Triển vọng đầu tư: Tại sao các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc đang định hình lại thị trường toàn cầu

Cuộc cách mạng xe điện toàn cầu đã bước vào giai đoạn tăng tốc quan trọng. Trong khi nhiều nhà đầu tư tập trung chú ý vào các nhà sản xuất phương Tây, một sự chuyển đổi mang tính đột phá đang âm thầm định hình lại ngành công nghiệp ô tô: các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc đã trở thành những người dẫn đầu không thể tranh cãi về doanh số bán hàng và đổi mới toàn cầu. Hiểu rõ động thái thị trường này là điều cần thiết cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với phân khúc tăng trưởng nhanh nhất của ngành ô tô.

Trung Quốc chiếm lĩnh vị trí dẫn đầu toàn cầu về xe điện

Dữ liệu kể một câu chuyện thuyết phục. Năm 2022, Trung Quốc đã bán ra 27 triệu xe—gần gấp đôi thị trường Mỹ và vượt qua tổng doanh số của Liên minh Châu Âu và Hoa Kỳ cộng lại. Sự thống trị này vượt ra ngoài con số thuần túy; các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc đã thể hiện khả năng thực thi vượt trội trong việc mở rộng sản xuất, quản lý chi phí và tích hợp công nghệ tiên tiến. Thị trường xe điện toàn cầu đã vượt qua ngưỡng 5% tỷ lệ chấp nhận trong 24 quốc gia, báo hiệu sự bắt đầu của quá trình thâm nhập thị trường đại chúng. Điểm ngoặt này thường đánh dấu thời điểm tăng trưởng theo cấp số nhân bắt đầu tăng tốc.

Tesla xứng đáng nhận được lời khen về việc tiên phong trong chuyển đổi sang xe điện và chứng minh tính khả thi của mô hình kinh doanh. Tuy nhiên, nhà sản xuất xe điện lớn nhất thế giới—theo doanh số bán hàng—lại có trụ sở chính tại Bắc Kinh, chứ không phải California. Khi đường cong chấp nhận công nghệ tăng tốc, các nhà đầu tư nên nhận thức rằng các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc đang ở vị trí để chiếm lĩnh giá trị không cân xứng từ xu hướng dài hạn này.

Li Auto: Hiệu quả sản xuất gặp gỡ đà thị trường

Li Auto hoạt động như một nhà sản xuất SUV cao cấp chuyên về xe điện phạm vi mở rộng. Phương pháp kỹ thuật của công ty—kết hợp động cơ điện pin với một động cơ xăng phụ trợ—giải quyết một nhu cầu quan trọng của thị trường: vượt qua lo lắng của người tiêu dùng về hạn chế hạ tầng sạc trong khi vẫn mang lại lợi ích về hiệu quả của hệ truyền động điện.

Quỹ đạo tài chính của công ty thể hiện sự chấp nhận của thị trường. Sau khi thua lỗ vào cuối năm 2022, Li Auto đã đạt lợi nhuận trong ba quý liên tiếp, với doanh thu tăng 203% so với cùng kỳ trong quý gần nhất. Sự tăng trưởng lợi nhuận này phản ánh cả nhu cầu thị trường và quy mô hoạt động.

Đáng chú ý, kể từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) năm 2020, Li Auto đã báo cáo bất kỳ bất ngờ tích cực nào về lợi nhuận trong mọi quý trừ một, gần đây nhất vượt dự báo của các nhà phân tích 121%. Hiệu suất tương đối của cổ phiếu này còn nhấn mạnh niềm tin của nhà đầu tư: trong khi thị trường chứng khoán rộng lớn của Trung Quốc giảm 3% tính từ đầu năm, Li Auto đã tăng 95,2%, cho thấy các nhà đầu tư có khả năng phân biệt nhận ra vị thế cạnh tranh khác biệt của công ty.

XPeng Inc: Thu hẹp định giá và sức mạnh kỹ thuật

XPeng đã khẳng định vị thế là một nhà đổi mới trong công nghệ xe thông minh, tích hợp trí tuệ nhân tạo, khả năng lái tự động và các giải pháp kết nối tiên tiến vào nền tảng xe của mình. Mặc dù công ty chưa đạt được lợi nhuận bền vững, đà bán hàng vẫn còn mạnh mẽ, và các chỉ số định giá của cổ phiếu đã giảm đáng kể.

Tỷ lệ giá trên doanh thu hiện gần mức thấp lịch sử, cho thấy thị trường có thể đang đánh giá thấp tiềm năng tăng trưởng và mở rộng biên lợi nhuận của công ty. Về mặt kỹ thuật, XPeng thể hiện sức mạnh, đã vượt trội trong suốt năm giao dịch và gần đây thu hút sự quan tâm mua vào gần đường trung bình động 50 ngày—một chỉ báo điển hình của sự tích lũy bởi các nhà đầu tư tổ chức.

NIO: Quan hệ đối tác chiến lược và rủi ro thưởng không đối xứng

NIO nổi lên như một người tiên phong trong thị trường xe điện Trung Quốc và mang danh xưng không chính thức là “Tesla của Trung Quốc” nhờ tập trung vào xe điện cao cấp và giá cả cạnh tranh. Công ty duy trì các mối quan hệ quan trọng với các cơ quan chính phủ Trung Quốc—một yêu cầu thiết yếu để hoạt động quy mô lớn trong thị trường xe điện lớn nhất thế giới.

Một bước ngoặt quan trọng đã xảy ra qua sự hợp tác chiến lược của NIO với Mobileye, công ty chuyên về công nghệ xe tự hành. Trong một thị trường xe điện nơi khả năng lái tự động ngày càng phân biệt các sản phẩm cạnh tranh, mối quan hệ này giúp NIO có lợi thế cho thế hệ xe tiếp theo. Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với xe tự hành qua các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc nên theo dõi chặt chẽ mối quan hệ này.

Giá cổ phiếu NIO đã trải qua đợt điều chỉnh kéo dài từ đỉnh năm 2021 trên 60 đô la xuống mức giao dịch hiện tại gần 10 đô la. Tuy nhiên, bất chấp sự yếu kém về giá này, các nhà phân tích dự báo công ty sẽ trở lại đà tăng trưởng lợi nhuận kỷ lục. Sự phân kỳ rõ rệt giữa định giá thấp và các yếu tố cơ bản đang cải thiện tạo ra một cơ hội không đối xứng tiềm năng cho các nhà đầu tư đối lập sẵn sàng mở rộng thời gian đầu tư của mình.

Cơ hội đầu tư vào các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc

Khi thị trường xe điện chuyển từ giai đoạn chấp nhận ban đầu sang tăng trưởng theo cấp số nhân, các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc đang ở vị trí để tạo ra lợi nhuận vượt trội. Sự kết hợp của lợi thế quy mô, hiệu quả sản xuất, đổi mới công nghệ và các yếu tố hỗ trợ từ thị trường nội địa tạo thành một luận điểm đầu tư hấp dẫn. Trong khi các thị trường phương Tây tập trung vào Tesla và các tên tuổi đã thành lập khác, cơ hội tạo ra của cải lớn nhất có thể nằm ở việc nhận thức rằng các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc đã thiết lập vị thế lãnh đạo toàn cầu trong cuộc chuyển đổi ô tô quan trọng nhất thế giới.

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc trực tiếp với cuộc cách mạng xe điện, việc xem xét ba nhà sản xuất xe điện Trung Quốc tiêu biểu này cung cấp một khung phân tích có kỷ luật để hiểu rõ cơ hội đầu tư trong lĩnh vực mang tính đột phá này.