Hợp đồng tương lai ngô cho thấy sự yếu kém vào tháng 2: Phân tích thị trường của Barchart

Đầu tháng 2 mang đến áp lực giảm giá nhẹ cho thị trường hợp đồng tương lai ngô, với giá giảm ở nhiều kỳ hạn khác nhau khi các nhà giao dịch đánh giá lại vị thế và động thái cung cầu toàn cầu. Một sự kết hợp giữa các yếu tố kỹ thuật và các diễn biến quốc tế đang định hình lại tâm lý về hợp đồng tương lai ngô, theo dữ liệu mới nhất do phân tích của Barchart theo dõi.

Áp lực giá gia tăng đối với hợp đồng tương lai ngô trên các kỳ hạn

Phần hợp đồng tương lai ngô bắt đầu tháng 2 với đà giảm, các hợp đồng gần đáo hạn giảm từ 1 đến 2 cent trong phiên giao dịch thứ Hai. Phiên giao dịch tuần trước kết thúc với hợp đồng tháng 3 giảm 2¼ cent, trong khi các hợp đồng tháng 3 gặp thêm áp lực giảm từ 2 đến 4 cent. Thị trường tiền mặt phản ánh điều này khi giá trung bình toàn quốc giảm 2 cent xuống còn 3.93¼ đô la mỗi bushel—mức giảm này đang được nền tảng CmdtyView của Barchart theo dõi sát sao.

Các biến động theo từng hợp đồng cho thấy bức tranh toàn cảnh: hợp đồng tháng 3 chốt ở mức 4.28¼ đô la, tháng 5 đóng cửa tại 4.35¾ đô la, và tháng 7 kết thúc tại 4.42 đô la, mỗi hợp đồng giảm từ 2½ đến 3¾ cent. Sự giảm rộng hơn trong số lượng hợp đồng mở—giảm 3.824 hợp đồng vào thứ Sáu—cho thấy các nhà giao dịch đang giảm thiểu rủi ro tổng thể đối với thị trường.

Đồng đô la mạnh và các áp lực bên ngoài định hình hợp đồng tương lai ngô

Sự yếu đi của hợp đồng tương lai ngô không diễn ra trong môi trường độc lập. Chỉ số đồng đô la tăng lên mức 0.893, tạo ra sức ép đối với các nhà xuất khẩu hàng hóa nông nghiệp và là yếu tố thường gây áp lực lên giá hợp đồng ngô. Áp lực từ thị trường bên ngoài này kết hợp với tâm lý biến động của hàng hóa đã tạo ra đà giảm đầu tuần mà các nhà phân tích của Barchart đã cảnh báo.

Vị thế của nhà giao dịch và sự thay đổi trong tâm lý thị trường

Dữ liệu Cam kết của các nhà giao dịch từ CFTC gần đây cho thấy những điểm đáng chú ý về cách các nhà đầu tư điều chỉnh vị thế của họ đối với hợp đồng tương lai ngô. Các nhà đầu cơ quản lý—chủ yếu là quỹ phòng hộ và các nhà giao dịch thuật toán—đã giảm 9.274 hợp đồng khỏi vị thế bán ròng trong tuần kết thúc ngày 27 tháng 1. Sự giảm này chủ yếu đến từ việc mở các vị thế mua mới, trong khi vị thế bán ròng vẫn còn ở mức 72.050 hợp đồng.

Các nhà thương mại—bao gồm các nhà sản xuất và người tiêu dùng cuối của ngô—đã có cách tiếp cận khác, với các vị thế mua giảm và vị thế bán ròng tăng thêm 17.381 hợp đồng lên 187.342 hợp đồng. Sự khác biệt trong hành vi của các nhà giao dịch này cho thấy các tín hiệu hỗn hợp về hướng đi của hợp đồng tương lai ngô khi tháng mới bắt đầu.

Cập nhật về mùa vụ toàn cầu ảnh hưởng đến dự báo của Barchart

Các diễn biến quốc tế đang định hình lại các lo ngại về nguồn cung mà Barchart và các nhà phân tích hàng hóa lớn theo dõi. Tình hình mùa vụ ngô của Argentina đã xấu đi tuần này qua tuần khác, với tỷ lệ đánh giá tốt/excellent của Sở Giao dịch Ngũ cốc Buenos Aires giảm còn 46% so với 52% tuần trước, mặc dù vẫn cao hơn mức 31% của năm ngoái. Sự yếu đi khu vực này phần nào hỗ trợ giá hợp đồng ngô từ góc độ cung cấp.

Việc thu hoạch mùa vụ ngô đầu tiên của Brazil đạt 10%, thấp hơn so với 14% của năm ngoái và cho thấy khả năng trì hoãn cung ứng. Tuy nhiên, việc trồng mùa vụ thứ hai đã tăng tốc lên 13%, cao hơn 4 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái. Những tín hiệu hỗn hợp này khiến khả năng xuất khẩu còn nhiều bất định, đặc biệt khi dữ liệu doanh số xuất khẩu cho thấy cam kết xuất khẩu ngô đạt 57.694 triệu tấn, cao hơn 33% so với cùng kỳ năm ngoái và chiếm 71% dự báo của USDA, vượt mức trung bình 67% của các năm trước.

Ý nghĩa đối với các nhà giao dịch hợp đồng tương lai ngô

Sự kết hợp giữa yếu tố nội địa, diễn biến mùa vụ quốc tế và sự điều chỉnh vị thế của các nhà giao dịch tạo ra một môi trường phức tạp cho các nhà tham gia thị trường hợp đồng tương lai ngô. Sự giảm giá gần đây của các kỳ hạn, sự yếu đi phối hợp của các hợp đồng spread và giảm số lượng hợp đồng mở cho thấy các nhà đầu cơ đang thận trọng—một xu hướng cần theo dõi khi các nhóm phân tích hàng hóa của Barchart tiếp tục theo dõi thị trường này. Đối với các nhà giao dịch hợp đồng tương lai ngô, sự tương tác giữa nhu cầu xuất khẩu cải thiện và sự bất ổn về mùa vụ ở nước ngoài có thể quyết định liệu đà giảm đầu tháng 2 này chỉ là tạm thời hay bắt đầu của một xu hướng giảm giá rộng hơn.