Những yếu tố khiến giá khí đốt tự nhiên tăng hoặc giảm: Những diễn biến thị trường gần đây được tiết lộ

Hiểu rõ liệu giá khí tự nhiên sẽ tăng hay giảm đòi hỏi phải xem xét nhiều lực lượng thị trường hoạt động đồng thời. Dữ liệu gần đây cho thấy một thị trường bị kéo theo nhiều hướng khác nhau—thời tiết ấm hơn làm giảm nhu cầu, sản lượng tăng mạnh gây áp lực lên cân bằng cung cầu, nhưng mức tồn kho cho thấy nguồn cung đủ đáp ứng. Dưới đây là những yếu tố thực sự đang thúc đẩy thị trường.

Phá Hủy Nhu Cầu Từ Thời Tiết Ấm Áp Theo Mùa

Thách thức chính đối với giá khí tự nhiên bắt nguồn từ dự báo nhiệt độ. Khi mùa sưởi ấm đến ở Bắc Mỹ, nhu cầu khí tự nhiên thường tăng vọt. Tuy nhiên, nhiệt độ ôn hòa hơn bình thường ở phần phía tây của Mỹ trong các giai đoạn giữa tháng 11 đã giảm đáng kể nhu cầu sưởi ấm. Đặc điểm theo mùa này là nền tảng: mùa đông ấm hơn có nghĩa là đốt ít khí hơn cho sưởi ấm nhà cửa, trực tiếp làm giảm giá.

Về phía tiêu thụ, nhu cầu khí tự nhiên của Mỹ đạt 77,0 bcf/ngày, giảm 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái theo dữ liệu năng lượng. Trong khi đó, sản lượng điện từ các nhà máy của Mỹ tăng nhẹ, tăng 0,05% so với cùng kỳ năm ngoái lên 73.730 GWh trong các tuần gần đây. Mặc dù điều này hỗ trợ nhu cầu nhiên liệu cho phát điện, sự tăng trưởng nhỏ này không đủ để bù đắp cho sự yếu kém trong mùa sưởi ấm.

Sự Tăng Trưởng Sản Xuất Thử Thách Cân Bằng Thị Trường

Phía cung cấp cho thấy bức tranh giảm giá mạnh mẽ hơn. Các giàn khoan khí tự nhiên hoạt động tại Mỹ gần đây đã tăng lên 128 đơn vị—mức cao nhất trong 2,25 năm. Sự tăng đột biến này trực tiếp dẫn đến sản lượng tăng lên. Sản lượng khí khô của 48 tiểu bang đạt 110,0 bcf/ngày, tăng 8,1% so với cùng kỳ năm ngoái, phản ánh sự tập trung liên tục của ngành vào khai thác khí.

Các dự báo dự kiến xu hướng này sẽ tiếp tục mạnh mẽ hơn. Các cơ quan năng lượng đã nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 0,5% lên 107,14 bcf/ngày, cho thấy sự tự tin vào việc mở rộng sản xuất liên tục. Sản lượng tăng cao tạo ra áp lực giảm giá—một yếu tố cơ bản gây giảm giá. Khi cung tăng mà không phù hợp với tăng trưởng nhu cầu, giá khí tự nhiên thường đối mặt với áp lực giảm.

Mức Tồn Kho Cho Thấy Nguồn Cung Đầy Đủ

Dữ liệu tồn kho củng cố câu chuyện về nguồn cung dồi dào. Các mức tích trữ khí tự nhiên hàng tuần đạt +33 bcf, phù hợp với dự đoán của thị trường nhưng thấp hơn mức trung bình 5 năm là +42 bcf. Mặc dù mức tích trữ chậm hơn trung bình, tổng tồn kho của Mỹ đã tăng 0,4% so với cùng kỳ năm ngoái và cao hơn 4,3% so với mức bình thường theo mùa của 5 năm.

Tồn kho khí tại châu Âu thể hiện hình ảnh chặt chẽ hơn với 83% công suất, so với trung bình mùa vụ 92% của khu vực này, nhưng nguồn cung Bắc Mỹ vẫn còn thoải mái. Mức tồn kho đủ đáp ứng thường ngăn cản các đợt tăng giá mạnh.

Bức Tranh Phức Tạp Về Hướng Đi Giá Khí Tự Nhiên

Khi phân tích xem giá khí tự nhiên sẽ tăng hay giảm, các bằng chứng đều hướng tới áp lực tiếp tục. Thời tiết ấm hơn, sản lượng nội địa tăng mạnh và mức tồn kho đủ đều là những yếu tố gây áp lực giảm giá. Hợp đồng Nymex tháng 12 phản ánh thực tế này, gần đây đóng cửa thấp hơn trong tuần.

Tuy nhiên, thị trường khí tự nhiên vẫn còn linh hoạt. Các đợt rét đậm bất thường, gián đoạn sản xuất không lường trước hoặc thay đổi trong nhu cầu xuất khẩu có thể đảo ngược các xu hướng này. Cấu trúc thị trường hiện tại—được đặc trưng bởi nguồn cung dồi dào gặp phải nhu cầu vừa phải—cho thấy giá khí tự nhiên có khả năng sẽ duy trì trong phạm vi hạn chế với xu hướng giảm nếu các điều kiện cơ bản không thay đổi. Các nhà giao dịch theo dõi ngành năng lượng cần chú ý đến các mô hình thời tiết và biến động số lượng giàn khoan như những yếu tố chính ảnh hưởng đến giá trong thời gian tới.