Flagstar Financial Quý 4 bùng nổ: Các nhà quan sát thị trường đánh giá lại sức mạnh của ngành ngân hàng

Báo cáo lợi nhuận mới nhất của Flagstar Financial mang đến cho các nhà đầu tư những cái nhìn quan trọng về việc liệu điều kiện thị trường có duy trì được đà tăng trưởng hay không, hay liệu các trở ngại đang đến gần. Hiệu quả hoạt động quý IV năm 2025 của tổ chức tài chính này đạt lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 6 xu, vượt xa ước tính đồng thuận của Zacks là 3 xu và đánh dấu một sự chuyển biến rõ rệt so với khoản lỗ 34 xu trong quý IV năm 2024. Kết quả này thể hiện sự cải thiện hoạt động nhờ vào thu nhập lãi ròng tăng, dự phòng tín dụng giảm mạnh và quản lý chi phí chặt chẽ—những yếu tố quan trọng khi đánh giá xu hướng thị trường và sức khỏe ngành ngân hàng.

Mở rộng NII và kiểm soát chi phí mang lại thành công trong lợi nhuận

Các yếu tố thúc đẩy trong quý này tập trung vào ba trụ cột chính. Thu nhập lãi ròng đạt 467 triệu USD, tăng 1% so với cùng kỳ năm ngoái, với biên lợi nhuận lãi ròng mở rộng 41 điểm cơ bản lên 2.14%—một cải thiện đáng kể nhờ chi phí vốn thấp hơn và chiến lược điều chỉnh cân đối kế toán hợp lý. Doanh thu quý đạt 557 triệu USD, vượt dự báo của thị trường 4.3%, mặc dù giảm 10.9% so với cùng kỳ năm trước. Trong cả năm 2025, doanh thu tăng 28.6% lên 1.9 tỷ USD so với năm 2024, cho thấy đà tăng trưởng của hoạt động kinh doanh vẫn còn mạnh mẽ dù xu hướng hàng quý có phần co lại. Chi phí phi lãi của tổ chức là 509 triệu USD giảm 29% so với cùng kỳ, với chi phí hoạt động điều chỉnh (không tính các khoản vô hình và chi phí sáp nhập) giảm 17% theo quý, cho thấy ban lãnh đạo đã thành công trong việc kiểm soát chi phí—một yếu tố then chốt để duy trì niềm tin của nhà đầu tư về điều kiện thị trường trong tương lai.

Ổn định tín dụng biến đổi bảng cân đối kế toán

Một trong những chỉ số quan trọng nhất liên quan đến chất lượng tín dụng. Các khoản nợ xấu ròng giảm 79% xuống còn 46 triệu USD so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi dự phòng cho rủi ro tín dụng giảm mạnh xuống còn 3 triệu USD từ 145 triệu USD trong quý IV năm 2024. Sự giảm mạnh này phản ánh xu hướng tín dụng ổn định hơn và quá trình giảm rủi ro của Flagstar đối với các khoản vay thương mại và bất động sản đa dạng. Các khoản vay không sinh lãi đạt 3 tỷ USD, cao hơn một chút so với mức của năm trước, nhưng xu hướng cho thấy áp lực tín dụng đang giảm bớt. Đối với các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu điều kiện thị trường có xấu đi hay không, sự ổn định tín dụng này mang lại sự an tâm rằng những điều tồi tệ nhất có thể đã qua.

Tuy nhiên, bảng cân đối kế toán tổng thể cho thấy những tín hiệu hỗn hợp. Tổng các khoản vay và thuê tài chính giữ để đầu tư giảm 3% theo quý xuống còn 60.7 tỷ USD, trong khi tiền gửi giảm 5% xuống còn 66 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025. Những giảm này phản ánh thực tế thị trường cũng như các lựa chọn chiến lược của ban lãnh đạo nhằm tối ưu hóa lợi nhuận hơn là mở rộng quy mô.

Tăng cường tỷ lệ vốn—Một tín hiệu thị trường

Vị thế vốn của Flagstar đã được củng cố đáng kể. Tỷ lệ vốn chủ sở hữu phổ thông Tier 1 cải thiện lên 12.83% tính đến cuối năm 2025 từ 11.83% của năm trước. Tỷ lệ vốn dựa trên rủi ro tổng cộng tăng lên 16.23% từ 15.14%, trong khi tỷ lệ vốn đòn bẩy tăng lên 9.22% từ 7.68%. Khoản dự phòng vốn tăng cường này giúp ngân hàng có vị thế tốt hơn bất kể biến động thị trường, cung cấp sự linh hoạt cho ban lãnh đạo trong việc điều hướng qua những giai đoạn kinh tế không chắc chắn.

So sánh FLG trong bối cảnh ngành ngân hàng

Hiệu suất quý IV của Flagstar nổi bật so với các đối thủ cạnh tranh. Valley National Bancorp đạt EPS điều chỉnh quý IV là 31 xu, vượt xa ước tính của thị trường là 29 xu, nhờ vào thu nhập lãi ròng cao hơn và tăng trưởng mạnh mẽ về khoản vay và tiền gửi, mặc dù chi phí cao đã ảnh hưởng đến biên lợi nhuận. Zions Bancorporation đạt EPS điều chỉnh 1.75 USD, vượt dự kiến 1.57 USD, nhờ vào thu nhập lãi ròng và mở rộng tiền gửi mạnh mẽ, mặc dù chi phí tăng cũng là một thách thức. Trong khi các đối thủ này thể hiện sức mạnh, việc mở rộng biên lợi nhuận và kiểm soát chi phí tích cực của Flagstar đã mang lại lợi nhuận tương đối ấn tượng trên nền doanh thu thấp hơn—một đặc điểm giúp nó nổi bật khi các nhà đầu tư xem xét lại cổ phiếu ngân hàng.

Những điều nhà đầu tư cần chú ý trong thời gian tới

Câu hỏi then chốt đối với các nhà đầu tư là tính bền vững của các kết quả này. Liệu điều kiện thị trường có duy trì khả năng sinh lợi liên tục hay không, hay các trở ngại kinh tế sẽ xuất hiện để thách thức các thành quả này? Thành công của Flagstar phụ thuộc vào việc duy trì kỷ luật biên lợi nhuận, quản lý chi phí tiền gửi hiệu quả và giữ chất lượng tín dụng ổn định. Khả năng giảm chi phí hoạt động của ban lãnh đạo cho thấy tổ chức có kỷ luật, nhưng sự giảm sút trong các khoản vay và tiền gửi đặt ra câu hỏi về khả năng tăng trưởng nếu điều kiện thị trường xấu đi.

Xếp hạng Zacks #3 (Giữ) phản ánh quan điểm cân bằng này. Hiện tại, tiến trình hoạt động của Flagstar—mở rộng biên lợi nhuận, ổn định tín dụng và quản lý vốn chặt chẽ—đưa ra một mô hình để hiểu liệu ngành ngân hàng có thể duy trì khả năng sinh lợi hay không. Các nhà đầu tư theo dõi các tín hiệu thị trường nên chú ý đến hiệu suất biên lợi nhuận và xu hướng tín dụng trong các quý tới để xác định xem các diễn biến tích cực này có thể kéo dài hay không, hoặc liệu áp lực thị trường cuối cùng có thể hạn chế các đà tăng trưởng tiếp theo.