Hiểu về ý nghĩa của Lợi nhuận và lỗ đã thực hiện: Tại sao lợi nhuận và lỗ đã đóng có thể khác với lợi nhuận chưa thực hiện

Khi giao dịch hợp đồng phái sinh tiền điện tử, một trong những khoảnh khắc gây nhầm lẫn nhất là khi bạn đóng vị thế và phát hiện lợi nhuận/lỗ cuối cùng không khớp với kỳ vọng của mình. Unrealized P&L (lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện) của bạn cho thấy lợi nhuận, nhưng P&L đã đóng (Closed P&L) lại hiển thị lỗ. Sự chênh lệch này không phải là lỗi—nó thực sự phản ánh điều gì đó quan trọng về mối liên hệ giữa lợi nhuận/lỗ đã thực hiện và kết quả giao dịch tổng thể của bạn. Khoảng cách giữa các số liệu này bắt nguồn từ các khoản phí: phí giao dịch, chi phí vay vốn, và các khoản phí khác tích tụ trong suốt quá trình tồn tại của vị thế.

Hiểu rõ sự khác biệt giữa Unrealized P&L, Realized P&L và Closed P&L là điều cần thiết để đưa ra quyết định sáng suốt và quản lý khoản đầu tư của bạn hiệu quả hơn. Mỗi chỉ số kể một câu chuyện khác nhau về vị thế của bạn, và học cách đọc chúng đúng cách có thể thay đổi cách bạn tiếp cận quản lý rủi ro và kích thước vị thế.

Ba chiều của P&L: Giải thích các điểm khác biệt chính

Bảng điều khiển giao dịch của bạn thường hiển thị nhiều chỉ số P&L, nhưng chúng đo lường các khía cạnh khác nhau của hoạt động giao dịch. Hãy nghĩ chúng như ba bức ảnh chụp nhanh tại các thời điểm khác nhau:

Position P&L thể hiện chênh lệch giá thuần túy giữa điểm vào và điểm hiện tại (hoặc điểm thoát), không tính đến các chi phí. Đây là con số lợi nhuận hoặc lỗ cơ bản nhất. Tuy nhiên, con số này không phản ánh toàn bộ câu chuyện vì giao dịch không miễn phí—phí luôn có mặt ở mọi bước.

Unrealized P&L cho thấy lợi nhuận hoặc lỗ hiện tại của các vị thế mở. Nó cập nhật theo thời gian thực khi giá biến động, nhưng dựa trên Giá Giao Dịch Gần Nhất (LTP) và không tính đến các chi phí bạn sẽ phải trả để mở hoặc đóng vị thế. Nói cách khác, đây chỉ là ước lượng, không phải là đảm bảo.

Realized P&L và Closed P&L là nơi mọi thứ trở nên chi tiết hơn. Cả hai đều bao gồm tất cả các khoản phí bạn đã thực sự trả, nhưng hoạt động theo các mốc thời gian khác nhau và thể hiện các phạm vi thông tin khác nhau.

Realized P&L thực sự bao gồm những gì?

Realized P&L là khái niệm thường bị hiểu nhầm ở trung tâm. Nó ghi lại số tài sản thực tế bạn đã thực hiện—cả dòng vào và dòng ra—từ khi mở vị thế đến khi đóng hoàn toàn. Nhưng điểm quan trọng là: Realized P&L chỉ tồn tại khi vị thế của bạn còn mở.

Khi bạn đóng hoàn toàn một vị thế, Realized P&L sẽ trở về 0, và thông tin của nó sẽ hợp nhất vào Closed P&L. Hãy xem Realized P&L như một bảng tổng hợp liên tục về tác động kinh tế của vị thế của bạn. Nó bao gồm:

• Phí bạn đã trả để mở vị thế (chi phí vào)
• Các khoản phí vay vốn tích lũy theo thời gian (chi phí giữ hợp đồng)
• Phí để đóng một phần hoặc toàn bộ vị thế (chi phí thoát)
• Lợi nhuận hoặc lỗ đã thực hiện nếu bạn đã đóng một phần vị thế

Đây là lý do tại sao ý nghĩa của Realized P&L trở nên quan trọng để hiểu rõ cấu trúc chi phí thực của danh mục của bạn. Nó trả lời câu hỏi: “Vị thế này đã thực sự tốn của tôi bao nhiêu cho đến nay?”

Unrealized P&L so với Realized P&L: Tại sao yếu tố phí lại quan trọng?

Dưới đây là một kịch bản mà nhiều trader gặp phải: Unrealized P&L của bạn hiển thị +$0.22, trông rất tốt. Nhưng khi kiểm tra Realized P&L, nó lại hiển thị -$0.03. Làm sao có thể như vậy? Câu trả lời hoàn toàn nằm ở phí.

Unrealized P&L tính toán sự biến động giá thuần túy: (Giá Hiện Tại - Giá Vào) × Số lượng. Nó giả định không có chi phí giao dịch. Trong khi đó, Realized P&L đã tính tất cả các khoản phí bạn đã thực sự trả. Phí giao dịch để mở vị thế, phí vay vốn để giữ hợp đồng qua các kỳ hạn vay, và phí ước tính để đóng vị thế đều được tính vào.

Trong ví dụ trên, lợi nhuận chưa thực hiện của bạn là $0.22 bị giảm đi bởi phí giao dịch (khoảng $0.10 cho cả mở và đóng) và phí vay vốn bổ sung (khoảng -$0.01). Kết quả là, lỗ đã thực hiện là $0.03 trên một giao dịch tưởng chừng thắng lợi.

Sự chênh lệch này không phải là lỗi kế toán—nó chính là chi phí kinh tế thực của việc giao dịch. Hiểu rõ sự khác biệt này giúp giải thích tại sao đôi khi việc đóng vị thế lại cảm thấy thất vọng dù giá đã đi theo hướng có lợi của bạn.

Phân tích chi tiết Closed P&L: Tổng kết cuối cùng

Closed P&L là hồ sơ cuối cùng của một giao dịch đã hoàn tất. Nó thể hiện lợi nhuận/lỗ cuối cùng của vị thế sau khi đã tính tất cả các khoản phí. Bạn có thể xem thông tin này trong phần Đặt lệnh của tài khoản sàn, nơi thường có hai chế độ xem: Lệnh đã đóng và Vị thế đã đóng.

Lệnh đã đóng hiển thị P&L của từng giao dịch đóng. Nếu bạn thoát vị thế theo nhiều lô, mỗi lô sẽ có một mục riêng thể hiện lợi nhuận/lỗ đã thực hiện, bao gồm phần phí giao dịch và phí vay vốn tương ứng.

Vị thế đã đóng cung cấp cái nhìn toàn diện về toàn bộ giao dịch từ lúc mở đến lúc đóng. Thay vì hiển thị từng giao dịch riêng lẻ, nó thể hiện P&L tổng hợp dựa trên Giá Vào Trung Bình và Giá Ra Trung Bình của bạn. Chế độ xem này tổng hợp tất cả: cấu trúc chi phí của vị thế và kết quả cuối cùng.

Công thức đơn giản nhưng quan trọng trong thực tế:

Closed P&L = Position P&L - Tổng phí giao dịch - Tổng phí vay vốn

Điều này giải thích tại sao P&L cuối cùng của bạn có thể là lỗ mặc dù Unrealized P&L vẫn dương. Các khoản phí đã ăn mòn lợi nhuận của bạn. Ngược lại, đôi khi các khoản phí vay vốn có lợi (được thể hiện như chi phí âm) có thể phần nào bù đắp cho các khoản lỗ giao dịch.

Ví dụ thực tế: Từ Unrealized đến Closed P&L

Hãy cùng xem một ví dụ thực tế để thấy cách Unrealized P&L, Realized P&L và Closed P&L liên quan với nhau:

Chi tiết vị thế:

• Giá Giao Dịch Gần Nhất (LTP): $43,696.60
• Giá Vào: $43,807.30
• Số lượng: 0.002 BTC
• Tỷ lệ phí giao dịch: 0.055%

Bước 1: Tính Unrealized P&L

Unrealized P&L đơn giản là: (43,807.30 - 43,696.60) × 0.002 = $0.2214

Đây là chênh lệch giá thuần túy, không trừ phí. Nó cập nhật theo thời gian thực khi LTP thay đổi.

Bước 2: Hiểu các thành phần phí

Tiếp theo, xem các khoản phí thực tế giảm lợi nhuận này:

• Phí mở vị thế = (0.002 ÷ 43,807.30) × 0.055% ≈ $0.0482
• Phí đóng vị thế = (0.002 ÷ 43,704.00) × 0.055% ≈ $0.0481
• Tổng phí giao dịch = $0.0963
• Phí vay vốn đã trả = -$0.0142 (giả sử bạn đã trả trong thời gian giữ)

Bước 3: Tính lợi nhuận/lỗ đã thực hiện

Realized P&L = Position P&L - (Phí mở + Phí đóng + Phí vay) = $0.2214 - $0.0963 - $0.0142 ≈ $0.1109

Trong quá trình giữ vị thế này, Realized P&L phản ánh con số này, thể hiện chi phí thực tế đã trừ đi.

Bước 4: Kết thúc vị thế và tính P&L cuối cùng

Khi bạn đóng vị thế, Giá Ra Trung Bình là $43,704.00. Công thức cuối cùng:

Position P&L = 0.002 × (43,807.30 - 43,704.00) = $0.2066

Closed P&L = $0.2066 - $0.0963 - (-$0.0142) = $0.1245

Lưu ý, P&L cuối cùng của bạn là $0.1245 vẫn dương—nhưng thấp hơn nhiều so với Unrealized P&L ban đầu là $0.2214. Sự khác biệt khoảng $0.0969 chính là tổng phí đã ảnh hưởng đến lợi nhuận của bạn.

Tại sao điều này quan trọng đối với chiến lược giao dịch của bạn?

Hiểu rõ ý nghĩa của Realized P&L không chỉ mang tính lý thuyết—nó ảnh hưởng trực tiếp đến cách bạn tiếp cận quản lý vị thế. Khi đánh giá xem có nên đóng vị thế hay không, đừng chỉ nhìn vào Unrealized P&L. Trước tiên, hãy kiểm tra Realized P&L của bạn. Nếu Realized P&L âm trong khi Unrealized P&L dương, việc đóng vị thế sẽ ghi nhận lỗ vì phí đã tiêu hao phần lớn lợi nhuận của bạn.

Ngược lại, nếu cả hai đều dương, việc đóng vị thế có thể hợp lý về mặt kinh tế. Điều quan trọng là: Realized P&L cho bạn biết trạng thái thực của vị thế đã mở sau khi đã trừ các chi phí. Trong khi đó, Closed P&L xác nhận kết quả cuối cùng sau khi thực hiện.

Mẹo thực hành:

• Thường xuyên theo dõi Realized P&L; nó phản ánh đúng bản chất kinh tế của vị thế của bạn
• Trước khi đóng, hãy trừ Realized P&L khỏi Unrealized P&L để ước lượng Closed P&L cuối cùng
• Theo dõi phí vay vốn theo thời gian—chúng tích tụ và có thể làm giảm đáng kể lợi nhuận trong các vị thế giữ lâu
• Nhớ rằng đòn bẩy ảnh hưởng đến tỷ lệ lợi nhuận trên vốn (ROI) nhưng không thay đổi số tiền lợi nhuận/lỗ thực tế, vì vậy tập trung vào lợi nhuận tuyệt đối hơn là tỷ lệ phần trăm

Sự khác biệt giữa Unrealized P&L và Closed P&L cuối cùng về cơ bản là một yếu tố: phí. Khi bạn hiểu rõ mối quan hệ này, các con số sẽ trở nên rõ ràng hơn, và bạn sẽ giao dịch tự tin hơn với sự minh bạch cao hơn.