Dự đoán thị trường của Nvidia sau ngày 25 tháng 2: Tại sao Phố Wall lại đặt cược vào một đợt tăng trưởng lịch sử khác

Thị trường phần cứng trí tuệ nhân tạo đang ở một điểm ngoặt quan trọng, và Nvidia đang đứng tại trung tâm của sự chuyển đổi này. Là nhà cung cấp GPU trung tâm dữ liệu hàng đầu thế giới thúc đẩy cuộc cách mạng AI, công ty đã duy trì vị thế thống lĩnh thị trường — nhưng sự thống trị đó sẽ đối mặt với thử thách thực sự đầu tiên khi dự đoán của Phố Wall về quỹ đạo của Nvidia trở nên rõ ràng vào ngày 25 tháng 2. Vào ngày đó, công ty sẽ công bố kết quả hoạt động quý 4 năm tài chính 2026, và hướng dẫn mà họ đưa ra có thể định hình lại kỳ vọng của thị trường đối với toàn bộ ngành hạ tầng AI.

Điều làm cho báo cáo này đặc biệt quan trọng là sự hội tụ của nhiều yếu tố. Đà bán GPU của Nvidia đã rất ấn tượng, nhưng sự chú ý của các nhà đầu tư giờ đây sẽ tập trung vào việc liệu công ty có thể duy trì đà tăng trưởng trong khi giới thiệu một thế hệ chip hoàn toàn mới hay không. Thị trường đã sẵn sàng để xác nhận sự tăng trưởng bùng nổ hoặc phát hiện các tín hiệu chậm lại tiềm năng — và kết quả nhị phân này khiến ngày 25 tháng 2 trở thành một trong những sự kiện được theo dõi chặt chẽ nhất trong thời gian gần đây.

Yếu tố Rubin: Làm thế nào một thế hệ GPU mới có thể đặt lại ngành công nghiệp AI

Để hiểu tại sao thông báo lợi nhuận này lại quan trọng đến vậy, hãy xem xét quá trình phát triển sản phẩm của Nvidia. Từ năm 2024, ngành phần cứng AI đã xoay quanh các kiến trúc GPU Blackwell và Blackwell Ultra của Nvidia, đại diện cho những bước nhảy vọt về hiệu suất so với bất kỳ đối thủ nào cung cấp. Ví dụ, GPU Blackwell Ultra GB300 mang lại hiệu năng gấp 50 lần so với H100 dựa trên Hopper ra mắt năm 2022 — một minh chứng rõ ràng cho tốc độ đổi mới không ngừng của Nvidia.

Nhưng điều sắp xảy ra sẽ hoàn toàn thay đổi trò chơi dự đoán: Rubin. Kiến trúc GPU mới được giới thiệu này mang tính đột phá đến mức nó về cơ bản biến nền tảng Blackwell thành công nghệ của ngày hôm qua. Các nhà phát triển có thể huấn luyện mô hình AI với ít GPU hơn tới 75% khi sử dụng Rubin, trong khi chi phí suy luận — chi phí tính toán để chạy một mô hình đã huấn luyện — có thể giảm tới 90%. Đây không phải là những cải tiến nhỏ lẻ; chúng là những bước chuyển đổi căn bản trong kinh tế AI, sẽ định hình lại quyết định mua hàng của khách hàng.

GPU Rubin hiện đã trong giai đoạn sản xuất đầy đủ, với dự kiến bắt đầu giao hàng trong nửa cuối năm 2026. Amazon, Microsoft, Alphabet và Oracle — những ông lớn đám mây cung cấp hạ tầng AI hiện đại — sẽ là những khách hàng đầu tiên. Khi lãnh đạo Nvidia thảo luận về việc tăng tốc sản xuất và thời gian tiếp cận khách hàng trong cuộc gọi ngày 25 tháng 2, CEO Jensen Huang có thể cung cấp thêm thông tin về tốc độ thị trường chuyển đổi sang Rubin. Thông tin này có thể trở thành yếu tố quyết định trong cách các nhà đầu tư dự đoán triển vọng nhiều quý của Nvidia.

Tăng trưởng lợi nhuận và kỳ vọng thị trường: Những gì ngày 25 tháng 2 có thể tiết lộ

Về mặt tài chính, bức tranh trước khi có báo cáo này đã rất hấp dẫn. Trong ba quý đầu của năm tài chính 2026 (kết thúc ngày 26 tháng 10), Nvidia đã tạo ra tổng doanh thu 147,8 tỷ USD — tăng 62% so với cùng kỳ năm trước. Chỉ riêng phân khúc trung tâm dữ liệu đã chiếm 131,4 tỷ USD trong tổng doanh thu đó, chiếm 89%. Sự tập trung này nhấn mạnh Nvidia kiểm soát rất lớn chi tiêu cho hạ tầng AI.

Dự đoán của Phố Wall cho quý 4, được tổng hợp bởi Yahoo Finance, cho rằng Nvidia sẽ đạt khoảng 65,5 tỷ USD doanh thu. Nếu dự báo này đúng, doanh thu cả năm tài chính của công ty sẽ đạt 213,3 tỷ USD. Về lợi nhuận, các nhà phân tích kỳ vọng Nvidia sẽ báo cáo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 4,69 USD cho cả năm tài chính. Lịch sử cho thấy Nvidia thường vượt qua các kỳ vọng này, điều này đã thúc đẩy các đợt tăng giá cổ phiếu — một mô hình hỗ trợ dự đoán tích cực của thị trường trước thông báo này.

Chỉ số quan trọng thứ hai mà các nhà đầu tư sẽ theo dõi là hướng dẫn dự báo cho quý 1 năm tài chính 2027. Kỳ vọng chung là khoảng 70,7 tỷ USD doanh thu. Nếu Huang cho thấy một con số lớn hơn nữa, điều đó sẽ xác nhận giả thuyết rằng việc chấp nhận Rubin đang diễn ra nhanh hơn dự kiến, cung cấp thêm động lực cho đà tăng của cổ phiếu Nvidia.

Định giá hiện tại: Cổ phiếu Nvidia có đang ở vị trí tăng giá không?

Xét về mặt định giá, một động thái thú vị đã xuất hiện. Dựa trên lợi nhuận điều chỉnh của Nvidia trong 12 tháng gần nhất là 4,05 USD trên mỗi cổ phiếu, cổ phiếu hiện đang giao dịch với tỷ lệ P/E là 47,3. Điều này thấp hơn 23% so với trung bình P/E trong 10 năm qua là 61,5 — cho thấy rằng ngay cả sau đợt tăng giá gần đây, cổ phiếu Nvidia vẫn còn đang bị đánh giá thấp theo tiêu chuẩn lịch sử.

Cơ hội tăng giá còn hấp dẫn hơn khi nhìn qua lăng kính tiềm năng lợi nhuận trong tương lai. Nếu báo cáo quý 4 sắp tới của Nvidia xác nhận dự đoán lợi nhuận 4,69 USD trên mỗi cổ phiếu của Phố Wall, cổ phiếu sẽ có tỷ lệ P/E dự phóng là 40,7. Nhưng hãy xem xét điều này: các nhà phân tích dự đoán Nvidia có thể mở rộng lợi nhuận lên 7,66 USD trên mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2027 — dự đoán này sẽ đưa cổ phiếu vào mức P/E dự phóng chỉ 24,9.

Phép tính này đưa ra một kết luận rõ ràng. Nếu Nvidia duy trì tỷ lệ P/E hiện tại là 47,3 trong khi lợi nhuận tăng lên mức dự kiến 7,66 USD, cổ phiếu cần tăng giá khoảng 90% trong vòng 12 tháng tới. Ngược lại, nếu cổ phiếu giao dịch theo mức trung bình P/E 10 năm là 61,5, thì mức tăng cần thiết sẽ hơn 100% — gần như gấp đôi để đạt được mức định giá đó.

Dự đoán đầu tư: Tại sao thời điểm này lại quan trọng

Tổng hợp các yếu tố trên, báo cáo ngày 25 tháng 2 đại diện cho một điểm nút quan trọng trong dự đoán của thị trường về tương lai của Nvidia. Một số điều kiện cần xảy ra để dự đoán giảm giá trở thành hiện thực: doanh số GPU trung tâm dữ liệu giảm, hướng dẫn dự báo yếu hoặc việc chấp nhận Rubin chậm lại bởi các nhà cung cấp đám mây lớn. Mỗi khả năng này hoàn toàn có thể xảy ra, nhưng bằng chứng hiện tại cho thấy điều ngược lại.

Ngược lại, dự đoán tích cực của thị trường được hỗ trợ bởi việc tăng tốc chi tiêu AI, khả năng giảm chi phí đột phá của Rubin và xu hướng Nvidia thường xuyên vượt qua kỳ vọng. Sức mạnh định giá của công ty trong trung tâm dữ liệu vẫn gần như không bị cạnh tranh, và quá trình chuyển đổi sang kiến trúc GPU mới đã từng thúc đẩy một chu kỳ mở rộng nhu cầu khác.

Theo dự đoán của thị trường, khả năng xảy ra kết quả tích cực nghiêng về phía tăng giá rõ rệt. Nếu kết quả quý của Nvidia phù hợp hoặc vượt kỳ vọng — và nếu ban lãnh đạo tiếp tục thể hiện sự mạnh mẽ trong việc mở rộng Rubin — cổ phiếu có thể có đà tăng đáng kể từ mức hiện tại. Đối với các nhà đầu tư theo dõi dự đoán này, ngày 25 tháng 2 sẽ là điểm xác nhận quan trọng, xác thực hoặc thách thức luận điểm tích cực của thị trường.