Bước đi mới nhất của Nvidia mang đến một diễn biến rất xấu cho ước mơ Robotaxi của Tesla

Tại Triển lãm Điện tử Tiêu dùng 2026 gần đây, Nvidia đã giới thiệu một nâng cấp nền tảng quan trọng đã tạo ra một tình huống rất xấu cho tham vọng xe tự lái của Tesla. Trong khi cổ phiếu Tesla vẫn tiếp tục giao dịch ở mức cao kỷ lục, bối cảnh cạnh tranh cơ bản cho robotaxi vừa thay đổi một cách đáng kể theo những cách đe dọa kế hoạch thương mại hóa ngắn hạn của công ty. Hiểu rõ sự thay đổi này là điều cực kỳ quan trọng đối với các nhà đầu tư đang đặt cược vào tương lai tự lái của Tesla.

Cuộc cách mạng nền tảng DRIVE: Nvidia đang dân chủ hóa xe tự lái như thế nào

Phân khúc ô tô của Nvidia có thể chỉ tạo ra một phần nhỏ trong doanh thu hơn 1 nghìn tỷ USD của công ty, nhưng phiên bản mới nhất của nền tảng DRIVE của họ đại diện cho một bước ngoặt quan trọng cho ngành công nghiệp xe tự lái. Công ty đã giới thiệu DRIVE Hyperion, được thiết kế đặc biệt cho mức độ tự lái 4—xe có khả năng tự lái mà không cần can thiệp của con người trong các khu vực được chỉ định.

Hệ thống phần cứng rất ấn tượng. DRIVE Hyperion tích hợp hai bộ xử lý trong xe AGX Thor dựa trên kiến trúc Blackwell của Nvidia, kết hợp với bộ cảm biến toàn diện gồm 14 camera, 12 cảm biến siêu âm, chín radar và một hệ thống LIDAR. Nhưng điểm thay đổi thực sự nằm ở lớp phần mềm, đặc biệt là dòng mô hình AI mã nguồn mở Alpamayo mới ra mắt.

Alpamayo là một phát triển rất xấu đối với Tesla vì nó loại bỏ một rào cản lớn đối với các đối thủ cạnh tranh. Hệ sinh thái này bao gồm một bộ dữ liệu AI vật lý gồm hơn 300.000 đoạn video thực tế được ghi lại từ các phương tiện chạy trên khắp 2.500 thành phố trên toàn cầu, cùng với AlpaSim để mô phỏng các kịch bản lái xe. Nền tảng đã được xây dựng sẵn này có nghĩa là các nhà sản xuất ô tô giờ đây có thể đạt được khả năng tự lái mức độ 4 mà không cần phải mất nhiều năm thu thập dữ liệu huấn luyện độc quyền. Toyota, Mercedes-Benz, Jaguar, Land Rover, Volvo và Hyundai đã bắt đầu tận dụng nền tảng này, và nhiều nhà sản xuất khác dự kiến sẽ theo sau.

Cybercab của Tesla đối mặt với thử thách khó khăn

Nỗ lực của Tesla nhằm chiếm lĩnh thị trường robotaxi diễn ra trong một thời điểm phức tạp. Doanh số xe điện truyền thống của công ty giảm 8,5% xuống còn 1,63 triệu xe trong năm 2025, khi cạnh tranh làm giảm thị phần tại các khu vực quan trọng như châu Âu. Sự giảm sút doanh số này không làm giảm niềm tin của CEO Elon Musk rằng dịch vụ gọi xe tự lái sẽ là tương lai của Tesla—ngược lại, chính xác như vậy.

Ark Investment Management dự báo rằng Cybercab có thể tạo ra 756 tỷ USD doanh thu hàng năm cho Tesla vào năm 2029, chủ yếu thông qua hoạt động gọi xe tự lái. Để so sánh, Tesla đã thu về chưa đến 100 tỷ USD tổng doanh thu trong năm 2025, khiến dự báo của Ark trở nên cực kỳ tham vọng. Tuy nhiên, sản xuất hàng loạt dự kiến sẽ bắt đầu vào cuối năm 2026, nghĩa là doanh thu thực sự sẽ chưa xuất hiện cho đến giữa năm 2027 hoặc muộn hơn.

Còn có một trở ngại khác: phần mềm Full Self-Driving của Tesla, sẽ vận hành Cybercab, vẫn chưa nhận được sự chấp thuận của cơ quan quản lý để hoạt động không có người giám sát ở bất kỳ nơi nào tại Hoa Kỳ. Giải quyết rào cản pháp lý này trong vài tháng tới là điều cần thiết—nếu không, robotaxi có thể gặp trì hoãn trước khi chính thức ra mắt thương mại.

Bối cảnh cạnh tranh cũng đặt ra một thách thức khác. Waymo, do Alphabet vận hành, đã thực hiện hơn 450.000 chuyến đi tự lái trả phí hàng tuần tại năm thành phố của Mỹ. Khi Cybercab bắt đầu hoạt động, nó sẽ cạnh tranh với một đối thủ đã có chỗ đứng vững chắc với kinh nghiệm vận hành và sự tin tưởng của khách hàng.

Rủi ro định giá ngày càng lớn

Tin xấu cho các nhà đầu tư Tesla còn mở rộng đến các hệ số định giá của công ty. Hiện tại, Tesla giao dịch với tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) là 297, cao hơn đáng kể so với bất kỳ công ty nào có giá trị 1 nghìn tỷ USD trở lên. Thực tế, Tesla giao dịch với khoảng sáu lần hệ số định giá của Nvidia, mặc dù Nvidia đã thể hiện khả năng thống trị các thị trường công nghệ mới nổi.

Việc định giá cao như vậy khiến cổ phiếu Tesla dễ bị áp lực giảm mạnh. Khi một công ty được định giá cho sự hoàn hảo, bất kỳ sự thất bại nào đáng kể trong tiến trình ra mắt hoặc chiến lược thương mại của Cybercab đều có thể gây ra một đợt điều chỉnh lớn. Với áp lực cạnh tranh ngày càng tăng từ các nền tảng dân chủ hóa của Nvidia và lợi thế vận hành của Waymo, các thất bại như vậy ngày càng có khả năng xảy ra.

Ngược lại, Nvidia có hồ sơ theo dõi vững chắc trong việc duy trì vị thế thống trị khi các lĩnh vực công nghệ mới nổi xuất hiện. Khả năng của công ty trong việc cung cấp một khung tự lái tiêu chuẩn, dễ tiếp cận cho toàn ngành ô tô cho thấy cạnh tranh trong lĩnh vực robotaxi sẽ trở nên phân mảnh và hàng hóa hơn nhiều so với dự đoán hiện tại của các nhà đầu tư Tesla. Sự thay đổi cấu trúc này có thể chính là phát triển rất xấu, định hình lại toàn bộ nền kinh tế robotaxi trong nhiều năm tới.