Liệu Applied Digital có thể biến bạn thành triệu phú? Thực tế đầu tư

Sức hút của việc biến một khoản đầu tư nhỏ thành tài sản kế thừa đã thu hút các nhà đầu tư trong nhiều thập kỷ. Với cổ phiếu của Applied Digital tăng 700% trong 18 tháng qua, một số người tự hỏi liệu đây có phải là chiếc vé để trở thành triệu phú nhiều lần hay không. Nhưng trước khi bạn bị cuốn vào cơn sốt vàng trung tâm dữ liệu AI, đáng để xem xét liệu câu chuyện tăng trưởng này còn nhiều chương nữa hay đã có những lợi nhuận lớn nhất nằm trong quá khứ.

Cơ hội hạ tầng AI khó bỏ qua

Applied Digital nhận ra một bước chuyển đổi mang tính cách mạng trong bối cảnh công nghệ. Khi nhu cầu trí tuệ nhân tạo bùng nổ toàn cầu, các trung tâm dữ liệu truyền thống không thể cung cấp sức mạnh tính toán chuyên biệt cần thiết. Công ty đã chiến lược chuyển hướng từ lĩnh vực tiền điện tử để trở thành nhà xây dựng hạ tầng AI hiệu suất cao chuyên biệt.

Các số liệu kể một câu chuyện thuyết phục. Theo nghiên cứu của McKinsey & Company, chi tiêu toàn cầu cho trung tâm dữ liệu có thể tăng lên 7 nghìn tỷ USD vào năm 2030, trong đó AI chiếm phần lớn. Applied Digital đang định vị mình một cách quyết đoán trong cuộc đua này. Công ty đang xây dựng ba khu trung tâm dữ liệu lớn: Polaris Forge 1 (450 megawatt), Polaris Forge 2 (300 megawatt) và Delta Forge 1 (430 megawatt). Dự kiến hoàn thành vào năm 2027, điều này mở ra khả năng tăng doanh thu trong những năm tới.

Các hợp đồng lớn cho thấy tiềm năng doanh thu đáng kể

Điều khiến các nhà đầu tư tự tin rõ ràng là khả năng của Applied Digital trong việc ký các cam kết dài hạn. Công ty đã ký hợp đồng doanh thu trị giá 11 tỷ USD với CoreWeave, kéo dài 15 năm. Ngoài ra, họ còn ký hợp đồng thứ hai trị giá khoảng 5 tỷ USD trong 15 năm với một công ty AI nổi bật khác. Đây không phải là những lời hứa mang tính đầu cơ—chúng thể hiện dòng vốn cam kết đổ vào việc xây dựng hạ tầng của công ty.

Các nhà phân tích Phố Wall dự đoán Applied Digital sẽ tạo ra 346 triệu USD doanh thu trong năm tài chính 2026 và 535 triệu USD trong năm tài chính 2027. Đường tăng trưởng này rõ ràng ấn tượng và phản ánh nhu cầu thực sự đối với khả năng chuyên môn của công ty.

Câu đố định giá: Liệu tăng trưởng đã được phản ánh?

Đây là nơi sự nhiệt huyết của nhà đầu tư gặp phải thực tế khắc nghiệt. Ở mức giá hiện tại, cổ phiếu giao dịch ở khoảng 17 đến 18 lần dự báo doanh thu của năm tới. Đối với một công ty vẫn đang tiêu tốn nhiều tiền mặt để đầu tư vào các khoản chi lớn, phụ thuộc vào một số khách hàng lớn, và dễ bị ảnh hưởng bởi bất kỳ sự chậm lại nào trong chu kỳ đầu tư AI, mức định giá này có vẻ đã bị kéo quá xa.

Việc tăng 700% đã thưởng cho những người tin tưởng sớm một cách xứng đáng. Bất kỳ ai nắm giữ cổ phiếu Applied Digital từ giữa năm 2024 trở đi đều đã thu được lợi nhuận phi thường. Câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư mới là liệu mức giá hiện tại còn đủ tiềm năng để tạo ra lợi nhuận hàng năm, hàng triệu đô la, như các nhà đầu tư ban đầu đã nhận được từ các ông lớn công nghệ như Netflix và Nvidia hay không.

Các yếu tố rủi ro có thể làm gián đoạn câu chuyện

Applied Digital đối mặt với một số rủi ro cần xem xét. Thị trường hạ tầng AI, dù đang bùng nổ hiện nay, có thể gặp suy thoái theo chu kỳ nếu việc áp dụng công nghệ chậm lại hoặc phân bổ vốn thay đổi. Sự phụ thuộc vào một số khách hàng lớn cũng là một rủi ro—nếu CoreWeave hoặc đối tác chưa xác định giảm nhu cầu về công suất, tăng trưởng doanh thu có thể bị chững lại. Thêm vào đó, sự cạnh tranh từ các công ty công nghệ lớn hơn, có nguồn lực dồi dào hơn, có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận và thị phần.

Bạn có nên đầu tư không? Câu trả lời trung thực

Các yếu tố cơ bản kinh doanh của Applied Digital thực sự hấp dẫn, và đường tăng trưởng nhiều năm của họ có vẻ vững chắc. Tuy nhiên, sự tăng vọt đột biến của cổ phiếu có nghĩa là phần lớn sự lạc quan này đã phản ánh vào giá hiện tại. Trong khi các nhà đầu tư sớm đã hưởng lợi lớn, thì các nhà đầu tư mới phải đối mặt với một phép tính khác.

Con đường để tạo ra tài sản triệu đô thường bắt đầu từ việc phát hiện cơ hội trước khi nó trở nên rõ ràng với thị trường rộng lớn hơn. Ở giai đoạn này, Applied Digital đã trở thành tin tức trang nhất. Điều đó thường báo hiệu rằng những lợi nhuận dễ dàng đã qua đi. Công ty có thể vẫn mang lại lợi nhuận đáng kể, nhưng việc kỳ vọng tăng 700% nữa là điều không thực tế khi xét đến định giá hiện tại và sự phụ thuộc của công ty vào một số khách hàng hạn chế cùng với các mô hình chi tiêu vốn không thể đoán trước trong ngành AI.