị trường cần thận trọng. Theo ông, đợt tăng hiện tại chưa xác nhận là một sự đảo chiều tăng dài hạn. Dấu hiệu xác nhận thực sự sẽ là khi Bitcoin vượt lại mức 94.000 USD. Chỉ khi phá vỡ mức kỹ thuật quan trọng này, thị trường mới có thể chuyển sang trạng thái tích cực hoặc tiêu cực rõ ràng hơn.

Trước đó, vẫn còn rủi ro giảm giá ngắn hạn. Nhận định này rất quan trọng để các nhà giao dịch xây dựng chiến lược vào lệnh — việc theo đuổi đà tăng một cách mù quáng có thể dẫn đến mắc kẹt trong các đợt điều chỉnh ngắn hạn.

Ngoài ra, nhà phân tích Daan Crypto Trades cũng nhận định rằng, Bitcoin hiện đang bước vào giai đoạn thu hẹp giá. Ông quan sát thấy các mức đáy dần cao lên, trong khi đường trung bình 4 giờ đang hình thành áp lực, điều này thường báo hiệu khả năng xuất hiện các biến động lớn theo chiều hướng một chiều. Theo phân tích của ông, trong tương lai có thể xảy ra các biến động mạnh từ 5-10%.

Đáo hạn quyền chọn then chốt, thúc đẩy độ biến động đạt mức cao kỷ lục

Để hiểu rõ về sự gia tăng đột biến của độ biến động, cần quay trở lại cơ chế cốt lõi của quyền chọn đáo hạn. Thời điểm đó, khoảng 28 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin sắp đến hạn. Các sự kiện đáo hạn quy mô lớn này thường khiến các nhà giao dịch phải điều chỉnh lại vị thế, dẫn đến tình trạng thanh khoản bị dồn ứ tại các mức giá nhất định. Kết quả là, cả hai chiều tăng và giảm đều có thể bị đẩy mạnh hơn — bất kể xu hướng nào.

Dữ liệu từ Deribit cho thấy, trước kỳ đáo hạn này, độ biến động đã đạt mức cao tương đối, chứng minh rõ ảnh hưởng sâu sắc của các sự kiện đáo hạn quyền chọn đối với biến động thị trường. Điều này nhắc nhở các nhà đầu tư, ngoài việc theo dõi diễn biến giá, còn cần chú ý đến các yếu tố cấu trúc như ngày đáo hạn quyền chọn.

Xu hướng tháng 1 sẽ quyết định xu hướng chính tiếp theo

Nhìn về phía trước, nhà phân tích Daan Crypto Trades nhấn mạnh rằng tháng 1 sẽ là giai đoạn then chốt để xác định xu hướng chính của Bitcoin trong tương lai. Phân tích kỹ thuật của ông cho thấy:

Nếu Bitcoin duy trì đà vượt qua mức kháng cự 94.000 USD, thị trường có khả năng tiến tới mức 100.000 USD hoặc cao hơn. Nhận định này phù hợp với quan điểm của Ardi, khi mức 94.000 USD trở thành điểm quyết chiến giữa phe mua và phe bán.

Ngược lại, nếu giá giảm phá mức hỗ trợ quan trọng 80.000 USD, triển vọng thị trường sẽ trở nên ảm đạm hơn. Trong trường hợp này, nhà đầu tư cần chuẩn bị đối mặt với các đợt điều chỉnh sâu hơn.

Tình hình hiện tại của thị trường: xem xét lại khả năng tăng trưởng

Tính đến giữa tháng 3 năm 2026, giá Bitcoin đã giảm xuống còn 69.170 USD, giảm khoảng 1,91% trong 24 giờ. Vốn hóa thị trường lưu thông đạt 1,38 nghìn tỷ USD, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 97,7 tỷ USD. So với đỉnh cao cuối năm ngoái là 89.100 USD, thị trường đã trải qua một đợt điều chỉnh rõ rệt.

Sự giảm giá này lại mở ra cơ hội suy nghĩ mới cho nhà đầu tư. Nhìn lại các biến động trước và sau kỳ đáo hạn quyền chọn cuối năm ngoái cùng hành trình phát triển của thị trường, có thể thấy rằng thị trường không tiếp tục vượt đỉnh như dự đoán của các nhà phân tích. Thay vào đó, sau nhiều tháng trầm lắng, thị trường đang chuẩn bị cho một đợt động lực mới.

Các đợt biến động quyền chọn cảnh báo thị trường

Ảnh hưởng sâu sắc của các kỳ đáo hạn quyền chọn không chỉ thể hiện qua biến động giá ngắn hạn mà còn qua sự thay đổi trong cấu trúc thanh khoản của thị trường. Khi hàng trăm tỷ USD hợp đồng quyền chọn cùng lúc đáo hạn, hành động tập thể của các nhà giao dịch thường đẩy độ biến động lên cao, gây ra các biến động mạnh trong ngắn hạn.

Trong tình huống này, nhà đầu tư cần chú ý: trước tiên, theo dõi ngày đáo hạn quyền chọn; thứ hai, phân biệt giữa sức mua thực sự và các hoạt động đóng vị thế theo chiều thụ động — phân biệt giữa đóng vị thế để tránh rủi ro và mua chủ động; cuối cùng, chuẩn bị sẵn các phương án tại các mức kỹ thuật then chốt như 94.000 USD, thay vì theo đuổi đà tăng một cách mù quáng.

Về xu hướng dài hạn, điều then chốt vẫn là khả năng Bitcoin vượt qua các mức kháng cự quan trọng và liệu các nhà mua thực sự có tiếp tục tham gia hay không. Độ biến động quyền chọn chỉ là bề nổi của thị trường, còn các yếu tố về nhu cầu thực mới là yếu tố quyết định xu hướng dài hạn.