Hợp đồng tương lai ngô đối mặt với áp lực bán khi thị trường điều hướng các tín hiệu hỗn hợp từ việc định vị lại hợp đồng 72050

Hợp đồng tương lai ngô mở rộng đà giảm vào thứ Hai, với hợp đồng tháng Ba giảm 3 1/4 cent xuống còn 4,25 USD và giá cash gần kỳ hạn giảm 2 3/4 cent xuống còn 3,91 1/2 USD mỗi bushel. Các yếu tố trong lĩnh vực năng lượng rộng hơn góp phần vào đà yếu, khi dầu thô giảm 3,48 USD mỗi thùng trong khi chỉ số USD tăng 0,586 điểm. Những áp lực vĩ mô này tạo ra môi trường khó khăn cho các nhà giao dịch nông sản tìm kiếm sự rõ ràng về hướng giá trong ngắn hạn.

Hoạt động Xuất khẩu Cho thấy Suy yếu theo Mùa vụ

Báo cáo Kiểm tra Xuất khẩu mới nhất cho thấy tốc độ xuất khẩu ngô chậm lại trong tuần từ ngày 29 tháng 1. Chỉ hơn 1,136 triệu tấn (44,74 triệu bushel) đã được kiểm tra để xuất khẩu, giảm 9,88% so với tuần trước và giảm đáng kể 26,55% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhật Bản vẫn giữ vị trí là thị trường chính với 444.439 tấn ngô, tiếp theo là Mexico với 260.227 tấn và Colombia nhận 147.478 tấn.

Dù tuần gần đây có xu hướng yếu, tốc độ xuất khẩu trong năm marketing vẫn còn khá cao so với mức trung bình lịch sử. Từ tháng 9 đến nay, tổng lượng ngô xuất khẩu đạt 32,611 triệu tấn (1,284 tỷ bushel), cao hơn 49,86% so với cùng kỳ năm trước. Sức mạnh liên tục của xuất khẩu tích lũy này cho thấy nhu cầu quốc tế ổn định, mặc dù các tuần riêng lẻ có thể biến động theo mùa vụ.

Nhà Giao dịch Quỹ Quản lý Giảm Vị thế Bán

Dữ liệu Cam kết Giao dịch của CFTC gần đây cho thấy sự thay đổi đáng kể trong vị thế của các nhà đầu tư trong hợp đồng tương lai và quyền chọn ngô. Các nhà đầu tư quỹ quản lý đã giảm đáng kể vị thế bán trong tuần kết thúc ngày 27 tháng 1, giảm 9.274 hợp đồng khỏi vị thế bán ròng, còn 72.050 hợp đồng. Sự giảm này chủ yếu đến từ việc mở các vị thế mua mới thay vì cắt giảm vị thế bán, cho thấy xu hướng tích cực hơn trong tâm lý của các quỹ phòng hộ và các nhà quản lý tiền khác theo dõi thị trường ngô.

Về phía các nhà thương mại, các tổ chức phòng hộ lớn đã điều chỉnh nhẹ danh mục của họ. Vị thế bán ròng của các nhà thương mại tăng thêm 17.381 hợp đồng lên 187.342 hợp đồng, cho thấy các nhà sản xuất và công ty nông sản vẫn duy trì chiến lược phòng hộ thận trọng mặc dù có sự điều chỉnh của các quỹ quản lý.

Các Diễn biến Chính Trị Thúc Đẩy Triển vọng Nhu Cầu

Tổng thống Trump đã đưa ra tuyên bố vào thứ Hai về các cuộc thảo luận thương mại với Tổng thống Modi của Ấn Độ, báo hiệu khả năng thay đổi trong chính sách thuế quan. Thông báo này đề cập đến thỏa thuận giảm thuế từ 25% xuống còn 18% đối với hàng nhập khẩu từ Ấn Độ, đổi lại Ấn Độ cam kết mua hơn 500 tỷ USD năng lượng, công nghệ, sản phẩm nông nghiệp, than đá và các hàng hóa liên quan của Mỹ. Diễn biến này đặc biệt có ý nghĩa đối với các nhà giao dịch ngô, vì Ấn Độ đã từng nằm trong top ba đến bốn nước mua ethanol của Mỹ, vốn được sản xuất từ ngô.

Quỹ Đầu Tư Nam Mỹ Đánh Giá Lại Triển Vọng Sản Xuất

Các ước tính mới nhất của AgRural cho thấy tiến trình thu hoạch vụ ngô đầu tiên của Brazil đang chậm hơn so với trung bình lịch sử, với mới chỉ 10% diện tích đã thu hoạch tính đến ngày báo cáo. Con số này thấp hơn mức 14% của cùng kỳ năm ngoái. Vụ ngô thứ hai tiến triển tốt hơn về mặt trồng trọt, với 13% diện tích đã trồng, cao hơn 4 điểm phần trăm so với lịch trình năm ngoái.

StoneX, một trong những công ty lớn về quản lý rủi ro hàng hóa và giao dịch, đã nâng dự báo về sản lượng ngô của Brazil. Công ty hiện ước tính vụ đầu tiên đạt 26,59 triệu tấn, tăng 610.000 tấn so với dự báo trước đó. Vụ thứ hai được nâng lên 106,37 triệu tấn, tăng 560.000 tấn so với dự báo cũ. Những điều chỉnh tăng này cho thấy sự tự tin vào khả năng Brazil cung cấp lượng lớn dù tiến độ thu hoạch vụ đầu tiên còn chậm.

Cấu trúc Thị trường và Đường Hợp đồng Tương lai

Đường hợp đồng tương lai ngô phản ánh áp lực bán chung trên hầu hết các kỳ hạn. Hợp đồng tháng Năm giảm 3 1/4 cent xuống còn 4,32 1/2 USD mỗi bushel, trong khi hợp đồng tháng Bảy giảm 3 cent xuống còn 4,39 USD. Sự yếu liên tục trên toàn bộ đường kỳ hạn cho thấy thị trường đang phản ánh nhiều yếu tố tiêu cực—từ sự mềm mại theo mùa của xuất khẩu đến áp lực cung cạnh tranh từ triển vọng sản xuất mạnh mẽ của Nam Mỹ.