Vượt ra ngoài cổ tức: Làm thế nào để tạo thu nhập từ ETF vàng của bạn với các quyền chọn mua covered calls

Vàng vẫn là một tài sản hấp dẫn để bảo vệ của cải trong thời kỳ kinh tế bất ổn. Quỹ ETF Vàng SPDR Gold Shares (GLD) đã thể hiện rõ sức hút này, tăng 12,73% trong vòng sáu tháng khi các nhà đầu tư tìm kiếm các biện pháp phòng chống lạm phát và ổn định thị trường. Tuy nhiên, một thách thức lâu dài đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập là quỹ ETF vàng này không phân phối cổ tức. Giải pháp nằm ở việc tận dụng các chiến lược quyền chọn—cụ thể là chiến lược bán quyền chọn mua có bảo hiểm (covered call)—để khai thác lợi nhuận từ các khoản holdings của bạn.

Tại sao nhà đầu tư ETF Vàng tìm kiếm các giải pháp thu nhập thay thế

Khi bạn sở hữu một ETF vàng, về cơ bản bạn đang nắm giữ một tài sản được thiết kế để theo dõi giá vàng thỏi chứ không phải tạo ra dòng tiền. Khác với cổ phiếu trả cổ tức, GLD không cung cấp phân phối nào cho cổ đông. Điều này tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư tinh vi sẵn sàng sử dụng các chiến lược quyền chọn để nâng cao lợi nhuận.

Chiến lược bán quyền chọn mua có bảo hiểm giải quyết khoảng trống này bằng cách cho phép bạn bán quyền chọn mua đối với cổ phần ETF của mình. Đổi lại việc cho phép người khác quyền mua cổ phần của bạn ở mức giá xác định trước (giá thực hiện), bạn nhận được một khoản phí ngay lập tức—là thu nhập tức thì. Cách tiếp cận này biến một tài sản không sinh lợi thành một vị thế tạo ra thu nhập mà không bỏ qua khả năng tiếp xúc với vàng.

So sánh hai chiến lược bán quyền chọn mua có bảo hiểm: Tập trung vào tăng trưởng vs. Thu nhập

Hãy xem một ví dụ cụ thể: mua 100 cổ phần của GLD cần khoảng 20.218 USD vốn. Một quyền chọn mua có bảo hiểm kỳ hạn sáu tháng với mức giá thực hiện 220 USD có thể bán với giá 3,35 USD mỗi cổ phần, tạo ra 335 USD phí bảo hiểm. Lợi nhuận này tương đương 1,7% trong 184 ngày, quy đổi ra tỷ lệ hàng năm khoảng 3,34% tại mức giá hiện tại—là thu nhập thuần, giả sử giá GLD không biến động.

Nhưng điểm hấp dẫn thực sự xuất hiện khi giá tăng. Nếu GLD vượt trên 220 USD trước ngày đáo hạn, cổ phần của bạn sẽ bị gọi (bán) ở mức giá đó, tạo ra lợi nhuận tổng cộng 2.117 USD—kết hợp giữa lợi nhuận từ cổ phần và phí quyền chọn. Điều này tương đương với tổng lợi nhuận 10,6%, hoặc khoảng 21,2% theo tỷ lệ hàng năm. Kịch bản này phù hợp với các nhà đầu tư thoải mái với việc giới hạn mức tăng để đảm bảo thu nhập ổn định.

Ngược lại, một nhà đầu tư tập trung vào thu nhập có thể thích một quyền chọn mua gần ngày đáo hạn, ở mức giá gần hiện tại—ví dụ, bán quyền chọn mua 30 ngày ở mức 202,50 USD với giá 3,05 USD, mang lại 1,5% thu nhập trong vòng 30 ngày, quy đổi ra khoảng 18,6% lợi nhuận hàng năm. Nếu cổ phần bị gọi, lợi nhuận tổng sẽ giảm còn 1,7%, nhưng chiến lược này tạo ra lợi nhuận nhanh hơn và thường xuyên hơn.

Sự đánh đổi rõ ràng: các quyền chọn mua dài hạn, ngoài mức giá vượt mốc, mang lại tiềm năng tăng trưởng nhưng lợi nhuận thấp hơn; các quyền chọn mua ngắn hạn, gần giá hiện tại, tối đa hóa thu nhập nhưng giới hạn khả năng tăng giá. Lựa chọn của bạn phụ thuộc vào việc bạn ưu tiên dòng tiền ổn định hay tăng trưởng vốn.

Hiểu rõ hồ sơ rủi ro-lợi nhuận trước khi tiến hành

Các chỉ số kỹ thuật hiện cho thấy sức mạnh trong các vị thế vàng, với xếp hạng tâm lý ở mức cao nhất về xu hướng ngắn hạn và hỗ trợ xu hướng dài hạn. Tuy nhiên, thị trường đang tiến gần mức quá mua—đây là tín hiệu cần chú ý để đề phòng các khả năng đảo chiều.

Rủi ro chính trong các chiến lược bán quyền chọn mua có bảo hiểm vẫn là giảm giá. Nếu GLD giảm mạnh, khoản phí thu được có thể không đủ bù đắp thiệt hại từ cổ phần. Thêm vào đó, việc giới hạn khả năng tăng giá qua việc bán quyền chọn mua sẽ khiến bạn bỏ lỡ các đợt tăng giá vượt mức giá thực hiện.

Quyền chọn mang rủi ro đáng kể, và nhà đầu tư có thể mất toàn bộ khoản đầu tư của mình. Khung cảnh này mang tính giáo dục, không phải là khuyến nghị giao dịch. Trước khi thực hiện bất kỳ chiến lược bán quyền chọn mua có bảo hiểm nào, hãy nghiên cứu kỹ lưỡng và tham khảo ý kiến của chuyên gia tài chính.

Tạo thu nhập chiến lược từ vị thế vàng của bạn

Đầu tư vàng từ lâu đã được xem là biện pháp bảo vệ chống lại lạm phát và bất ổn địa chính trị. Bằng cách sử dụng các chiến lược bán quyền chọn mua có bảo hiểm trên ETF vàng của bạn, bạn có thể tạo ra thu nhập ý nghĩa mà không bỏ qua vị thế phòng thủ này. Phương pháp này phù hợp nhất với các nhà đầu tư chấp nhận các đánh đổi giữa thu nhập và tăng trưởng, và hiểu rõ cơ chế cũng như rủi ro của quyền chọn.