Chứng khoán CITIC: Trong dài hạn tiếp tục lạc quan về hai trục chính "Công nghệ + Tài nguyên"

CITIC Construction Investment chỉ ra rằng sau đợt bán tháo các quỹ ETF trên diện rộng và cơn địa chấn lớn của giá vàng và bạc quốc tế, tâm lý thị trường đã hạ nhiệt đáng kể và thị trường ngắn hạn đang phải đối mặt với áp lực pullback, nhưng không gian điều chỉnh của chỉ số all-A bị hạn chế và dự kiến sẽ ổn định trước Lễ hội mùa xuân và mở ra một đợt xu hướng tăng mới xung quanh Lễ hội mùa xuân. Về phân bổ ngành, chúng tôi tiếp tục lạc quan về dòng chính kép “sản phẩm công nghệ + tài nguyên” trong một thời gian dài. Sự luân chuyển phong cách thị trường ngắn hạn đã tăng tốc và theo dõi công nghệ, lĩnh vực tài chính và ngành sản xuất trung nguồn, đã rút lui trong giai đoạn đầu, dự kiến sẽ hoạt động tốt hơn trong ngắn hạn. Trọng tâm ngành: thiết bị điện (lưu trữ năng lượng, UHV, quang điện, pin thể rắn, v.v.), tài chính phi ngân hàng, ngân hàng, AI (truyền thông quang học, lưu trữ, v.v.), điện than, thiết bị gia dụng, ô tô, thép, v.v.

Toàn văn dưới đây

Đầu tư xây dựng CITIC: Động đất vàng bạc, chuyển đổi kiểu cổ phiếu A

Sau đợt bán tháo các quỹ ETF trên diện rộng và cơn địa chấn lớn của giá vàng và bạc quốc tế, tâm lý thị trường đã hạ nhiệt đáng kể và thị trường ngắn hạn đang phải đối mặt với áp lực điều chỉnh, nhưng không gian điều chỉnh của chỉ số all-A bị hạn chế và dự kiến sẽ ổn định trước Lễ hội mùa xuân, mở ra một đợt xu hướng tăng mới xung quanh Lễ hội mùa xuân. Về phân bổ ngành, chúng tôi tiếp tục lạc quan về dòng chính kép “sản phẩm công nghệ + tài nguyên” trong một thời gian dài. Sự luân chuyển phong cách thị trường ngắn hạn đã tăng tốc và theo dõi công nghệ, lĩnh vực tài chính và ngành sản xuất trung nguồn, đã rút lui trong giai đoạn đầu, dự kiến sẽ hoạt động tốt hơn trong ngắn hạn. Trọng tâm ngành: thiết bị điện (lưu trữ năng lượng, UHV, quang điện, pin thể rắn, v.v.), tài chính phi ngân hàng, ngân hàng, AI (truyền thông quang học, lưu trữ, v.v.), điện than, thiết bị gia dụng, ô tô, thép, v.v.

Đằng sau cú sốc vàng bạc, “giao dịch đồng đô la yếu” chốt lời và rời đi

Lý do cho những biến động mạnh gần đây của giá kim loại quý quốc tế bao gồm việc đề cử Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang để phá vỡ kỳ vọng ôn hòa của thị trường, chốt lời ngắn hạn và đòn bẩy vốn, và sự khuếch đại mạnh mẽ của các tài sản đầu cơ bạc. Chủ tịch tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, Walsh, dự kiến sẽ lấy “cắt giảm bảng cân đối kế toán và cắt giảm lãi suất” làm cốt lõi của chính sách, điều này có thể dẫn đến đường cong lợi suất dốc, theo kỳ vọng này, các giao dịch đồng đô la yếu chốt lời và rời đi, nhưng sự biến động tổng thể của chứng khoán Mỹ không lớn và các ngành tăng trưởng cao như AI dự kiến sẽ được hưởng lợi từ chính sách cắt giảm lãi suất tiếp theo và ngành tài chính cũng dự kiến sẽ được hưởng lợi.

Quan điểm cổ phiếu A tháng 2: Đối mặt với áp lực điều chỉnh ngắn hạn, thị trường mùa xuân vẫn chưa kết thúc

Vào ngày 30/1, do biến động mạnh của giá kim loại quý quốc tế và áp lực thanh khoản do đợt bán tháo quy mô lớn gần đây của các quỹ ETF trên diện rộng A-share, chỉ số tâm lý đã giảm đáng kể, gửi tín hiệu bán bên phải và đối mặt với thử thách rơi ra khỏi vùng phấn khích. Xem xét tác động theo mùa của sự gia tăng tâm lý e ngại rủi ro và các chỉ số tâm lý giảm trước Lễ hội mùa xuân, chúng tôi kỳ vọng thị trường sẽ phải đối mặt với áp lực hạ nhiệt tâm lý và điều chỉnh chỉ số trong ngắn hạn. Xem xét các quỹ gia tăng thị trường hiện tại và các chỉ số phụ chỉ số tâm lý, chúng tôi kỳ vọng rằng chỉ số all-A có dư địa hạn chế để điều chỉnh và dự kiến sẽ ổn định trước Lễ hội mùa xuân, mở ra một đợt xu hướng tăng mới xung quanh Lễ hội mùa xuân.

Lạc quan về việc tiếp tục diễn giải thị trường mùa xuân, quý đầu tiên của các quỹ gia tăng tương đối dồi dào, với sự kết thúc dần dần của đợt bán tháo ETF trên diện rộng, các quỹ gia tăng của thị trường dự kiến sẽ cải thiện đáng kể. Đồng thời, có nhiều chính sách thuận lợi (quy định mới về hệ thống đầu tư chiến lược) và xúc tác công nghiệp (việc đưa ra chính sách giá điện công suất quốc gia, thường xuyên nổi bật của các mô hình AI lớn), và từ góc độ hiệu ứng theo mùa, tháng Hai thường có tỷ lệ trúng thưởng cao hơn và hiệu quả kiếm tiền tốt hơn.

Tuân thủ lâu dài dòng chính kép của “sản phẩm công nghệ + tài nguyên”, chuyển đổi phong cách ngắn hạn tăng tốc

Chúng tôi tiếp tục lạc quan về dòng chính kép “sản phẩm công nghệ + tài nguyên” trong một thời gian dài. Sự luân chuyển phong cách thị trường ngắn hạn đã tăng tốc và con đường khoa học và công nghệ đã rút lui trong giai đoạn đầu, điều này sẽ được hưởng lợi từ nguồn vốn dồi dào và khẩu vị rủi ro cao trên thị trường mùa xuân, trong khi cổ tức chính sách như hệ thống đầu tư chiến lược, việc đưa ra các chính sách giá điện công suất quốc gia và xúc tác công nghiệp như các mô hình lớn AI cũng sẽ hỗ trợ sự gia tăng của các phong cách tăng trưởng khoa học và công nghệ. Các ngành công nghiệp tài chính và sản xuất trung nguồn, giảm đáng kể trong giai đoạn đầu, cũng dự kiến sẽ mở ra sự phục hồi.

Sau khi xem xét toàn diện sự bùng nổ công nghiệp, xúc tác công nghiệp và các tác động bên ngoài, phân bổ ngành gần đây tập trung vào: thiết bị điện (lưu trữ năng lượng, UHV, quang điện, pin thể rắn, v.v.), tài chính phi ngân hàng, ngân hàng, AI (truyền thông quang học, lưu trữ, v.v.), điện than, thiết bị gia dụng, ô tô, thép, v.v.

(Nguồn bài viết: Báo Tài chính Nhân dân)