Gió ngược ngành dịch vụ tại Pháp được bù đắp bởi sự tin tưởng ngày càng tăng của doanh nghiệp

Ngành dịch vụ của Pháp gặp khó khăn vào đầu năm 2026, đánh dấu sự đảo chiều so với nhiều tháng ổn định trước đó. Theo dữ liệu do S&P Global công bố, ngành dịch vụ đã trải qua một sự co lại đáng kể trong tháng trước, đặt ra câu hỏi về đà tăng trưởng kinh tế trong năm mới. Tuy nhiên, bên dưới các số liệu chính này là một bức tranh phức tạp hơn, với các nhà lãnh đạo doanh nghiệp thể hiện sự lạc quan thận trọng về tương lai phía trước.

Dữ liệu PMI tháng 1 báo hiệu sự giảm đầu tiên kể từ tháng 10

Chỉ số Nhà quản lý mua hàng (PMI) của ngành dịch vụ Pháp giảm xuống còn 48,4 vào tháng 1, so với mức 50,1 của tháng 12. Sự giảm này đánh dấu lần đầu tiên ngành dịch vụ rơi xuống dưới ngưỡng 50 điểm—đường phân chia giữa mở rộng và co lại—kể từ tháng 10. Ước tính ban đầu còn thấp hơn, ở mức 47,9 trước khi số liệu cuối cùng được công bố. Trên phạm vi rộng hơn, chỉ số PMI tổng hợp, theo dõi cả sản xuất và dịch vụ, đã giảm xuống còn 49,1.

Sự sụt giảm phản ánh những khó khăn thực sự mà các doanh nghiệp đang đối mặt. Các đơn hàng đã giảm rõ rệt, và khách hàng đang tiếp cận các quyết định chi tiêu một cách thận trọng đáng kể. Những yếu tố này kết hợp lại đã tạo ra sự co lại đầu tiên của ngành dịch vụ sau nhiều tháng ổn định tương đối.

Giải pháp ngân sách thúc đẩy sự lạc quan mặc dù còn nhiều thách thức ngắn hạn

Điều nổi bật nhất, tuy nhiên, là sự thay đổi rõ rệt trong kỳ vọng của các doanh nghiệp. Jonas Feldhusen, một nhà kinh tế tại Ngân hàng Thương mại Hamburg, nhấn mạnh sự tương phản này: “Ngành dịch vụ của Pháp đã đối mặt với những khó khăn lớn vào đầu năm, với đơn hàng ít ỏi và nhu cầu thận trọng. Tuy nhiên, điều đặc biệt đáng chú ý là sự cải thiện rõ rệt trong niềm tin của doanh nghiệp về triển vọng.”

Sự thay đổi tâm lý này bắt nguồn từ một diễn biến chính trị quan trọng: việc Pháp phê duyệt ngân sách năm 2026 trong tuần này. Theo các nhà quan sát thị trường và nhà hoạch định chính sách, việc giải quyết bế tắc tài chính lâu dài này sẽ giảm bớt sự không chắc chắn đã ảnh hưởng đến cả tiêu dùng và đầu tư. Feldhusen nhận định rằng các doanh nghiệp tin rằng việc phê duyệt ngân sách sẽ tạo điều kiện cho nhu cầu và tăng trưởng chi tiêu trong những tháng tới.

Sự không phù hợp giữa dữ liệu hiện tại và kỳ vọng tương lai phản ánh một thị trường đang ở điểm chuyển tiếp—đối mặt với thử thách ngày hôm nay nhưng có khả năng phục hồi nếu các chính sách hỗ trợ như mong đợi được thực thi.