Giá cà phê toàn cầu tiếp tục giảm sâu hơn khi triển vọng nguồn cung từ Brazil trở nên tích cực hơn giữa bối cảnh cạnh tranh quốc tế ngày càng gia tăng

Thị trường cà phê quốc tế đang đối mặt với áp lực giảm đáng kể, với giá giảm mạnh vào thứ Sáu giữa bối cảnh nhiều yếu tố giảm giá đồng thời tác động. Hợp đồng tương lai cà phê arabica tháng 3 giảm 13,25 điểm (-3,845%), ghi nhận mức thấp nhất trong 5,5 tháng, trong khi hợp đồng robusta tháng 3 giảm 66 điểm (-1,58%), đạt mức thấp nhất trong 3,5 tuần. Sự giảm giá này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về nguồn cung dồi dào đang gia nhập thị trường toàn cầu, khi các nhà sản xuất lớn báo hiệu sản lượng mạnh mẽ trong thời gian tới.

Giá cà phê giảm tốc do phục hồi nguồn cung dựa trên thời tiết

Chất xúc tác ngay lập tức cho đợt giảm giá cà phê gần đây tập trung vào dự báo thời tiết cho vùng trồng chính của Brazil. Mưa đều dự kiến sẽ diễn ra suốt cả tuần trên Minas Gerais, nơi cung cấp phần lớn cà phê arabica toàn cầu. Lượng mưa này giúp giảm bớt lo ngại về hạn hán và củng cố triển vọng mùa vụ, một diễn biến ảnh hưởng lớn đến tâm lý định giá cà phê quốc tế.

Thêm vào đó, mức tồn kho đã phục hồi rõ rệt trong những tuần gần đây. Tồn kho arabica theo dõi của ICE giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 398.645 bao vào giữa tháng 11 nhưng sau đó đã phục hồi lên 461.829 bao vào tháng 1, ghi nhận mức cao nhất trong 2,5 tháng. Tương tự, tồn kho robusta cũng có xu hướng phục hồi tương tự, giảm xuống mức thấp nhất trong 1 năm trước khi tăng lên 4.609 lô gần đây. Sự tăng tồn kho này đảo ngược câu chuyện về nguồn cung khan hiếm đã từng hỗ trợ mức giá cà phê cao.

Brazil và Việt Nam thúc đẩy sự gia tăng nguồn cung cà phê quốc tế

Triển vọng nguồn cung cà phê toàn cầu đang nhanh chóng cải thiện, nhờ vào mở rộng sản xuất tại hai nhà xuất khẩu lớn nhất thế giới. Dự báo sản lượng cà phê của Brazil đã tăng đều đặn, với cơ quan dự báo mùa vụ của nước này, Conab, nâng dự báo năm 2025 lên 2,4% lên 56,54 triệu bao vào tháng 12. Trong khi đó, dự báo về sản lượng robusta của Việt Nam cũng khá khả quan, với dự kiến tăng 6% so với cùng kỳ năm trước lên 1,76 triệu tấn, đạt mức cao nhất trong 4 năm.

Đà xuất khẩu của Việt Nam đã chứng tỏ là yếu tố gây rối loạn đặc biệt đối với thị trường cà phê quốc tế. Xuất khẩu cà phê của nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới đã tăng 17,5% so với cùng kỳ năm trước trong những tháng đầu năm 2025, đạt 1,58 triệu tấn. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam dự báo sản lượng sẽ cao hơn 10% trong năm 2025/26 nếu thời tiết thuận lợi kéo dài, báo hiệu áp lực cung duy trì trên thị trường cà phê quốc tế.

Tuy nhiên, xuất khẩu cà phê của Brazil cho thấy bức tranh phức tạp hơn. Các lô hàng tháng 12 giảm đáng kể, với xuất khẩu cà phê xanh giảm 18,4% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 2,86 triệu bao. Sự giảm này—đặc biệt là giảm 61% trong xuất khẩu robusta—gợi ý về khả năng hạn chế nguồn cung nội địa tạm thời có thể hỗ trợ mức giá cà phê, mặc dù xu hướng chung vẫn hướng tới nguồn cung dồi dào trong tương lai.

Phục hồi tồn kho cà phê toàn cầu ảnh hưởng đến tâm lý thị trường

Việc mở rộng tồn kho cà phê trên toàn thế giới tiếp tục duy trì tâm lý giảm giá đối với giá cà phê quốc tế. Tổ chức Cà phê Quốc tế (ICO) báo cáo vào tháng 11 rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm tiếp thị hiện tại giảm nhẹ 0,3% so với cùng kỳ năm trước, còn 138,658 triệu bao, cho thấy một cơ cấu cung cầu đã trưởng thành mặc dù đã giảm tồn kho trong giai đoạn đầu mùa.

Nhìn rộng hơn về bức tranh cung ứng, Cơ quan Nông nghiệp Nước ngoài USDA dự báo sản lượng cà phê toàn cầu năm 2025/26 sẽ đạt kỷ lục 178,848 triệu bao, tăng 2,0% so với cùng kỳ. Trong tổng số này, sản lượng arabica dự kiến giảm 4,7% xuống còn 95,515 triệu bao, trong khi sản lượng robusta sẽ tăng 10,9% lên 83,333 triệu bao. Sự thay đổi trong cơ cấu sản xuất theo hướng robusta—thường có giá thấp hơn—đang mang lại những tác động đáng kể đến mức giá cà phê quốc tế.

USDA dự báo sản lượng toàn cầu kỷ lục, báo hiệu áp lực tiếp tục lên giá cà phê

Báo cáo tháng 12 của USDA về Nông nghiệp Nước ngoài vẽ ra bức tranh về sự yếu đi kéo dài của giá cà phê trong tương lai gần. Sản lượng cà phê của Brazil dự kiến giảm 3,1% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 63 triệu bao trong năm 2025/26, cho thấy giới hạn sản xuất của nước này có thể đang giảm bớt. Ngược lại, sản lượng của Việt Nam dự kiến tăng 6,2% so với cùng kỳ lên 30,8 triệu bao, đánh dấu mức cao nhất trong 4 năm.

Quan trọng nhất đối với ổn định giá cà phê, dự trữ cuối kỳ toàn cầu cho năm 2025/26 dự kiến giảm 5,4% xuống còn 20,148 triệu bao từ 21,307 triệu bao của mùa trước. Mặc dù sự giảm này phản ánh các quy luật thị trường bình thường, nhưng không cho thấy thiếu hụt nguồn cung sắp tới. Thay vào đó, sự kết hợp giữa sản lượng toàn cầu kỷ lục, sản lượng robusta tăng vọt của Việt Nam và sự phục hồi tồn kho đều chỉ ra một môi trường đầy thử thách kéo dài đối với giá cà phê quốc tế trong trung hạn. Các nhà đầu tư theo dõi thị trường hàng hóa nên chuẩn bị cho áp lực kéo dài đối với mức giá arabica và robusta khi các yếu tố cung cầu mang tính cấu trúc này bắt đầu phát huy tác dụng.