Cổ phiếu chất bán dẫn hàng đầu để theo dõi: Tại sao TSMC được định vị để gia nhập câu lạc bộ định giá $2 nghìn tỷ vào năm 2026

Khi thảo luận về các cổ phiếu chất bán dẫn hàng đầu thu hút sự chú ý của nhà đầu tư vào năm 2026, hầu hết mọi người tập trung vào những tên tuổi quen thuộc: các nhà thiết kế chip như Nvidia, AMD và Broadcom. Những công ty này đã chiếm lĩnh các cuộc trò chuyện về sự tiến bộ của trí tuệ nhân tạo và công nghệ GPU tăng tốc. Tuy nhiên, vẫn tồn tại một cơ hội âm thầm trong chuỗi cung ứng chất bán dẫn — một cơ hội mà ít nhà đầu tư hiểu rõ nhưng nhiều người nên xem xét.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), nhà sản xuất chất bán dẫn lớn nhất thế giới theo doanh thu, hoạt động như xương sống của toàn bộ hệ sinh thái chip AI. Trong khi các công ty thiết kế nhận được sự chú ý, TSMC âm thầm thực hiện quá trình sản xuất biến các ý tưởng thành phần cứng thực tế cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu toàn cầu.

Sự bùng nổ chi tiêu hạ tầng AI tạo đà cho các nhà lãnh đạo chất bán dẫn

Ngành công nghiệp chất bán dẫn đang bước vào một giai đoạn phân bổ vốn chưa từng có. Các công ty công nghệ siêu quy mô — Alphabet, Microsoft, Meta Platforms và Amazon — đã cùng nhau đẩy nhanh các khoản đầu tư vào chi tiêu hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Theo dữ liệu đồng thuận từ FactSet Research, các nhà phân tích Phố Wall dự đoán các công ty này sẽ phân bổ khoảng $527 tỷ vào hạ tầng AI trong năm 2026, tăng 13% so với dự báo được đưa ra chỉ vài tháng trước đó.

Nhìn xa hơn, công ty tư vấn McKinsey & Company dự đoán rằng $5 nghìn tỷ sẽ chảy vào hỗ trợ các khối lượng công việc tính toán AI vào năm 2030. Việc phân bổ vốn liên tục này báo hiệu sự tăng trưởng bùng nổ về nhu cầu năng lực sản xuất chất bán dẫn trong những năm tới.

Hàm ý toán học là rõ ràng: nhiều hạ tầng AI hơn đòi hỏi nhiều chip đào tạo và suy luận hơn, điều này yêu cầu mở rộng khả năng sản xuất. Xu hướng cấu trúc này có lợi cho toàn bộ chuỗi cung ứng chất bán dẫn, đặc biệt là những đơn vị có vị trí để đáp ứng lượng đơn hàng khổng lồ từ các nhà thiết kế chip AI.

TSMC: Động cơ ẩn sau cuộc cách mạng AI

Trong khi các công ty như Nvidia, AMD, Broadcom và Micron Technology thu hút sự hứng thú của nhà đầu tư, phần lớn dựa vào Taiwan Semiconductor Manufacturing để sản xuất các thiết kế của họ một cách vật lý. TSMC hoạt động như một người hỗ trợ then chốt — nhà cung cấp “dụng cụ và cuốc xẻng” trong thời kỳ bùng nổ hạ tầng AI.

Hiện tại, TSMC có vốn hóa thị trường khoảng $1,7 nghìn tỷ, xếp hạng trong số các tập đoàn có giá trị nhất thế giới. Để gia nhập câu lạc bộ định giá 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2026, cổ phiếu cần tăng giá khoảng 18% — hoặc khoảng $380 mỗi cổ phiếu. Mục tiêu này có vẻ hợp lý khi xem xét rằng TSMC đã tăng giá 62% trong mười hai tháng trước đó, thể hiện sự công nhận của nhà đầu tư về tầm quan trọng chiến lược của công ty.

Quan trọng hơn, TSMC sở hữu các lợi thế cấu trúc giúp duy trì đà mở rộng định giá:

Mở rộng công suất và đa dạng hóa địa lý: Công ty đang mở rộng mạnh mẽ ngoài các hoạt động truyền thống tại Đài Loan. Các nhà máy mới đang được xây dựng tại Nhật Bản và Đức, trong khi một dự án mở rộng $300 tỷ cho hạ tầng tại Arizona hiện có $165 tỷ cho thấy cam kết của TSMC trở thành nhà sản xuất toàn cầu thực sự. Sự đa dạng hóa địa lý này củng cố mối quan hệ với các khách hàng lớn và giảm thiểu rủi ro tập trung chính trị.

Quyền định giá và mở rộng biên lợi nhuận: Bằng cách kiểm soát khả năng sản xuất trong thời kỳ thiếu chip và nhu cầu cao, TSMC có khả năng đàm phán giá trị lớn hơn so với các đối thủ. Điều này thúc đẩy doanh thu tăng tốc và biên lợi nhuận mở rộng — các yếu tố hỗ trợ việc mở rộng nhiều và hiệu suất cổ phiếu.

Đánh giá tài chính: TSMC có đang được định giá hấp dẫn cho năm 2026?

Nhìn qua, hệ số P/E dự phóng của TSMC khoảng 24 có thể trông có vẻ đắt đỏ. Tuy nhiên, định giá này tương đương với mức giảm khoảng 22% so với mức P/E dự phóng đỉnh cao mà công ty đạt được trước đó.

Phán đoán của Phố Wall dự kiến TSMC sẽ tạo ra khoảng $13,26 lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong năm 2026. Nếu hệ số P/E dự phóng của TSMC mở rộng lên mức đỉnh lịch sử là 30, cổ phiếu có thể đạt khoảng $390 mỗi cổ phiếu — cao hơn nhiều mức 380 đô la cần thiết để đạt vốn hóa thị trường 2 nghìn tỷ đô la.

Kịch bản này không phải là mơ hồ. Nếu công ty đáp ứng hoặc vượt kỳ vọng lợi nhuận của các nhà phân tích — điều có vẻ khả thi khi xem xét xu hướng chi tiêu hạ tầng AI mạnh mẽ — việc phục hồi giá cổ phiếu về các mức này là kết quả hợp lý của thị trường chứ không phải dự đoán phi lý.

Mở rộng địa lý như một chiến lược phòng thủ cạnh tranh

Việc TSMC mở rộng chiến lược sang Hoa Kỳ, Nhật Bản và Đức đồng thời đạt được nhiều mục tiêu. Thứ nhất, nó cung cấp sự dự phòng địa lý hấp dẫn đối với các khách hàng lo ngại về rủi ro tập trung tại Đài Loan. Thứ hai, nó củng cố mối quan hệ của TSMC với các đối tác trong hệ sinh thái công nghệ lớn ở các khu vực khác nhau.

Bằng cách thiết lập các trung tâm sản xuất phục vụ khách hàng khu vực và phù hợp với mục tiêu của chính phủ (đặc biệt là ở Mỹ và các đồng minh), TSMC củng cố vị thế như một đối tác không thể thiếu. Vị thế cạnh tranh này chuyển thành sức mạnh định giá bền vững và lòng trung thành của khách hàng mà các đối thủ khó có thể dễ dàng sao chép.

Kết luận: Cơ hội đầu tư chất bán dẫn hấp dẫn

Trong số các cổ phiếu chất bán dẫn thu hút vốn trong năm 2026, TSMC là một trong những cơ hội có giá trị hợp lý nhất so với triển vọng tăng trưởng và cấu trúc thị trường của nó. Trong khi các nhà thiết kế chip thu hút tiêu đề, các nhà sản xuất thực sự kiểm soát khả năng sản xuất thường mang lại lợi nhuận điều chỉnh rủi ro vượt trội trong giai đoạn xây dựng hạ tầng.

Sự kết hợp của các yếu tố thúc đẩy nhu cầu cấu trúc (chi tiêu CAPEX AI của các nhà siêu quy mô), hạn chế công suất có lợi cho quyền định giá, đa dạng hóa địa lý giảm thiểu rủi ro chính trị và định giá ở mức chiết khấu so với P/E lịch sử tạo nên một lý do thuyết phục để nhà đầu tư xem xét. Con đường đạt mức định giá 2 nghìn tỷ đô la, dù không chắc chắn, ngày càng trở nên khả thi khi cuộc cách mạng AI tiếp tục tăng tốc trong năm 2026 và những năm tới.

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với lãnh đạo ngành chất bán dẫn trong giai đoạn chuyển đổi của hạ tầng trí tuệ nhân tạo, TSMC xứng đáng được xem xét nghiêm túc trong danh mục đầu tư.