Dòng sản phẩm đa dạng của Microchip định vị cổ phiếu cho sự tăng trưởng vào năm 2026

Cổ phiếu của Microchip Technology đã tăng 28% trong năm qua, vượt qua bối cảnh cạnh tranh trong ngành bán dẫn nơi ngành Công nghiệp Analog và Mixed-Signal mở rộng 28,7% trong khi ngành Máy tính & Công nghệ tăng 24,7%. Công ty gặp phải những khó khăn từ môi trường kinh doanh đầy thử thách và mức tồn kho cao. Tồn kho kênh đạt 199 ngày tính đến kết thúc Quý 2 năm tài chính 2026, với 51 triệu đô la dư thừa công suất. Tuy nhiên, ban lãnh đạo dự báo tồn kho sẽ ổn định trong khoảng từ 195 đến 200 ngày vào cuối quý tháng 9, báo hiệu một điểm chuyển biến khi điều kiện thị trường trở lại bình thường.

Câu chuyện phục hồi tập trung vào ba yếu tố thúc đẩy: đổi mới sản phẩm nhanh hơn, kỷ luật tái cấu trúc, và tăng cường nhu cầu từ thị trường cuối. Mỗi yếu tố phối hợp để thay đổi nhận thức của nhà đầu tư từ câu chuyện tăng trưởng gặp khó khăn sang phục hồi đang nổi lên.

Các Sản Phẩm Thế Hệ Mới Thúc Đẩy Cơ Hội Thị Trường Mới

Chiến lược của Microchip dựa trên việc mở rộng khả năng kỹ thuật của mình trên nhiều phân khúc tăng trưởng cao. Công ty con Silicon Storage Technology của họ, hợp tác với United Microelectronics, đã đạt chuẩn sẵn sàng sản xuất công nghệ Superflash Gen 4 nhúng trên nền tảng quy trình 28HPC+ của UMC, kèm theo các chứng nhận độ tin cậy cấp ô tô. Thành tựu này mở ra cơ hội trong phân khúc điện tử ô tô quan trọng.

Song song đó, Microchip giới thiệu dòng sản phẩm JANPTX gồm các thiết bị Transient Voltage Suppressor bằng nhựa không hermetic, được thiết kế để đáp ứng tiêu chuẩn quân sự MIL-PRF-19500—tức là đạt mức độ bảo vệ độ tin cậy cao cần thiết cho các ứng dụng hàng không vũ trụ và quốc phòng, nơi mức độ sai số thất bại gần như bằng không. Chứng nhận này mở ra cơ hội tiếp cận các kênh mua sắm của chính phủ, vốn trước đây khó tiếp cận với các giải pháp thương mại.

Công ty cũng giới thiệu phần mềm tùy chỉnh cho Bộ điều khiển nhúng MEC1723, được hiệu chỉnh đặc biệt cho các siêu máy tính AI cá nhân NVIDIA DGX Spark. Nâng cấp phần mềm này tối ưu hóa quản lý hệ thống các tác vụ trí tuệ nhân tạo, xử lý trình tự nguồn điện, cảnh báo nhiệt, điều chỉnh năng lượng và các hoạt động firmware quan trọng—những nhiệm vụ trung tâm của các nền tảng tính toán thế hệ mới được triển khai trong các thị trường công nghiệp, trung tâm dữ liệu và tiêu dùng.

Đà Tăng của AI và Hiệu Quả Vận Hành Tạo Ra Hai Động Lực

Microchip tận dụng đà tăng chi tiêu cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Các dòng sản phẩm trung tâm dữ liệu Gen 4 và Gen 5 của họ đang chứng kiến nhu cầu tăng trưởng mạnh mẽ. Đổi mới nổi bật—bộ chuyển mạch PCIe Gen 6 dựa trên công nghệ 3 nanomet đầu tiên trong ngành—giải quyết một điểm nghẽn hạ tầng cơ bản bằng cách cung cấp gấp đôi băng thông, giảm độ trễ, kiến trúc bảo mật nâng cao và khả năng kết nối AI mật độ cao. Những đặc điểm này cực kỳ cần thiết cho các nhà cung cấp đám mây và vận hành trung tâm dữ liệu xây dựng các cụm tính toán thế hệ mới.

Chương trình tái cấu trúc vận hành nâng cao triển vọng tài chính. Tháng 5 năm 2025, Microchip bắt đầu đóng cửa Nhà máy 2 và chuyển đổi công nghệ quy trình sang Nhà máy 4 tại Gresham, Oregon, và Nhà máy 5 tại Colorado Springs. Kế hoạch chi tiêu vốn cho cả hai nhà máy tạm thời bị hạn chế, trong khi việc tối ưu hóa lực lượng lao động sẽ mang lại khoảng 25 triệu đô la tiết kiệm chi phí hàng năm. Các biện pháp hiệu quả này củng cố kinh tế trên mỗi đơn vị mà không làm chậm tốc độ đổi mới.

Điều Chỉnh Dự Báo Thu Nhập Phản Ánh Sự Phục Hồi Thị Trường

Microchip nâng dự báo doanh thu ròng quý 3 năm tài chính 2026 lên khoảng 1,185 tỷ đô la, vượt xa phạm vi ban đầu từ 1,109 đến 1,149 tỷ đô la được công bố ngày 6 tháng 11 năm 2025. Công ty công bố điều chỉnh tăng này vào ngày 2 tháng 12 năm 2025, dự đoán kết quả sẽ vượt trên phạm vi dự báo ban đầu. Những kỳ vọng nâng cấp này phản ánh sự ổn định rộng rãi trong các thị trường mà Microchip phục vụ, được thúc đẩy bởi điều kiện tồn kho cải thiện ở cả nhà phân phối và khách hàng trực tiếp.

Công ty ghi nhận đà đặt hàng đặc biệt mạnh mẽ trong tháng 12 và dự kiến sẽ tiếp tục cải thiện theo từng quý trong quý tháng 3. Ước tính đồng thuận của Zacks cho doanh thu ròng quý 3 năm tài chính 2026 đạt 1,19 tỷ đô la, tức tăng trưởng 15,5% so với cùng kỳ năm trước. Dự báo lợi nhuận đồng thuận là 41 cent mỗi cổ phiếu, tăng 3 cent so với tháng trước, phản ánh sự mở rộng lợi nhuận 105% so với cùng kỳ năm trước—một tốc độ tăng trưởng đáng kể phản ánh đòn bẩy vận hành khi khối lượng phục hồi.

Vị Thế Thị Trường Trước Bối Cảnh Cạnh Tranh

Microchip có xếp hạng Zacks là #3 (Giữ), định vị trung lập so với các đối thủ trong ngành bán dẫn. Các đối thủ nổi bật hơn gồm có Analog Devices, Ciena và KLA—đều xếp hạng #1 (Mua mạnh)—với tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận dài hạn lần lượt là 18,5%, 41,75% và 10,6%. Trong 12 tháng qua, Analog Devices tăng 37%, Ciena tăng 187,2%, và KLA tăng 107%, thể hiện sự biến động hiệu suất của ngành qua các mô hình kinh doanh và mức độ tiếp xúc thị trường cuối.

Vị trí chuyển đổi ngắn hạn của Microchip phụ thuộc vào nhiều yếu tố hội tụ thuận lợi: đà đặt hàng duy trì, chuyển đổi công nghệ thành các node quy trình mới thành công, và tiếp tục mở rộng thị phần trong hạ tầng AI. Sự kết hợp giữa mở rộng danh mục sản phẩm, biên lợi nhuận từ tái cấu trúc, và ổn định thị trường cuối tạo nền tảng cho khả năng định giá lại khi năm tài chính 2026 tiến triển.