#WhiteHouseTalksStablecoinYields #WhiteHouseTalksStablecoinYields

Đà phát triển đang diễn ra tại Washington khi cuộc tranh luận về lợi suất stablecoin chuyển từ suy đoán trong ngành sang thảo luận chính sách cấp cao. Trung tâm của cuộc trò chuyện là Nhà Trắng, nơi các cuộc đàm phán đang hình thành nên một khoảnh khắc có thể trở thành bước ngoặt định hình cho quy định về tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ.

Đây không chỉ đơn thuần là một cuộc thảo luận kỹ thuật về cơ chế lãi suất. Nó còn là một cuộc khảo sát rộng hơn về cách các đô la kỹ thuật số tích hợp vào hệ thống tài chính hiện có. Stablecoin đã phát triển từ các công cụ thanh toán nhỏ lẻ thành hạ tầng nền tảng cho giao dịch toàn cầu, thanh toán xuyên biên giới và tài chính phi tập trung. Câu hỏi đặt ra bây giờ là liệu các nhà phát hành có nên được phép chuyển lợi nhuận hoặc phần thưởng cho người nắm giữ hay không, và dưới điều kiện quy định nào.

Những tác động này rất lớn. Stablecoin sinh lợi làm mờ ranh giới giữa các công cụ thanh toán và các sản phẩm giống như tiền gửi. Các tổ chức tài chính truyền thống lập luận rằng việc cung cấp lợi nhuận trên số dư stablecoin có thể tạo ra áp lực cạnh tranh đối với tiền gửi ngân hàng và thay đổi động lực thanh khoản. Các nhà sáng tạo tiền điện tử phản bác rằng các cấu trúc lợi nhuận có thể lập trình thể hiện tiến bộ công nghệ và khả năng cạnh tranh toàn cầu, chứ không phải rủi ro hệ thống.

Điều làm cho thời điểm này trở nên lịch sử là nhận thức rằng stablecoin không còn là thứ phụ trợ nữa. Chúng nằm ở giao điểm của chính sách, thị trường vốn và hạ tầng kỹ thuật số. Các cuộc thảo luận diễn ra ở cấp cao nhất của chính phủ cho thấy rằng tài sản kỹ thuật số đang được xem như các thành phần cấu trúc của nền kinh tế hiện đại thay vì các thử nghiệm mang tính đầu cơ.

Thị trường đang theo dõi chặt chẽ. Sự rõ ràng về quy định đã từ lâu là một trong những yếu tố thúc đẩy niềm tin của các tổ chức. Một khung pháp lý rõ ràng về lợi suất stablecoin có thể mở khóa mở rộng sản phẩm, làm sâu sắc thêm thanh khoản và thúc đẩy sự chấp nhận trong cả lĩnh vực bán lẻ và tổ chức. Ngược lại, các kết quả hạn chế có thể định hình lại mô hình kinh doanh và làm chậm đổi mới tại Hoa Kỳ.

Ngoài chính trị và chính sách, cuộc tranh luận này phản ánh một sự biến đổi sâu sắc hơn. Tài chính đang trở nên lập trình được. Chuyển giao giá trị trở nên tức thì. Các công cụ tiền tệ đang tiến hóa vượt ra ngoài giới hạn truyền thống. Lợi suất stablecoin chỉ là một biểu hiện của sự tiến hóa đó, nhưng chúng tượng trưng cho một sự chuyển đổi lớn hơn hướng tới hệ thống tài chính số hóa, token hóa.

Các cuộc thảo luận hiện nay báo hiệu rằng tương lai của tài chính kỹ thuật số sẽ được hình thành qua đàm phán, cân bằng và giám sát có cấu trúc thay vì cấm đoán đột ngột hoặc mở rộng không kiểm soát. Kết quả sẽ ảnh hưởng đến cách đổi mới phù hợp với sự ổn định, cách định nghĩa rủi ro và cách cấu trúc cơ hội trong những năm tới.

#WhiteHouseTalksStablecoinYields không chỉ là một tiêu đề xu hướng. Nó đại diện cho một ngã rẽ then chốt nơi chính sách gặp gỡ giao thức và nơi chương tiếp theo của hiện đại hóa tài chính bắt đầu hình thành.